Les jetons de couche 1 s'effondrent alors que les utilisateurs fuient et que la dominance de Bitcoin augmente en 2025

Source : CryptoNewsNet Titre original : Les tokens de la couche 1 s’effondrent alors que les utilisateurs fuient et que la dominance de Bitcoin augmente en 2025 Lien original :

Résumé

• Tokens de la couche 1 ont connu une forte baisse de prix et d’utilisateurs en 2025, tandis que Bitcoin conservait une force relative et que BNB Chain a presque triplé ses utilisateurs alors que d’autres perdaient de l’activité.
• Une tokenomique sur-levée, une faible capture de valeur et une préférence institutionnelle pour BTC et ETH ont exercé une pression de vente soutenue sur les tokens alternatifs de la L1 et L2.
• Les émetteurs de stablecoins et les plateformes de dérivés ont dominé les revenus, tandis que les tokens d’infrastructure génériques faisaient face à un risque de consolidation et à une tendance vers l’obsolescence.

Divergence du marché

Les tokens de la blockchain de la couche 1 ont connu une dépréciation significative en 2025, avec des actifs majeurs perdant une valeur importante malgré une activité continue des développeurs, selon un rapport de fin d’année de OAK Research publié cette semaine.

Alors que Bitcoin maintenait une force relative tout au long de l’année, les tokens alternatifs de la couche 1 ont connu des ventes massives qui ont mis en évidence des faiblesses structurelles dans la tokenomique et le positionnement sur le marché. Les résultats révèlent un passage de la spéculation à la création de valeur fondamentale, le marché réagissant négativement aux protocoles incapables de démontrer une activité économique.

Le nombre total d’utilisateurs actifs mensuels a diminué de 25,15 % sur les principales chaînes. Solana a enregistré la plus forte baisse, perdant près de 94 millions d’utilisateurs, soit une chute de plus de 60 %, tandis que BNB Chain a presque triplé sa base d’utilisateurs en attirant des participants d’autres plateformes.

Performance de la couche 2

Les réseaux de la couche 2 ont connu une divergence similaire. Base a montré la croissance la plus forte en termes de Total Value Locked (TVL), consolidant sa position grâce à ses avantages de distribution. Optimism a vu son TVL se contracter de manière significative alors que le capital se tournait vers ses concurrents.

La majorité des tokens majeurs de la couche 1 ont terminé l’année avec des pertes, tandis que certains nouveaux entrants ont connu des baisses extrêmes. Les tokens de la couche 2 ont affiché une performance similaire malgré les progrès techniques. Optimism et zkSync Era ont subi des baisses sévères, tandis que Polygon et Arbitrum ont également chuté de manière substantielle. Seul Mantle a enregistré un gain modeste, attribué à un contrôle concentré de l’offre plutôt qu’à une force fondamentale.

Causes profondes

Le rapport a identifié trois forces principales derrière ce déclin :

1. Une tokenomique sur-levée avec des calendriers de déblocage continus
2. L’absence de mécanismes crédibles de capture de valeur liant l’utilisation du réseau à la demande de tokens
3. La préférence institutionnelle pour Bitcoin et Ethereum plutôt que pour des alternatives à petite capitalisation

Malgré la baisse des prix, l’activité des développeurs est restée robuste dans certains écosystèmes. La pile EVM a maintenu la plus grande base de développeurs, avec des milliers de contributeurs, dont beaucoup à temps plein. Bitcoin a enregistré la croissance la plus forte en deux ans en nombre de développeurs à temps plein parmi les principaux écosystèmes. Solana et la pile SVM plus large ont également connu une croissance significative sur deux ans, démontrant un développement technique soutenu malgré la performance des tokens.

Le décalage entre l’activité des développeurs et les prix des tokens a révélé une maturation du marché. Les équipes ont continué à construire lors des cycles de baisse, mais le capital spéculatif n’a plus récompensé l’infrastructure sans voies claires vers la génération de revenus.

Gagnants et perdants en matière de revenus

Les émetteurs de stablecoins ont dominé la génération de revenus, représentant la majorité des revenus parmi les principaux protocoles. Tether et Circle ont généré des revenus annuels importants, tandis que les plateformes de dérivés ont ajouté des revenus significatifs via des modèles basés sur les frais et durables. Les tokens d’infrastructure génériques de la couche 1 et de la couche 2, sans différenciation, n’ont pas pu rivaliser, les réseaux nécessitant des améliorations en termes de vitesse, de coût ou de sécurité pour justifier leur existence indépendante.

Perspectives pour 2026

Les tokens d’infrastructure continuent de faire face à des vents contraires malgré la clarté réglementaire dans certains marchés clés. La combinaison de calendriers d’inflation élevés, d’une demande insuffisante pour les droits de gouvernance et d’une concentration de la capture de valeur dans les couches de base suggère une consolidation supplémentaire à venir.

Les protocoles qui génèrent des revenus significatifs pourraient se stabiliser, mais restent soumis à une volatilité plus large du marché et à une pression de déblocage persistante de la part des premiers investisseurs. La survie des tokens de la couche 1 existants dépendra du leadership des grandes plateformes et d’une adoption institutionnelle renouvelée, tandis que les tokens d’infrastructure génériques continueront de tendre vers l’obsolescence à mesure que le capital se concentre dans des protocoles démontrant une valeur économique plutôt que la seule nouveauté technologique.