Marché OTC des Actions : Ce que les investisseurs doivent savoir

Outre les trois principales bourses au Vietnam — HOSE, HNX et Upcom — il existe un marché parallèle mais peu connu : le marché des actions OTC. Ce marché devient de plus en plus important pour les investisseurs à la recherche d’opportunités d’investissement en dehors des sociétés cotées traditionnelles.

OTC - Concept de Base

OTC est l’acronyme de “Over-the-counter” — trading de gré à gré. Il s’agit d’un marché totalement décentralisé, où acheteurs et vendeurs négocient directement entre eux sans passer par une plateforme centralisée. Au Vietnam, ce marché est aussi appelé marché réseau, marché des actions libres ou marché des cotations électroniques.

Contrairement aux marchés traditionnels, le mécanisme de fixation des prix sur le marché OTC repose entièrement sur la négociation bilatérale entre les parties. Les transactions ne sont pas limitées par un lieu précis — elles peuvent se faire en face à face, par téléphone, par email ou en ligne, offrant une grande flexibilité pour les deux côtés.

Comparaison entre le marché OTC et les marchés traditionnels

Pour mieux comprendre les différences, examinons les principaux éléments :

Organisation : Le marché OTC fonctionne via un réseau de courtiers et d’investisseurs, tandis que les bourses comme HOSE, HNX sont gérées de manière centralisée par ces mêmes plateformes.

Horaires de trading : HOSE opère de 9h à 14h45 du lundi au vendredi, HNX de 9h à 15h00, avec des jours similaires. En revanche, le marché OTC supporte le trading 24/7, offrant une commodité maximale aux investisseurs.

Type de produits : Les marchés traditionnels ne proposent que des actions cotées et des contrats à terme sur indices. Le marché OTC est plus diversifié — incluant des actions non cotées, des produits dérivés, CFD, options et de nombreux autres instruments financiers.

Nature des contrats : Sur une plateforme centralisée, les contrats sont standardisés et non modifiables. OTC permet une personnalisation totale des termes du contrat selon les besoins de chaque partie.

Mécanisme de paiement : Le marché OTC est beaucoup plus flexible, permettant même des paiements T+0( le même jour). Les marchés traditionnels suivent la règle T+2( deux jours après).

Avantages du marché des actions OTC

Expansion des opportunités d’investissement

Comparé au marché centralisé, les actions OTC offrent aux investisseurs un large éventail d’options. Alors que les investisseurs vietnamiens sur les marchés traditionnels ne peuvent négocier que des actions cotées ou des contrats à terme VN30, le marché OTC ouvre la porte aux sociétés non cotées et à une variété de produits financiers.

Rôle complémentaire des produits dérivés

Depuis l’introduction des dérivés sur Bitcoin en 2017, la valeur de marché de ces instruments a augmenté de plus de 30% par rapport à leur valeur de transaction immédiate. En juin 2021, le volume des contrats dérivés a même dépassé celui du Bitcoin en direct, témoignant de la popularité croissante des dérivés sur le marché OTC.

Sécurité et confidentialité améliorées

Le marché OTC moderne a été optimisé, automatisé et protégé par plusieurs couches de sécurité similaires à celles des marchés centralisés. De nombreux courtiers OTC professionnels sont également coordonnés par des institutions financières de renom, permettant aux investisseurs de trader en toute confiance.

Puissance de l’effet de levier

Sur des plateformes centralisées comme HOSE et HNX, l’effet de levier maximal est de 2x. Certaines sociétés de courtage vietnamiennes ne proposent même pas de levier pour les actions Upcom ou non cotées. En revanche, le marché OTC permet d’utiliser un levier pouvant atteindre plusieurs centaines de fois, aidant les investisseurs à amplifier leurs profits potentiels.

Situation du marché des actions OTC au Vietnam

Selon les données du Bureau général des statistiques du Vietnam, à la fin de 2020, le pays comptait environ 683,6 mille entreprises en activité. Cependant, seulement 1.575 d’entre elles avaient des actions négociées sur les trois grandes bourses — HOSE, HNX et Upcom — représentant seulement 0,2% du total.

Ce chiffre révèle un grand vide sur le marché : des centaines de milliers d’entreprises ne peuvent accéder aux bourses principales en raison de critères stricts. C’est pourquoi le marché des actions OTC devient une « porte » essentielle, permettant aux entreprises de lever des fonds sans répondre à des standards rigoureux.

Certaines grandes plateformes OTC au Vietnam comme SanOTC, VN-Direct et Vietstock fournissent des informations riches et une activité stable. Cependant, ces plateformes se concentrent principalement sur les produits OTC locaux, sans diversification vers des produits internationaux.

Risques et précautions lors de la négociation d’actions OTC

Risque de liquidité

Une action OTC avec un volume de négociation très faible présente un risque élevé de liquidité. L’investisseur peut avoir du mal à trouver une contrepartie, ce qui peut entraîner un blocage des fonds et une impossibilité de récupérer ses actifs en cas de besoin.

Diversification du portefeuille

Les investisseurs ne doivent en aucun cas concentrer tout leur capital sur un seul type de produit. Répartir le capital entre différentes classes d’actifs permet de réduire le risque systémique et de protéger le portefeuille contre des fluctuations soudaines.

Utilisation responsable de l’effet de levier

Bien que l’effet de levier puisse augmenter rapidement les profits, il représente aussi une « épée à double tranchant » pouvant détruire le compte si le marché évolue à l’encontre. Les investisseurs ne devraient utiliser le levier qu’après avoir bien compris le produit et avoir un plan solide de gestion des risques.

Le marché des actions OTC, malgré son potentiel de profit élevé, exige des investisseurs une connaissance approfondie de son fonctionnement, une capacité d’analyse du marché et une discipline rigoureuse de gestion des risques. Ce n’est qu’avec ces éléments que l’on peut exploiter efficacement les opportunités offertes par ce marché.