Quel est le niveau idéal de l'indice EPS ? 5 principes pour choisir des actions potentielles pour les investisseurs

Comprendre correctement l’indice EPS - La base de la décision d’investissement

Earnings Per Share (EPS) est un outil d’évaluation de la rentabilité que chaque action peut générer. La nature de cet indice reflète l’efficacité des opérations commerciales de l’entreprise. La formule de calcul :

EPS = (Revenu net - Dividendes préférentiels) / Actions en circulation

Dans ce contexte, le bénéfice net après impôts = Chiffre d’affaires total - Coûts totaux - Impôt sur les sociétés

Pour illustrer, en 2020, la société A a réalisé un bénéfice net $1000 avec 1000 actions en circulation, EPS = 1 $. L’année suivante, en 2021, le chiffre d’affaires augmente $1500 mais le nombre d’actions reste inchangé, EPS passe à 1,5 $ (augmentation de 50%). Cela montre que la rentabilité par action s’est considérablement améliorée.

Corrélation entre l’augmentation de l’EPS et le prix des actions à court et long terme

Le facteur marché joue un rôle clé dans la détermination du prix des actions à court terme. Lorsque le marché est optimiste, les flux de capitaux affluent vers des investissements comme la bourse, l’immobilier, et le prix des actions augmente en conséquence. À l’inverse, un sentiment pessimiste pousse les investisseurs à éviter les investissements risqués, ce qui entraîne une baisse des prix sur une période de 6 mois à 1 an.

Cependant, à long terme (plus de 5 ans), la croissance de l’EPS est le principal moteur qui pousse le prix des actions à la hausse. Par conséquent, un indice EPS élevé n’est pas une fin en soi, mais il faut suivre la tendance de croissance sur le long terme.

Combiner l’EPS avec d’autres indicateurs commerciaux

Pour augmenter les chances de profit, l’investisseur doit analyser l’ensemble des indicateurs :

• Activité commerciale stable : Chiffre d’affaires en croissance régulière, sans fluctuations importantes
• Dividendes stables et en tendance à la hausse : La distribution de dividendes est un signe de bonne santé financière. McDonald’s en est un exemple typique - chiffre d’affaires et dividendes en croissance continue depuis 43 ans
• Ratio P/E raisonnable : P/E = Prix de l’action ÷ EPS. P/E > 25 considéré comme élevé, P/E < 12 comme faible. Cet indice aide à déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée
• Politique de rachat d’actions : Lorsqu’une entreprise rachète ses propres actions en circulation, le nombre d’actions diminue, ce qui augmente naturellement l’EPS

Relation entre chiffre d’affaires et EPS

Le chiffre d’affaires (Revenue) est un indicateur indépendant permettant de distinguer le vrai bénéfice provenant des opérations commerciales ou de la vente d’actifs. Une entreprise qui vend ses usines en raison de pertes peut afficher une augmentation de l’EPS sur papier, mais cela ne justifie pas un investissement.

La règle générale est : Chiffre d’affaires en hausse → Bénéfice net après impôts en hausse → EPS en hausse → Prix des actions en hausse

Avertissement : une augmentation de l’EPS n’est pas toujours synonyme de bonne santé

Une erreur courante consiste à évaluer l’EPS sur 1-2 ans seulement. Netflix (NFLX) en est un exemple typique - EPS en croissance continue sur plusieurs années, mais le flux de trésorerie (cash flow) diminue, la dette explose. En d’autres termes, les bénéfices sur le papier ne sont pas en phase avec la trésorerie réelle.

Il est donc crucial d’analyser attentivement le flux de trésorerie avant de prendre une décision. La valeur de l’EPS considérée comme bonne dépend du secteur et de la tendance de croissance durable, et non d’un chiffre absolu.

Résumé : Processus de sélection d’actions potentielles basé sur l’EPS

Lorsque vous souhaitez participer au marché boursier avec un objectif de profit à long terme, il faut :

1. Vérifier si l’EPS a une tendance à la hausse sur plus de 5 ans
2. S’assurer que le chiffre d’affaires augmente en parallèle de l’EPS
3. Confirmer que l’entreprise verse des dividendes stables
4. Comparer le P/E avec la moyenne du secteur
5. Évaluer la trésorerie réelle pour éviter la « fausse rentabilité »

Comprendre ces facteurs vous aidera à prendre des décisions d’investissement plus intelligentes.