## Comprendre le Contrat à Terme : De la Mécanique à la Stratégie d'Investissement

**Le contrat à terme est un instrument dérivé important**, mais de nombreux investisseurs vietnamiens restent encore peu familiers avec ce type de titre. Bien qu’il soit utilisé mondialement depuis longtemps, au Vietnam, le contrat à terme a commencé à être largement connu seulement à partir de 2018 lorsque la Bourse des Valeurs du Vietnam a permis la négociation de contrats à terme sur l’indice VN30. Cependant, le nombre d’investisseurs participant à ce domaine reste limité, principalement en raison d’un manque de compréhension de son fonctionnement et de la manière d’appliquer des stratégies de trading efficaces.

## Origine et Application Pratique du Contrat à Terme

Avant de devenir un outil de trading financier moderne, le contrat à terme est né d’un besoin pratique des commerçants. Ils devaient conclure des accords pour se protéger contre la volatilité des prix des matières premières telles que le pétrole brut, le riz ou d’autres produits agricoles.

Un exemple typique concerne les compagnies aériennes. Ces compagnies doivent acheter beaucoup de carburant quotidiennement, mais le prix du pétrole fluctue constamment. Pour réduire le risque en cas de hausse soudaine des prix, elles signent souvent des contrats à terme avec leurs fournisseurs, afin de fixer le prix à un niveau convenu à l’avance.

Aujourd’hui, le contrat à terme ne se limite plus aux matières physiques. Tout type d’actif négocié – des actions, cryptomonnaies, or, jusqu’au pétrole brut – dispose d’un contrat à terme correspondant.

## Fonctionnement : Deux Positions Fondamentales

Lors de la négociation d’un contrat à terme, l’investisseur a deux options de position principales :

**Position Long (Achat) :** Vous acceptez d’acheter l’actif à la date d’échéance du contrat. Cette stratégie est adaptée lorsque vous anticipez une hausse des prix.

**Position Short (Vente à découvert) :** Vous vous engagez à vendre l’actif à la date d’échéance. C’est une façon de réaliser un profit lorsque vous pensez que le prix va baisser.

### Exemple Illustratif

Considérons un contrat Brent oil (UKOIL) avec les informations suivantes :
- Actif : Pétrole Brent (UKOIL)
- Date d’échéance : 31/10/2020
- Quantité : 1000 Barils
- Prix de négociation : 43$/Baril

**Scénario 1 - Ouverture d’une position Long :** Vous prévoyez que le prix du pétrole augmentera fin octobre, donc vous achetez 1000 Barils à 43$. Le 20/10/2020, le prix du pétrole monte $44 selon la prévision. Si vous vendez le contrat à ce moment, vous recevez 44 000$, soit un bénéfice de 1 000$.

**Scénario 2 - Ouverture d’une position Short :** Vous anticipez une baisse du prix du pétrole, donc vous vendez à découvert 1000 Barils. Le 20/10/2020, le prix baisse effectivement à 42$. Vous rachetez le contrat à 42 000$ au lieu de 43 000$, réalisant ainsi un bénéfice de 1 000$.

## Caractéristiques Clés du Contrat à Terme

**Haute Standardisation :** Chaque contrat est clairement défini en termes d’actif, de quantité, de prix et de date d’échéance, sans négociation individuelle.

**Négocié Officiellement :** Le contrat à terme est géré par la Bourse des Marchés à Terme, garantissant fiabilité et transparence.

**Système de Marges et Compensation :** Pour assurer le respect des engagements, l’investisseur doit déposer une marge. Chaque jour, les gains ou pertes sont calculés selon le prix du marché, et si la perte devient trop importante, une marge supplémentaire doit être versée.

**Effet de Levier Financier :** Il suffit de déposer une petite partie de la valeur du contrat (marge) pour pouvoir trader la totalité de la valeur. Cela signifie que le profit peut être multiplié par 4-5 par rapport à la variation réelle du prix, mais les pertes aussi.

## Risques liés à l’Investissement en Contrats à Terme

**Risque lié à l’Effet de Levier :** Bien que le levier augmente le potentiel de profit, il amplifie aussi les pertes. Avec un ratio de 1:10, une variation de 5% dans le sens inverse de la prévision peut entraîner une perte de 50% de la marge initiale.

**Paiements Quotidiens :** Les gains ou pertes sont réglés chaque jour. Si le marché évolue défavorablement, le compte enregistre une perte immédiate. Si la marge n’est pas suffisante, vous devrez déposer des fonds supplémentaires pour maintenir la position.

**Caractère Speculatif Élevé :** Le contrat à terme ne crée pas de valeur réelle, il reflète uniquement la fluctuation des prix. Sa facilité d’ouverture/fermeture en fait un outil de spéculation à volatilité rapide.

## Comparaison entre Contrat à Terme et CFD

Le CFD (Contract for Difference) est aussi un instrument dérivé, combinant des caractéristiques du contrat à terme et du trading au comptant. Voici les principales différences :

| Critère | CFD | Contrat à Terme |
|----------|-----|-----------------|
| **Lieu de négociation** | Marché OTC (non officiel) | Bourse des Marchés à Terme |
| **Effet de levier** | Élevé | Élevé |
| **Date d’échéance** | Non | Oui |
| **Taille du contrat** | Flexible (de petit à grand) | Fixe et important |
| **Frais de transaction** | Frais de maintien de position overnight, spread | Commissions, frais de gestion |

**Avantages du CFD :**
- Capital initial plus faible requis
- Pas de date d’échéance, trading flexible
- Possibilité de trader plusieurs actifs

**Inconvénients du CFD :**
- Risque spéculatif très élevé
- Nécessite une surveillance constante du marché
- Capital initial élevé pour des profits significatifs

**Avantages du Contrat à Terme :**
- Géré officiellement, liquidité assurée
- Adapté aux investisseurs ayant une stratégie commerciale réelle
- Utile pour couvrir les risques de fluctuation des prix

**Inconvénients du Contrat à Terme :**
- Capital initial élevé requis
- Nécessite une prévision précise dans le délai imparti
- Frais à payer à un tiers

## Conclusion

Le contrat à terme est un instrument dérivé puissant, servant deux objectifs : la gestion des risques pour les investisseurs en matières premières/actions à grande échelle, ou la spéculation pour les investisseurs à court terme. Le choix entre contrat à terme et CFD dépend du capital, des objectifs et de la tolérance au risque de chaque investisseur. Quelle que soit la voie choisie, une compréhension claire du mécanisme, des risques et de la gestion du capital est essentielle pour réussir dans le trading d’instruments dérivés.