## Outils financiers dérivés : Du concept à l'application pratique

**Les instruments dérivés sont-ils ?** C’est la question que beaucoup de nouveaux investisseurs se posent lorsqu’ils abordent le marché financier moderne. Les outils dérivés (derivative) ne sont pas une invention récente – les premiers contrats à terme apparaissent il y a des milliers d’années dans la Mésopotamie antique, pour aider les commerçants à gérer le risque de fluctuation des prix des marchandises. Cependant, ce n’est qu’à partir des années 1970, avec l’émergence des méthodes modernes d’évaluation, que le marché dérivé a vraiment explosé et est devenu un composant indispensable du système financier mondial actuel.

### Nature et mécanisme de fonctionnement

Fondamentalement, les instruments dérivés sont des outils financiers dont la valeur dépend de la variation de l’actif sous-jacent (underlying asset). Cet actif peut être n’importe quoi – des matières premières comme le pétrole, l’or, l’argent, les produits agricoles, aux instruments financiers tels que les actions, obligations, indices boursiers, ou même les taux d’intérêt. Lorsque le prix de l’actif sous-jacent fluctue, le dérivé évolue également. C’est pourquoi l’évaluation des dérivés est beaucoup plus complexe que celle des outils financiers classiques.

### Types principaux de dérivés

Le marché dérivé est riche en différents types de contrats, chacun ayant ses caractéristiques propres :

**Contrat à terme (Forward) :** Il s’agit d’un accord entre deux parties s’engageant à acheter ou vendre une quantité déterminée d’actif à un prix fixé à l’instant présent, mais la livraison ou la livraison effective se fait à une date future prédéfinie. Ce contrat ne nécessite pas d’intermédiaire, aucune commission n’est payée, mais il n’y a pas non plus de garantie de la part d’un tiers.

**Contrat à terme standardisé (Future) :** Version normalisée du contrat à terme, cotée et négociée sur une bourse officielle. Ces contrats sont plus liquides, leur prix est mis à jour quotidiennement selon le marché, et les deux parties doivent déposer une marge de garantie auprès de la bourse pour assurer le règlement.

**Option (Option) :** Outil unique qui donne à l’investisseur le droit (pas l’obligation) d’acheter ou vendre l’actif à un prix fixé à l’avance dans un délai déterminé. Étant un droit et non une obligation, l’option a une valeur propre et est évaluée à l’aide de formules mathématiques complexes.

**Swap (Swap) :** Accord entre deux parties échangeant des flux financiers selon des principes convenus à l’avance. Ce type de contrat se négocie souvent en dehors des marchés officiels et n’est pas transférable comme d’autres instruments.

### Deux canaux de négociation des dérivés

Les investisseurs ont deux options pour participer au marché dérivé :

**Négociation OTC (de gré à gré) :** Les dérivés OTC sont des contrats conclus directement entre deux parties, sans supervision d’une autorité. L’avantage est des coûts de transaction plus faibles, car il n’y a pas d’intermédiaire. Cependant, l’investisseur doit accepter le risque que l’autre partie ne respecte pas le contrat à l’échéance.

**Négociation sur une plateforme réglementée :** Les dérivés cotés ici doivent passer une procédure d’approbation avant d’être négociés. Bien que les frais soient plus élevés, l’investisseur bénéficie d’une meilleure protection de ses droits et obligations.

### CFD et Options : Deux outils populaires

**CFD (Contrat pour différence) :** Il s’agit d’un accord de paiement de la différence de prix d’un actif entre l’ouverture et la clôture de la position. Le CFD est l’outil le plus fiable sur le marché OTC car il s’agit d’un contrat entre l’investisseur et le courtier. Il n’a pas de date d’expiration, permet de clôturer la position à tout moment, et supporte près de 3000 types d’actifs différents. Grâce à l’effet de levier élevé, le trader n’a besoin que d’un capital relativement faible pour participer. Le prix du CFD reste toujours proche de celui de l’actif sous-jacent.

**Options :** Cet outil donne le droit (mais pas l’obligation) d’acheter ou vendre l’actif à un prix déterminé dans une période donnée. Régulée, l’option n’est disponible que pour certains produits autorisés. Ce contrat a une échéance et ne peut être clôturé qu’avant ou à la date d’expiration. Les options nécessitent un capital d’investissement plus important et les frais de transaction sont également plus élevés que pour les CFD.

### Processus de négociation des dérivés

**Étape 1 – Choisir une plateforme de négociation :** La sélection d’une plateforme fiable est la décision la plus importante, car elle vous aide à éviter le risque que l’autre partie ne respecte pas le contrat.

**Étape 2 – Ouvrir un compte et déposer une marge :** Après avoir choisi la plateforme, vous devez ouvrir un compte de trading et déposer une marge. Le montant dépend de la quantité d’actifs que vous souhaitez acheter et du levier utilisé.

**Étape 3 – Passer un ordre :** En fonction de votre analyse du marché, placez un ordre Long (prévision de hausse) ou Short (prévision de baisse) via l’application ou le site de trading.

**Étape 4 – Gérer la position :** Une fois la position ouverte, il faut la suivre en continu, prêt à prendre des profits lorsque l’objectif est atteint ou à couper les pertes si le marché tourne.

### Exemple pratique : Gagner de l’argent grâce à la volatilité de l’or

Supposons que l’or est actuellement à son sommet à $1683/oz. Sur la base de votre expérience, vous prévoyez une forte baisse du prix lorsque la situation économique se stabilisera. Vous ne possédez pas d’or physique, mais vous souhaitez profiter de cette baisse, donc vous décidez de trader un CFD sur l’or.

Vous ouvrez une position **Short** (vente) à $1683/oz avec un levier de 1:30. Cela signifie que vous n’avez besoin que de $56.1 de capital initial au lieu de $1683 pour contrôler 1 oz d’or###.

**Scénario 1 – Baisse du prix :** Le prix de l’or chute à $1660/oz comme prévu. Vous réalisez un profit de $23, soit un **41% de rendement** par rapport au capital initial. Sans levier, le gain serait seulement de 1.36%.

**Scénario 2 – Hausse du prix :** Le marché va à l’encontre, le prix de l’or monte à $1700/oz. Vous coupez la position avec une perte de $17, soit une **perte de 30%** du capital. Sans levier, la perte n’est que de 1%.

Cet exemple montre clairement : l’effet de levier amplifie à la fois les gains et les risques.

### Pourquoi les investisseurs s’intéressent-ils aux dérivés ?

Le marché dérivé ne se développe pas sans raison. Il offre des avantages concrets :

**Gestion du risque :** À l’origine, les dérivés ont été créés pour permettre aux investisseurs d’acheter un actif dont le prix évolue à l’inverse de celui qu’ils détiennent, afin de compenser les pertes.

**Évaluation des actifs :** Le prix au comptant à partir du contrat à terme donne un indicateur du prix des matières premières sur le marché.

**Efficacité du marché :** En reproduisant la rémunération d’un actif via un dérivé, le prix de l’actif sous-jacent et du dérivé tendent à s’équilibrer, éliminant ainsi les opportunités d’arbitrage.

**Accès aux actifs immatériels :** Par le biais de contrats d’échange de taux d’intérêt, une entreprise peut obtenir des taux plus avantageux que par un emprunt direct.

### Risques liés aux dérivés

Mais tout n’est pas rose. Investir dans les dérivés comporte des risques importants :

**Volatilité élevée :** La complexité de la conception des dérivés rend leur évaluation extrêmement difficile. Les prix peuvent fluctuer violemment, entraînant de lourdes pertes.

**Caractère spéculatif :** En raison du risque élevé et de la forte volatilité, le trader ne peut pas prévoir avec certitude. La spéculation sans fondement peut conduire à une perte totale du capital.

**Risque de contrepartie :** Sur le marché OTC, vous supportez le risque que l’autre partie ne respecte pas le contrat à l’échéance.

Qui devrait participer aux dérivés ?

**Entreprises extractrices de matières premières :** Les sociétés pétrolières, minières ou détenant du Bitcoin peuvent utiliser des futures ou swaps pour fixer leur prix et se couvrir contre la volatilité.

**Fonds de couverture et sociétés commerciales :** Ils utilisent les dérivés pour tirer parti de l’effet de levier, protéger leur portefeuille ou renforcer leur gestion.

**Investisseurs individuels :** Utilisent les dérivés pour spéculer sur certains actifs et amplifier leurs profits via l’effet de levier.

Les dérivés sont des outils puissants, mais nécessitent une compréhension approfondie et une gestion rigoureuse des risques. Seuls les investisseurs bien informés de leur fonctionnement devraient s’y aventurer.