5 Critères importants pour choisir des actions de croissance basés sur l'indice EPS

Comprendre l’EPS - La base des décisions d’investissement intelligentes

L’indicateur EPS (Earnings Per Share) est l’un des indicateurs fondamentaux permettant aux investisseurs d’évaluer la rentabilité de chaque action. En substance, il s’agit du bénéfice net réalisé par la société par action en circulation.

La formule de l’EPS est la suivante :
EPS = (Revenu net - Dividendes préférentiels) / Nombre total d’actions en circulation

Dans ce calcul, le bénéfice après impôts = Chiffre d’affaires total - Coûts d’exploitation - Impôt sur les sociétés

Lorsque l’EPS augmente, cela reflète généralement que l’entreprise fonctionne efficacement, sa capacité à générer des profits s’améliore. Cependant, cette conclusion ne peut être tirée qu’en considérant une période longue (plus de 5 ans).

Illustration concrète : Comment l’EPS influence le prix des actions

Pour mieux comprendre la puissance de l’EPS, examinons un cas pratique :

En 2020, la société X réalise un bénéfice net de 1 000 USD avec 1 000 actions en circulation sur le marché. L’EPS est alors : 1 000 ÷ 1 000 = 1 USD par action.

En 2021, le bénéfice net augmente à 1 500 USD, le nombre d’actions restant inchangé à 1 000. L’indicateur EPS devient : 1 500 ÷ 1 000 = 1,5 USD par action.

Ce chiffre montre une augmentation de 50 % de l’EPS en un an. Cela suggère que l’activité commerciale se développe mieux, générant plus de profits. Sur le long terme, le marché s’attend généralement à ce que le prix de l’action augmente en conséquence.

Cependant, à court terme (moins de 1 an), une augmentation de l’EPS ne conduit pas toujours à une hausse du prix des actions. La raison en est que le marché boursier est fortement influencé par la psychologie des investisseurs et le flux de capitaux.

5 Facteurs à combiner pour choisir de bonnes actions

Pour augmenter vos chances de succès en investissement, ne vous fiez pas uniquement à l’EPS. Combinez plutôt les critères suivants :

1. Le chiffre d’affaires doit connaître une croissance stable

L’augmentation de l’EPS n’a de sens que si le chiffre d’affaires de l’entreprise augmente également régulièrement. Lorsque le chiffre d’affaires est élevé, les coûts sont bien maîtrisés, le bénéfice après impôts est plus élevé, et l’EPS augmente aussi.

Règle simple :
Chiffre d’affaires en hausse → Bénéfice après impôts en hausse → EPS en hausse → Potentiel d’augmentation du prix de l’action

Notez : certaines entreprises peuvent posséder d’importants actifs (terrains, usines) mais avoir une faible activité commerciale. Ces actifs peuvent générer des revenus ponctuels, mais ne reflètent pas la rentabilité à long terme de l’entreprise.

2. La stabilité et la tendance à la hausse des dividendes

Les dividendes représentent la part des bénéfices distribuée aux actionnaires. C’est un indicateur clé de la santé financière de l’entreprise. Lorsqu’une société réalise des bénéfices solides et stables, elle tend à augmenter ses dividendes chaque année.

McDonald’s en est un exemple emblématique : son chiffre d’affaires et ses dividendes ont augmenté de façon continue pendant 43 ans, et le nombre d’actionnaires a également augmenté chaque année. Cela montre la confiance des investisseurs dans la capacité de l’entreprise à générer des profits durables.

3. Le ratio P/E doit être raisonnable

Le ratio P/E (Price-to-Earning) est le rapport entre le prix actuel de l’action et le bénéfice par action (EPS).

Formule : P/E = Prix de l’action ÷ EPS

Cet indicateur indique combien vous devez payer pour acquérir une unité de bénéfice de l’entreprise. Si le P/E est élevé (> 25), le prix de l’action est surévalué ; si le P/E est faible (< 12), le prix peut être sous-évalué par rapport au potentiel.

Pour l’investisseur, le P/E ressemble à une “mesure du temps” - il vous aide à estimer la durée pour récupérer votre investissement initial.

Note : chaque secteur d’activité a ses caractéristiques propres, il est donc important de comparer le P/E au sein du même secteur pour une évaluation précise.

4. La société doit avoir une politique de rachat d’actions

Lorsqu’une entreprise rachète ses propres actions en circulation, le nombre d’actions diminue. Cela augmente l’EPS sans que le bénéfice absolu ait nécessairement augmenté.

Exemple illustratif :
En 2018, la société AAA a un bénéfice net de 40 USD et 40 actions en circulation. L’EPS est alors : 40 ÷ 40 = 1 USD, et le prix de l’action est d’environ 40 USD.

En 2019-2020, le chiffre d’affaires reste inchangé mais la société AAA décide de racheter 20 actions. À ce moment :
EPS = 40 ÷ 20 = 2 USD

Avec le même bénéfice, l’EPS double, et le prix de l’action pourrait monter à 80 USD. C’est une façon pour l’entreprise de créer de la valeur pour ses actionnaires actuels.

Avertissement important lors de l’utilisation de l’indicateur EPS

Ne pas évaluer l’EPS sur une période trop courte

L’EPS ne reflète la situation financière et la rentabilité que sur une période donnée. Une augmentation de l’EPS sur 1-2 ans n’est pas forcément un bon signe.

Raison : certaines entreprises peuvent réaliser des bénéfices en vendant des actifs comme des terrains, des bâtiments ou des usines — des activités non liées à leur cœur de métier. Si l’on ne regarde que l’EPS, on peut voir une hausse, mais cela ne constitue pas un bon signe pour un investissement à long terme.

La croissance de l’EPS ne signifie pas une augmentation des flux de trésorerie

L’un des pièges majeurs est de confondre bénéfice comptable et flux de trésorerie réel. Netflix (NFLX) en est un exemple : l’EPS a augmenté continuellement pendant plusieurs années, mais ses flux de trésorerie opérationnels sont négatifs, et sa dette ne cesse d’augmenter.

Cela signifie que, malgré un bénéfice apparent élevé, l’entreprise manque de liquidités pour fonctionner. La diminution progressive des fonds est très risquée pour l’investisseur.

Conclusion : Vérifiez toujours le rapport de flux de trésorerie (Cash flow) en complément de l’EPS pour avoir une vision globale de la santé financière de l’entreprise.