#STRK3S Conclusion (critère Jinshi) : Au cours des trois derniers mois (du 26/09/2025 au 26/12), le marché des cryptomonnaies a présenté d'abord une tendance favorable puis défavorable, avec une dominance du négatif à partir de novembre. L'ensemble est plutôt baissier, caractérisé principalement par une consolidation baissière + une sortie de capitaux + un refroidissement de l'émotion.

1. Rétrospective de la phase (données Jinshi comme référence)

1. Fin septembre - mi-octobre : dominance du positif
- Hausse des attentes de baisse des taux de la Fed, flux net entrant dans les ETF, reprise de la capitalisation des stablecoins, BTC a brièvement approché les 100 000 dollars, les monnaies principales se renforcent, entrée active des institutions.
2. Fin octobre - novembre : passage au négatif
- Sortie nette de fonds des ETF Bitcoin (environ 3,5 milliards de dollars en novembre), rachat mensuel de 2,2 milliards de dollars par BlackRock IBIT ; BTC a reculé d’environ 22,7% par rapport à son sommet, la pression sur les altcoins s’intensifie, les liquidations en masse se multiplient.
3. Décembre : prolongation du négatif + attentes fluctuantes
- Le 11 décembre, la Fed a réduit ses taux de 25 points de base, mais Powell reste hawkish, indiquant un ralentissement de la baisse, ce qui a déclenché une prise de bénéfices « à la fin du cycle positif », avec une chute intra-journalière de plus de 2500 dollars pour BTC, aggravant les liquidations globales.
- Fin décembre, signal hawkish macroéconomique (comme la déclaration de Harker) combiné à un resserrement des fonds en fin d’année, le marché oscille faiblement, BTC fluctue entre 84 000 et 89 000 dollars, avec une reprise faible.

2. Données clés et signaux (critère Jinshi)

- Liquidités : sortie nette de 3,5 milliards de dollars des ETF Bitcoin en novembre, bien qu’un léger flux de retour en décembre, la taille du flux se réduit, la pression de rachat par les institutions persiste ; l’ETF ETH résiste mieux mais ne peut contrer la pression globale.
- Prix et sentiment : BTC a chuté d’environ 20% entre novembre et décembre, ETH a perdu plus de 25%, les liquidations massives se multiplient ; l’indice de peur est passé d’un neutre en octobre à une tendance plus effrayée en novembre-décembre, le CMF reste négatif, le RSI approche plusieurs fois la zone de survente.
- Liquidité et pression de vente : la croissance de la capitalisation des stablecoins ralentit, le volume de transactions des principales cryptos sur 24h en décembre diminue, les ventes par les gros détenteurs et les rachats d’ETF créent un rétroaction négative.

3. Raisons clés de la dominance du négatif

1. Reversal des attentes macroéconomiques : le rythme de baisse des taux de la Fed est inférieur aux prévisions, les indications hawkish freinent l’évaluation des actifs risqués, les capitaux se tournent vers les refuges traditionnels.
2. Sortie de capitaux et prises de bénéfices : passage d’un flux net entrant à une sortie massive, les institutions sécurisent leurs gains, la capacité de soutien du marché diminue.
3. Déclin de la narration : la surchauffe des memecoins, BRC20, etc., se refroidit, les monnaies sans valeur intrinsèque continuent de baisser, la liquidité s’épuise.
4. Industrie et régulation : certains projets font face à des poursuites/liquidations, le risque de retrait des échanges augmente, ce qui réduit encore la tolérance au risque.

4. Conseils opérationnels et gestion des risques

- Priorité à la vente à découvert : lors de la reprise vers les résistances clés (BTC 89-92 000 dollars, ETH 3000-3050 dollars), ouvrir des positions courtes avec peu de volume, stop-loss en haut des résistances, objectif au précédent plus bas.
- Gestion de la position et des risques : position totale ≤ 3%, stop-loss strict, éviter de bottom-fisher sur des altcoins sans fondamentaux ; lors du rebond du marché crypto, la résilience des monnaies faibles est nettement inférieure à celle des principales.