La vague de fermetures douanières à Hainan est positive, et il semble que tous les secteurs puissent être tachés, mais ce sont toujours ces grandes entreprises qui méritent vraiment d’être suivies. Les investisseurs particuliers se laissent facilement guider par le rythme et achètent plein de petits poils divers, mais ils ne gagnent rien.

Commençons par le commerce de détail le plus direct en duty-free. La Chine est exemptée(601888)La part de marché des droits francs sur les îles périphériques de Hainan dépasse 85 %, et des actifs clés tels que Sanya International Duty-Free City sont en main. L’essentiel est que la politique de zéro tarif après la fermeture des douanes réduira directement le coût d’achat de plus de 30 %, et que la marge bénéficiaire brute pourra être augmentée de 5 à 10 points. Selon le taux d’imposition sur le revenu de 15 %, cela permet d’économiser entre 3 et 500 millions de yuans en impôts et frais par an. D’ici 2026, le chiffre d’affaires de Hainan devrait atteindre 600 à 65 milliards, et le taux de croissance du bénéfice net pourrait être de 40 à 55 %. Le numéro est là, donc il n’est pas nécessaire de le surinterpréter.

Groupe Haiqi(603069)L’idée est un peu intéressante : le transport routier de passagers a commencé par là, et utilise désormais le réseau de transport pour détourner le trafic vers des boutiques duty-free, et prévoit aussi d’acheter des véhicules maritimes duty-free. Petites plaques, grande élasticité, ce type de cible est facile à cibler par les institutions.

Développement à Hainan(002163)Il y a des actifs publics derrière elle(29 % des actions), Participer au groupe duty-free, et l’activité des murs rideaux en verre peut également avoir un effet synergique avec la construction de boutiques devance-franches et d’aéroports. Il y a toujours eu une attente d’injection d’actifs exonérée d’impôts, ce qui est une option.

Inutile de dire que le transport et la logistique vont exploser – le flux de personnes et de logistique va exploser. Le détroit de Qiongzhou est un lieu incontournable, partage le détroit(002320)Elle détient le monopole du transport de passagers en continu, avec une part de marché de près de 90 %. Après la fermeture des douanes, la demande a explosé, le volume et les prix du fret vont augmenter, et la croissance du bénéfice net devrait atteindre 70 à 90 % en 2026. C’est la logique la plus difficile.

Aéroport de Hainan(600515)Il contrôle trois grands aéroports(Haikou Meilan, Sanya Phoenix, Qionghai Boao), et a également participé à 5 boutiques hors taxes de l’île périphérique, représentant environ 16 % des ventes de franchises de l’île. La densité des routes internationales a augmenté, la capacité passagers et les revenus non liés à l’aviation(Loyer exonéré d’impôts)va croître en même temps.

HNA Holdings(600221)C’est la principale compagnie aérienne de base à Hainan, et le chiffrement des routes internationales a doublé le trafic passagers et fret, combiné aux avantages d’achat de tarifs zéro sur les matériaux et carburants d’aviation, le coût a été nettement amélioré.

Autoroute de Hainan(000886)Elle est responsable de l’expansion de la grande vitesse autour de l’île, et il reste encore des milliers d’acres de réserve terrestre en main. Après la fermeture douanière, l’appréciation des actifs, les revenus des péages et la valeur foncière augmentent.

Infrastructures et industrie locale, Hainan Ruize(002596)C’est un leader commercial du béton, avec une part de marché de plus de 40 % à Sanya, et il n’y a aucun suspense quant à la demande d’infrastructures qui motive les commandes après la fermeture des douanes.

Caoutchouc de Hainan(601118)Toute la chaîne industrielle du caoutchouc naturel sera vendue au continent sans droits de douane après avoir traité les normes de valeur ajoutée, et l’espace de marché sera directement ouvert.

Kangzhi Pharmaceutical(300086)En tant qu’agent agréé de dispositifs pharmaceutiques dans la zone pilote de Lecheng, l’histoire de cet article est plus intéressante : après la fermeture douanière, le canal « sans clinique » sera élargi, le modèle des achats directs à l’étranger avec les entrepôts sous douane pourra économiser beaucoup de taxes et de frais, et les revenus des dispositifs pharmaceutiques agréés auront l’opportunité de doubler en 2026.

En regardant ces objectifs, les plus certains sont la logistique de vente au détail et de transport en franchise de droits ; la logique de ces deux voies est la plus claire, et les données sont les plus convaincantes. D’autres ont une chance, mais elles ne sont pas aussi difficiles que ces deux-là.