Qu'est-ce que le VN Index ? Guide complet sur l'indice boursier vietnamien

Concepts de Base sur l’Indice VN

L’Indice VN (souvent appelé simplement VNindex) est l’indicateur boursier représentant la situation de la marché boursier vietnamien. Contrairement à des indices internationaux comme le Dow Jones ou le S&P 500, l’Indice VN est calculé sur la base de la valeur totale de la capitalisation boursière de toutes les sociétés cotées sur la bourse HOSE (Société de la Bourse de Hô Chi Minh).

Pour mieux comprendre, l’Indice VN est une “mesure” permettant aux investisseurs de saisir l’évolution générale de l’ensemble du marché boursier vietnamien sur différentes périodes. En regardant le chiffre de l’Indice VN, vous pouvez savoir si le marché est “chaleureux” ou “froid”, c’est-à-dire si les investisseurs sont optimistes ou pessimistes quant à la situation économique.

Histoire de la Formation et du Développement

En 2000, la Société de la Bourse de Hô Chi Minh a officiellement été créée le 28/7, marquant le début du marché boursier moderne au Vietnam. L’Indice VN a également été créé à cette période avec une valeur de base de 100 points.

La période 2006-2007 est considérée comme une période de “boom” du marché. Lors de l’adhésion du Vietnam à l’OMC en 2006, l’ouverture économique a entraîné un afflux massif d’investissements étrangers, faisant quadrupler l’Indice VN par rapport à 2005. L’année 2007 a été une année dorée pour la bourse lorsque de nombreuses entreprises publiques ont lancé des IPO, les taux d’intérêt ont été abaissés, créant ainsi une source de financement abondante pour les investisseurs.

Cependant, 2008 a été une année coûteuse en leçons. La crise financière mondiale, née aux États-Unis, s’est propagée au Vietnam, entraînant une chute de l’Indice VN. Mais à partir de là, le gouvernement vietnamien a mis en place des mesures de relance, ramenant le marché sur une trajectoire de croissance stable à partir de 2009.

En 2019 et début 2020, la guerre commerciale USA-Chine a eu un impact négatif sur de nombreux marchés mondiaux, mais le marché boursier vietnamien est resté stable. Cela grâce aux politiques de soutien du gouvernement et à des conditions macroéconomiques relativement favorables.

2020 a été une année " cauchemardesque" avec la pandémie de Covid-19 qui a éclaté. L’Indice VN a chuté de 31% dans les premiers mois de l’année, entraînant des ventes nettes continues des investisseurs étrangers. Cependant, grâce à la politique de réduction continue des taux d’intérêt et à une gestion efficace de la pandémie nationale, le marché s’est rapidement redressé. Du deuxième trimestre 2020 jusqu’à la fin du quatrième trimestre 2021, l’Indice VN a connu une forte hausse, atteignant un nouveau sommet à 1.536 points — supérieur au sommet précédent de 1.211 points, avec un volume de transactions dépassant 40 000 milliards de dong.

L’année 2022 a été une année de baisse, lorsque la Fed a commencé un cycle de hausse des taux pour lutter contre l’inflation, obligeant les investisseurs à se détourner des marchés émergents. L’Indice VN a connu une tendance baissière prolongée de fin mars 2022 jusqu’à fin juillet 2023. Mais après l’arrêt de la hausse des taux par la Fed, le marché vietnamien a repris vie. En fin d’année 2023, l’Indice VN a enregistré une hausse de 15,78%, dépassant largement le Dow Jones (13,36%).

Méthodologie de Calcul de l’Indice VN

Formule de calcul :

L’Indice VN est calculé selon la méthode de l’Indice Paasche, où :

• Numérateur : (Prix courant × Nombre d’actions en circulation à la période de base)
• Dénominateur : (Prix de la période de base × Nombre d’actions en circulation à la période de base)

Cela signifie que l’Indice VN reflète la variation des prix des actions dans le panier standard, comparée à la valeur de référence du 28/7/2000 (fixée à 100 points).

Par exemple : si l’Indice VN est à 1.203 points (comme le 26/4/2024), cela indique que la capitalisation boursière a augmenté de 12,03 fois par rapport à la première émission. La Commission des valeurs mobilières d’État est l’organisme responsable de la gestion et de la publication quotidienne des données de l’Indice VN.

Signification Pratique de l’Indice VN

1. Refléter la Psychologie des Investisseurs

Lorsque l’Indice VN augmente, c’est un signe que les investisseurs sont optimistes, prêts à injecter des fonds dans les actions. À l’inverse, lorsque cet indice baisse, il reflète la pessimisme et la crainte du marché. La force ou la faiblesse des flux financiers sur la bourse vietnamienne peut être clairement lue à travers la fluctuation de l’Indice VN.

2. Évaluer la Santé de l’Économie

Le marché boursier est considéré comme un “miroir” de l’économie. L’Indice VN ne reflète pas seulement les prix des actions, mais aussi les attentes des investisseurs concernant l’avenir économique. Lorsque les entreprises ont de bonnes perspectives, des bénéfices croissants, et que les politiques de soutien aux affaires du gouvernement s’améliorent, l’Indice VN tend à augmenter.

3. Outil de Comparaison de Performance

Les investisseurs peuvent utiliser l’Indice VN pour comparer la performance du marché boursier vietnamien au fil des années, à différentes périodes. Cela leur permet d’évaluer si cette année le marché s’est mieux comporté que l’année précédente, ou s’il vaut mieux continuer à investir ou à retirer des fonds.

VN Index vs VN30 : Quelles Différences Importantes

Similitudes : L’Indice VN et le VN30 influencent tous deux la psychologie des investisseurs en actions sur le marché boursier vietnamien. Leurs fluctuations stimulent ou limitent l’afflux de capitaux.

Différences :

L’Indice VN couvre toutes les actions cotées sur la bourse HOSE, tandis que le VN30 ne mesure que les 30 sociétés ayant la plus grande capitalisation. L’Indice VN est calculé uniquement sur la capitalisation totale, sans exclure les actions “difficiles à négocier” (non incluses dans le free float). En revanche, le VN30 est construit avec une méthode plus rigoureuse, avec un mécanisme de contrôle pour éviter une domination excessive par de grandes actions.

Actuellement, les 30 sociétés du panier VN30 représentent plus de 80% de la capitalisation totale du marché. C’est pourquoi le VN30 est souvent utilisé pour élaborer de nouveaux produits d’investissement, des ETF, ou d’autres instruments dérivés.

Comparaison de l’Indice VN avec les Indices Internationaux

En termes de valeur absolue :

Si l’on compare les chiffres absolus, l’Indice VN (se situe autour de 1.200 points), bien inférieur à des indices américains comme le S&P 500 (au-dessus de 5.800), le Dow Jones (au-dessus de 43.000), ou le Nasdaq (au-dessus de 19.000). Cependant, une telle comparaison n’est pas équitable car ces indices ont des méthodes de calcul différentes et des dates de lancement différentes.

En termes de taux de croissance :

C’est dans ce domaine que l’Indice VN “brille”. Sur les 12 dernières années (de 2009 à 2021), l’Indice VN a augmenté de plus de 550%, soit une croissance moyenne d’environ 45% par an. Ce rythme dépasse celui de nombreux indices internationaux, reflétant le potentiel de croissance de l’économie vietnamienne.

En termes de sécurité et de stabilité :

Le marché américain est toujours considéré comme “le plus sûr” en raison de son histoire longue (de plus de 100 ans), de sa taille importante et de sa réglementation stricte. Le marché vietnamien, bien que dynamique, est encore jeune (moins de 20 ans), avec un cadre réglementaire encore en développement (le régime T+2 limitant la négociation de capitaux étrangers), et des risques politiques et politiques encore présents.

Opportunités d’Investissement Actuelles

Depuis le début de 2024, l’Indice VN oscille autour de 1.200 - 1.250 points. De nombreux analystes estiment que le marché vietnamien se trouve dans une “zone de prix raisonnable” où les investisseurs à long terme peuvent accumuler des actions de qualité.

Les facteurs soutenant un outlook positif pour l’Indice VN incluent :

• Une économie vietnamienne classée parmi les 20 plus dynamiques au monde
• La transition de la production de la Chine vers le Vietnam (scénario “China Plus One”)
• Des rendements en dividendes attractifs pour plusieurs grandes actions (de 5-8% par an)

Entreprises Leaders du Marché

Selon les données actualisées, les 10 plus grandes capitalisations actuelles comprennent :

Le secteur financier domine avec Vietcombank (capitaux propres de 500 milliards de dong), BIDV, Vietinbank, Techcombank, VPBank. L’immobilier est également un pilier avec Vinhomes, Vingroup. En outre, PV Gas (énergie), le Groupe Hòa Phát (mines), FPT (technologie) sont aussi des noms importants.

Conclusion

L’Indice VN est devenu un symbole du développement de l’économie vietnamienne. Bien que le marché vietnamien ait encore de nombreuses limites, avec une taille encore modeste comparée aux marchés établis, son taux de croissance suggère qu’il constitue une destination prometteuse pour les investisseurs.

Suivre l’Indice VN aide non seulement les investisseurs à comprendre la situation du marché boursier vietnamien, mais leur permet aussi d’identifier des opportunités d’investissement à long terme. Avec un développement économique durable et des réformes du cadre de marché, l’Indice VN continuera probablement d’être un indicateur à surveiller dans les années à venir.