#数字资产市场动态 Les options BTC atteignent de nouveaux sommets lors de la livraison, 23,7 milliards de dollars de capitaux haussiers peuvent-ils soutenir le marché ?

Cet après-midi à 16h00, une tempête historique de livraison d'options est sur le point de se produire. 300 000 contrats d'options BTC arrivent à expiration simultanément, atteignant directement 23,7 milliards de dollars — en incluant Ethereum, la position totale à livrer sur le marché s'élève à 28,5 milliards, un doublement par rapport à la même période l'an dernier.

Cela semble impressionnant, mais le vrai problème est ici :

**Une tendance du marché à l’unilatéral**
Le ratio entre options put et call n’est que de 0,38. Qu’est-ce que cela signifie ? Sur dix traders, près de huit parient sur la hausse. Ces positions haussières sont massivement concentrées dans la fourchette de prix de 100 000 à 120 000 dollars — précisément les niveaux élevés que l’on n’a pas encore atteints. Si, au moment de la livraison, le prix ne parvient pas à dépasser ce seuil clé, ces options deviendront inutiles.

**Un piège de liquidité**
La liquidité du marché pendant la période de Noël est déjà réduite de moitié par rapport à d’habitude. Une grosse contrepartie de couverture peut provoquer un effondrement ou une poussée soudaine en cas de choc. Les traders avec des positions à effet de levier élevé peuvent ne même pas avoir le temps de réagir, risquant directement la liquidation.

**Les 24 heures critiques avant la livraison**
Si le prix ne dépasse pas 100 000 dollars, la perte de valeur des options call massivement achetées signifie que les acheteurs qui comptaient prendre la contrepartie disparaissent instantanément. Parallèlement, les positions de couverture précédentes seront concentrées en clôture, et avec la liquidité déjà fragile, cela pourrait entraîner une réaction en chaîne.

Le problème n’est plus la direction du marché, mais la gestion de la liquidité et des risques.