Contrats à terme au Vietnam : de la théorie à la pratique

Qu contract à terme est quoi et pourquoi est-il devenu un outil d’investissement essentiel pour les investisseurs vietnamiens ? Depuis que la Bourse de Hanoï (HOSE) a lancé le contrat à terme sur l’indice VN30 en 2018, ce domaine est progressivement devenu le choix des investisseurs cherchant à diversifier leurs opportunités de profit. Bien que le contrat à terme existe depuis longtemps dans le monde, en Vietnam il reste encore un outil relativement nouveau, surtout pour les investisseurs particuliers.

Origine et Objectif du Contrat à Terme

Le contrat à terme est né d’un besoin concret des entreprises commerciales. Plus précisément, les compagnies aériennes doivent acheter régulièrement du carburant, mais subissent la volatilité imprévisible des prix du pétrole. Pour se protéger contre une hausse soudaine des prix, elles signent des contrats à terme avec leurs fournisseurs, fixant le prix au niveau actuel pour une livraison future. Ce modèle a ensuite été largement appliqué à de nombreux types d’actifs : riz, or, pétrole brut, actions, cryptomonnaies et autres instruments.

Mécanisme de Fonctionnement : Long et Short

Le contrat à terme au Vietnam fonctionne sur deux positions fondamentales :

Position d’Achat (Long) : Vous acceptez d’acheter l’actif à un prix convenu à l’échéance du contrat. Si le prix réel est supérieur, vous faites un profit ; s’il est inférieur, vous subissez une perte.

Position de Vente à découvert (Short) : Vous acceptez de vendre l’actif à un prix convenu à l’échéance. Si le prix baisse, vous faites un profit ; s’il augmente, vous subissez une perte.

Prenons un exemple concret avec le pétrole Brent (UKOIL) :

• Actif : pétrole Brent
• Date d’échéance : 31/10/2020
• Quantité : 1000 Barils
• Prix du contrat : 43$/Baril

Si vous anticipez une hausse du prix et ouvrez une position Long, puis que le prix monte $44 le 20/10/2020, vous pouvez revendre le contrat et réaliser un bénéfice de 1 000 $.

Inversement, si vous ouvrez une position Short et que le prix baisse à 42$, vous rachetez le contrat avant l’échéance à un prix inférieur, et réalisez un bénéfice de 1 000 $.

Particularités du Contrat à Terme au Vietnam

Standardisation : Chaque contrat à terme au Vietnam est entièrement standardisé en termes d’actif sous-jacent, de volume, de prix et de date d’échéance. Cela garantit transparence et facilité de comparaison.

Inscription Officielle : Le contrat à terme est coté sur un marché dérivé réglementé, soutenu par une autorité compétente, réduisant le risque de défaillance de la contrepartie.

Exigence de Marge : Pour protéger les deux parties, l’investisseur doit déposer une marge initiale (margin). Les pertes sont compensées quotidiennement selon le prix du marché. Si le compte tombe en dessous du seuil de marge minimale, un appel de marge supplémentaire est effectué.

Effet de Levier : C’est l’aspect le plus attractif. Il suffit de déposer une petite partie de la valeur du contrat (par exemple 5-10%) pour contrôler la totalité de la position. Cela peut multiplier par 4-5 le profit potentiel par rapport à la variation réelle du prix de l’actif, mais aussi amplifier les pertes.

Risques Potentiels

Risque lié à l’effet de levier : Si vous utilisez un levier de 1:10 et que le prix évolue de 5% dans le sens inverse de votre position, vous perdez 50% de votre marge. Plus le levier est élevé, plus le risque l’est aussi.

Règlement quotidien : Les gains et pertes sont réglés chaque jour. En cas de forte volatilité défavorable, vous devez enregistrer une perte immédiate. Un manque de marge supplémentaire peut entraîner la clôture forcée de la position.

Risque spéculatif : Le contrat à terme ne génère pas de valeur réelle (contrairement aux actions avec dividendes ou aux obligations avec intérêts). Son prix fluctue uniquement en fonction du sentiment du marché. Avec la facilité d’ouverture/fermeture de positions, il devient un outil de spéculation dangereux pour les investisseurs manquant de discipline.

Contrat à Terme au Vietnam vs CFD : Quel choix ?

CFD (Contract For Difference) est aussi un instrument dérivé permettant de trader de nombreux actifs comme l’or, les actions, le forex, le bitcoin sans détenir réellement l’actif. Voici une comparaison détaillée :

Avantages du CFD :

• Effet de levier très élevé, moins de capital requis
• Flexibilité pour ouvrir des positions Long et Short
• Pas de date d’échéance fixe
• Taille adaptée aux petits fonds

Inconvénients du CFD :

• Risque élevé de spéculation, perte totale rapide
• Pas coté officiellement, risque de défaillance du broker
• Nécessite une surveillance 24/7 du marché

Avantages du Contrat à Terme :

• Coté officiellement, garanti par la bourse
• Utile pour la couverture réelle des risques des entreprises
• Grande taille, adapté aux investisseurs institutionnels

Inconvénients du Contrat à Terme :

• Capital initial élevé requis
• Contrat à échéance, nécessite une prévision précise
• Frais de gestion et de courtage à payer à un tiers

Choisir l’outil adapté

Si vous êtes un investisseur particulier vietnamien avec un petit capital, prêt à prendre des risques élevés et à faire du trading à court terme, le CFD sera plus flexible.

En revanche, si vous êtes une grande organisation ou un investisseur souhaitant réellement acheter/vendre des biens ou des actions et couvrir ses risques, le contrat à terme au Vietnam est un outil officiel, sûr et efficace.

Conclusion

Le contrat à terme au Vietnam n’est plus un outil inconnu. Avec le développement du marché dérivé, de plus en plus d’investisseurs en perçoivent la valeur—outil de gestion des risques pour les entreprises, mais aussi opportunité de profit pour les traders expérimentés. Cependant, la réussite ne dépend pas de l’outil seul, mais de la connaissance, de la discipline et de la gestion du risque que vous appliquez. Apprenez bien, commencez petit, et n’oubliez jamais que l’effet de levier est une épée à double tranchant.