Guide d'utilisation de l'indice EPS pour sélectionner des actions d'entreprises potentielles

Pourquoi les investisseurs doivent comprendre ce qu’est le ratio EPS dans les actions ?

Lorsque vous entrez sur le marché boursier, la première question que chaque investisseur se pose est : « Quelle action vaut la peine d’être achetée ? » Pour répondre à cette question, vous devez maîtriser un indicateur financier de base : le ratio EPS (Bénéfice par action). Cet indicateur est un outil d’évaluation de la performance commerciale de l’entreprise et vous aide à prévoir la tendance du prix des actions à l’avenir.

Le ratio EPS reflète la capacité de l’entreprise à générer des bénéfices par action que vous détenez. Il se calcule en prenant le bénéfice net (sans déduire les dividendes préférentiels) divisé par le nombre total d’actions en circulation sur le marché. La formule spécifique est :

EPS = (Bénéfice net - Dividendes préférentiels) / Nombre d’actions en circulation

Autrement dit, l’EPS vous permet de savoir combien d’argent l’entreprise gagne pour chaque action que vous possédez.

Comment mieux comprendre le ratio EPS ?

Prenons un exemple concret : La société B a réalisé un bénéfice net de 1000 USD en 2020, avec 1000 actions en circulation. Le ratio EPS à ce moment-là est de 1000 ÷ 1000 = 1 USD par action.

En 2021, l’entreprise augmente ses bénéfices à 1500 USD, mais le nombre d’actions reste inchangé (toujours 1000 actions). L’EPS devient alors 1500 ÷ 1000 = 1,5 USD par action.

Le ratio EPS a augmenté de 50 % en un an — c’est un signe positif indiquant que l’entreprise se développe rapidement. En général, lorsque l’EPS augmente de façon continue, le marché s’attend à ce que le prix de l’action augmente également à long terme.

Cependant, il y a une chose importante à noter : une augmentation de l’EPS à court terme (moins d’1 an) ne signifie pas nécessairement que le prix de l’action va augmenter. En effet, le prix des actions à court terme est principalement influencé par le sentiment du marché et le flux de trésorerie, et non uniquement par les chiffres financiers. Lorsque le marché est optimiste, l’argent afflue vers les actions, ce qui fait monter leur prix. Lorsque le marché est pessimiste, les investisseurs évitent les actifs risqués, ce qui entraîne une baisse du marché sur 6 à 12 mois.

Les facteurs accompagnant l’EPS pour vous aider à prendre de meilleures décisions d’investissement

Se baser uniquement sur l’EPS n’est pas suffisant. Pour choisir des actions potentielles, les investisseurs doivent combiner l’EPS avec plusieurs autres indicateurs :

Chiffre d’affaires (Revenus) — Cet indicateur montre le revenu total de l’entreprise. La formule est :

Bénéfice après impôts = Chiffre d’affaires total - Coûts totaux - Impôt sur les sociétés

En général, une augmentation du chiffre d’affaires → augmentation du bénéfice après impôts → augmentation de l’EPS → hausse du prix de l’action.

Mais il faut faire attention à un cas particulier : si l’entreprise possède des actifs comme des terrains, des usines, des bureaux, alors le chiffre d’affaires seul ne suffit pas pour juger. En effet, une société peut vendre des actifs pour réaliser un bénéfice temporaire, mais ses activités principales peuvent se détériorer. Il est donc nécessaire d’analyser en profondeur d’où proviennent ses revenus.

Dividendes (Dividende) — C’est la part des bénéfices que l’entreprise distribue aux actionnaires. Des dividendes stables et en augmentation sont un bon signe, indiquant que l’entreprise fonctionne de manière durable. Le marché évalue souvent la santé financière d’une société en fonction de la distribution ou non de dividendes. Si une entreprise est bénéficiaire mais ne verse pas de dividendes, cela doit être expliqué.

Ratio P/E (Price-to-Earnings Ratio) — C’est le ratio entre le prix actuel de l’action et l’EPS. La formule : P/E = Prix de l’action ÷ EPS

Si P/E > 25, l’action est considérée comme chère (évaluée à un prix élevé). Si P/E < 12, l’action est considérée comme bon marché (évaluée à un prix bas). Le P/E est comme une « mesure du temps de récupération » — il vous indique combien de temps il vous faut pour récupérer votre investissement initial basé sur le bénéfice actuel.

Politique de rachat d’actions (Rachat d’actions) — C’est une stratégie qui permet à l’entreprise d’augmenter l’EPS sans augmenter ses bénéfices. Le principe : l’entreprise rachète une partie de ses actions en circulation sur le marché, ce qui réduit le nombre total d’actions en circulation.

Exemple : En 2018, la société CCC a réalisé un bénéfice de 40 USD avec 40 actions en circulation. EPS = 40 ÷ 40 = 1 USD. Le prix de l’action est d’environ 40 USD.

En 2019-2020, le bénéfice diminue à 20 USD, mais la société décide de racheter 20 actions. L’EPS devient alors 40 ÷ 20 = 2 USD. Le prix de l’action peut augmenter jusqu’à 80 USD — le double.

Dans ce cas, le bénéfice total ne change pas, mais l’EPS augmente parce que le nombre d’actions en circulation diminue. C’est pourquoi les investisseurs doivent prêter attention à la politique de rachat d’actions de l’entreprise.

Les avertissements lors de l’utilisation du ratio EPS

Ne pas évaluer l’EPS uniquement sur 1-2 ans — L’EPS reflète la situation actuelle de l’entreprise, mais ne dit pas comment elle gagne de l’argent. Par exemple, une société peut vendre des actifs (terrains, usines) pour réaliser un bénéfice temporaire, ce qui augmente artificiellement l’EPS, mais ses activités principales peuvent se détériorer. Pour prendre une décision d’investissement sûre, il est conseillé d’examiner l’EPS sur au moins 5 ans.

Une augmentation de l’EPS n’est pas toujours bonne — Il faut aussi analyser le flux de trésorerie (Cash flow) de l’entreprise. Netflix en est un exemple typique : l’EPS de la société augmente continuellement depuis plusieurs années, mais ses flux de trésorerie sont insuffisants, et sa dette augmente. En d’autres termes, la société peut afficher un bénéfice élevé sur le papier, mais doit emprunter pour continuer ses activités. C’est un signe de danger pour les investisseurs.

Combiner plusieurs indicateurs pour augmenter vos chances de succès — Plus vous utilisez d’indicateurs et de méthodes d’analyse, plus vos chances de profit sont élevées. La sélection d’actions potentielles inclut :

• EPS élevé et stable
• Activités commerciales stables
• Dividendes stables et en croissance
• Ratio P/E faible
• Politique de rachat d’actions de l’entreprise

Conclusion

Le ratio EPS dans les actions est un outil fondamental mais puissant pour évaluer la qualité d’une action. Cependant, ce n’est pas le seul facteur déterminant de votre succès. Les investisseurs intelligents combineront l’EPS avec le chiffre d’affaires, les dividendes, le P/E, le flux de trésorerie et d’autres indicateurs pour construire un portefeuille solide. Rappelez-vous que l’investissement en actions est une course de fond, pas un sprint, et se concentrer sur des entreprises avec une croissance stable de l’EPS à long terme apportera de meilleurs résultats.