5 Critères de sélection des actions prometteuses : Guide pratique d'investissement avec la formule de calcul du BPA

Commencer par la formule de calcul du BPA : la base pour choisir de bonnes actions

Pour réussir dans l’investissement en actions, vous devez comprendre comment une entreprise génère des bénéfices. La formule de calcul du BPA (Bénéfice net - Dividendes préférentiels) / Actions en circulation est la clé permettant aux investisseurs d’évaluer la performance réelle de chaque société.

Pour faire simple, le BPA est le bénéfice que chaque action rapporte à l’investisseur. Si le bénéfice net de l’entreprise augmente mais que le nombre d’actions en circulation reste stable, le BPA augmentera également, reflétant une meilleure rentabilité de l’entreprise.

Comprendre la relation entre BPA, chiffre d’affaires et prix de l’action

En 2020, la société A a réalisé un bénéfice net de 1 000 USD avec 1 000 actions en circulation, BPA = 1 USD. En 2021, le bénéfice augmente à 1 500 USD mais le nombre d’actions reste inchangé, le BPA passe à 1,5 USD – une hausse de 50%. Cela indique que l’activité commerciale devient de plus en plus solide.

Cependant, la relation entre BPA et prix de l’action n’est pas toujours linéaire, surtout à court terme. Lorsque le marché est optimiste, les flux de capitaux vers les actions augmentent, et le prix de l’action monte indépendamment du BPA. À l’inverse, lorsque les investisseurs paniquent, ils fuient les actions risquées même si l’indice est bon.

La différence : en un an, l’état d’esprit du marché prime. Mais sur 5 ans ou plus, une croissance stable du BPA tend généralement à faire monter le prix de l’action.

Le chiffre d’affaires, un critère plus fiable pour évaluer le potentiel

Plutôt que de se concentrer uniquement sur le BPA d’une année, il faut analyser la tendance annuelle du chiffre d’affaires de l’entreprise. La formule : Chiffre d’affaires total - Coûts totaux - Impôts = Bénéfice après impôts. Lorsque le chiffre d’affaires augmente de façon soutenue, le bénéfice augmente, le BPA augmente, et le prix de l’action suivra.

Une astuce importante : certaines entreprises affichent des bénéfices élevés en vendant des actifs (terrains, usines, bâtiments) plutôt que par leur activité principale. Ces bénéfices ne sont pas durables. Il faut comparer le chiffre d’affaires annuel pour distinguer « bénéfice réel » et « bénéfice fictif ».

La politique de dividendes, un indicateur de la santé financière réelle de l’entreprise

Lorsqu’une entreprise fonctionne bien et réalise des profits, elle verse souvent des dividendes à ses actionnaires. Le montant des dividendes versés reflète la confiance de la direction dans l’avenir. Le marché voit dans les dividendes un signal : l’entreprise dispose-t-elle de suffisamment de liquidités pour distribuer ses profits ?

McDonald’s en est un exemple typique. En 43 ans, le chiffre d’affaires et les dividendes de McDonald’s ont augmenté de façon stable, attirant de plus en plus de nouveaux actionnaires. Cela montre l’attractivité à long terme d’une entreprise solide.

Le ratio P/E : un outil pour évaluer si une action est « chère ou bon marché »

La formule P/E = Prix de l’action ÷ BPA indique combien vous payez pour chaque unité de bénéfice. Un P/E élevé (>25) signifie que l’action est coûteuse, et que les investisseurs ont de fortes attentes de croissance future. Un P/E faible (<12) peut représenter une opportunité en or ou un signe que le marché ne fait pas confiance à l’entreprise.

Attention : chaque secteur a ses propres niveaux de P/E. La technologie a généralement un P/E élevé, alors que la consommation de masse est souvent plus faible. Il faut comparer dans le même secteur pour que ce soit pertinent.

La stratégie de rachat d’actions : comment l’entreprise « augmente ses bénéfices »

Certaines entreprises rachètent leurs actions en circulation sur le marché puis les annulent. Pourquoi ? Parce que cela réduit le nombre d’actions en circulation, ce qui fait automatiquement augmenter le BPA même si le bénéfice reste inchangé.

Exemple : en 2018, la société AAA a réalisé un bénéfice de 40 USD avec 40 actions en circulation, BPA = 1 USD, prix de l’action ~40 USD. En 2019, le bénéfice reste de 40 USD mais la société rachète 20 actions, il ne reste plus que 20 actions en circulation. Maintenant, le BPA = 40 ÷ 20 = 2 USD, et le prix de l’action peut monter à 80 USD.

C’est une stratégie légitime, mais il faut alerter : le rachat d’actions n’est judicieux que si l’entreprise dispose de flux de trésorerie excédentaires, et non en s’endettant pour le faire.

Les trois pièges lors de l’utilisation de la formule du BPA

Premier piège : faire confiance au BPA sur 1-2 ans
Une augmentation du BPA sur 1-2 ans ne prouve rien. Une entreprise peut vendre des actifs pour booster ses bénéfices, mais ses activités principales sont en difficulté. Il faut analyser sur 3-5 ans pour voir la tendance réelle.

Deuxième piège : oublier de vérifier le flux de trésorerie (Cash flow)
Netflix en est un exemple d’alerte. Le BPA augmente année après année, mais la société dépense beaucoup pour produire du contenu, s’endette de plus en plus. La comptabilité montre un bénéfice en hausse, mais la trésorerie s’épuise. Quand le flux de trésorerie est négatif, l’action devient une bombe à retardement.

Troisième piège : ne pas combiner plusieurs indicateurs
Utiliser le BPA seul est très risqué. Il faut le croiser avec : une croissance stable du chiffre d’affaires, des dividendes stables ou en augmentation, un P/E raisonnable, un flux de trésorerie positif, et une stratégie de rachat intelligente. Plus il y a de conditions favorables, plus vous avez de chances de choisir une bonne action.

Conclusion : de la théorie à l’action

Aucune formule de calcul du BPA n’est simple et parfaite. La clé est de combiner BPA, chiffre d’affaires, dividendes, P/E, flux de trésorerie et politique de rachat pour avoir une vision globale. Les investisseurs professionnels analysent toujours l’entreprise sous plusieurs angles, et ne se fient jamais à un seul indicateur. Commencez par apprendre à lire les rapports financiers trimestriels, suivre les tendances à long terme, et surtout, posez toujours la question : « D’où l’entreprise tire-t-elle réellement ses revenus ? »