Qu'est-ce que l'indice VN ? Comprendre l'indice boursier du Vietnam de A à Z

L’indice VN Index est la principale mesure reflétant la santé de l’ensemble du marché boursier vietnamien. Il est calculé à partir de la valeur totale de la capitalisation boursière des sociétés cotées sur le marché HOSE (Sở Giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh) – la plus grande et la plus ancienne bourse du pays depuis 2000. Grâce à l’indice VN Index, les investisseurs peuvent avoir une vue d’ensemble des fluctuations, du sentiment du marché et de la vigueur économique nationale à chaque période.

Qu’est-ce que l’indice VN Index en réalité ?

L’indice VN Index représente l’indice composite du marché boursier vietnamien. Contrairement à des indices spécifiques, le VN Index inclut toutes les actions négociées sur le marché HOSE, pas seulement les grandes capitalisations. Sa valeur est comparée à la base du 28/07/2000 – date du lancement officiel du marché boursier vietnamien.

Pour mieux comprendre : lorsque le VN Index est à 1.203 points (comme en avril 2024), cela signifie que la valeur du marché a été multipliée par 12 par rapport au point de départ. C’est ainsi que les investisseurs mesurent la performance relative de l’ensemble du marché boursier vietnamien au fil du temps.

En plus du VN Index, le marché dispose d’autres indices tels que le VN30 (35 sociétés à la plus grande capitalisation), l’HNX Index ou l’Upcom Index. Cependant, le VN Index reste considéré comme l’indice principal, similaire au rôle du Dow Jones sur le marché américain.

La formule de calcul et la signification derrière le chiffre

Le VN Index est calculé selon la méthode de l’indice des prix moyen Passcher, utilisant la formule standard :

Indice = (Capitalisation boursière actuelle / Capitalisation de base) × 100

Dans ce contexte :

• Capitalisation actuelle = Toutes les valeurs des actions × nombre d’actions en circulation aujourd’hui
• Capitalisation de base = Prix de l’action × nombre d’actions à la date du 28/07/2000

Bien que cela semble simplement un chiffre, l’indice VN Index révèle beaucoup de choses sur l’économie et le sentiment du marché :

Sentiment des investisseurs : Lorsque le VN Index augmente, cela reflète la confiance et l’afflux de capitaux positifs des investisseurs. À l’inverse, une forte baisse indique de l’inquiétude, des ventes massives sur le marché.

Santé économique : Cet indice reflète indirectement la qualité de l’économie nationale à travers des facteurs tels que la politique fiscale, les taux d’intérêt, l’inflation, et l’efficacité opérationnelle des entreprises.

Performance du marché : La comparaison du VN Index au fil des années aide les investisseurs à évaluer le taux de croissance réel du marché boursier vietnamien.

Le parcours du VN Index à travers différentes phases

Période 2006 - 2007 : L’âge d’or

Après l’adhésion du Vietnam à l’OMC (2006), le marché boursier vietnamien a connu une explosion. 2007 est considéré comme le sommet avec une série d’IPO de sociétés d’État, le VN Index ayant quadruplé par rapport à 2006. Cependant, cette croissance rapide a aussi mené à une surchauffe du marché, puis à un refroidissement.

Période 2008 - 2009 : La crise mondiale

La récession mondiale de 2008 a eu un impact lourd. Mais dès le début 2009, le gouvernement a lancé des mesures de relance économique, et le VN Index a commencé à se redresser progressivement.

Période 2020 - 2021 : Covid-19 et reprise

Au début de 2020, la pandémie a fait chuter l’indice VN Index de 31 %, avec des ventes massives par les investisseurs étrangers. Mais grâce à une gestion efficace de la crise, à la réduction des taux d’intérêt, le marché est redevenu haussier à partir du deuxième trimestre 2020. Fin 2021, le VN Index a atteint un sommet historique de 1.536 points, avec un volume de transactions dépassant 40 000 milliards de VND.

Période 2022 - 2023 : Baisse puis reprise

Depuis mars 2022, avec le cycle de hausse des taux d’intérêt de la Fed jusqu’en juillet 2023, le VN Index a connu une tendance baissière continue. Cependant, lorsque la Fed a arrêté la hausse des taux, le marché a commencé à se redresser. En 2023, le VN Index a enregistré un rendement de 15,78 % – un chiffre plus impressionnant que le Dow Jones (13,36%).

Actuellement, le marché oscille autour de 960-980 points. Bien qu’en baisse, cela représente une bonne opportunité pour les investisseurs d’acheter à des prix raisonnables plutôt que lors de la période de surchauffe de 2020-2021.

VN Index vs Indices internationaux

Comparé à des indices mondiaux comme le S&P 500, le Dow Jones ou le Nasdaq 100, l’indice VN Index présente des différences notables :

En termes de développement : Le marché boursier vietnamien est encore jeune. Le mécanisme de négociation n’est pas encore flexible (T+2), limitant les flux de capitaux étrangers, avec un risque plus élevé. C’est pourquoi les investisseurs étrangers préfèrent encore les actions américaines.

En termes de taux de croissance : C’est un point fort du VN Index. Avec une croissance de 550 % en 12 ans (de 2009 à 2024), soit en moyenne 45 % par an, le marché boursier vietnamien figure parmi les marchés à la croissance la plus rapide de la région et du monde.

Cela montre : malgré sa petite taille, le VN Index est une destination attrayante pour les investisseurs à long terme, notamment ceux cherchant des opportunités de croissance élevée.

VN Index et VN30 : mêmes et différentes

Points communs : Tant le VN Index que le VN30 influencent le sentiment des investisseurs. Quand l’indice monte, les investisseurs ont tendance à réaliser leurs profits ; quand il baisse, ils peuvent liquider ou chercher des opportunités d’achat.

Différences :

En termes de définition : le VN Index inclut toutes les actions sur le marché HOSE, tandis que le VN30 ne suit que les 30 sociétés à la plus grande capitalisation.

En termes de méthode de calcul : le VN Index est basé entièrement sur la capitalisation boursière, sans exclure les actions peu liquides. Le VN30 utilise un mécanisme d’ajustement du free float (actions en circulation libre) et contrôle la pondération, reflétant ainsi plus précisément les variations réelles.

Actuellement, le VN30 représente plus de 80 % de la capitalisation totale du marché, c’est pourquoi, pour suivre le marché boursier vietnamien, les investisseurs surveillent souvent les deux indices pour une vision globale.

Les géants du marché boursier vietnamien

Les principales entreprises qui mènent actuellement l’indice VN Index :

• Vietcombank (VCB) – La plus grande banque, capitalisation de 500 milliards de VND
• BIDV (BID) – Banque d’État, 281 milliards de VND
• Vietinbank (CTG) – Banque leader, 174 milliards de VND
• Vinhomes (VHM) – Immobilier de luxe, 174 milliards de VND
• PV Gas (GAS) – Exploitation pétrolière et gazière, 169 milliards de VND
• Hoà Phát (HPG) – Acier et minéraux, 165 milliards de VND
• Techcombank (TCB) – Banque privée, 163 milliards de VND
• Vingroup (VIC) – Multi-sectoriel, 152 milliards de VND
• FPT (FPT) – Technologie, 150 milliards de VND
• VPBank (VPB) – Banque privée, 145 milliards de VND

Le secteur financier (banque) domine l’indice VN Index, ce qui montre la dépendance du marché à ces actions.

Conclusion : l’indice VN Index est-il à suivre ?

Malgré certaines limites (comme la forte pondération des grandes entreprises, un mécanisme encore peu flexible), il reste un outil incontournable.

Après 24 ans de développement depuis 2000, le marché boursier vietnamien a prouvé sa capacité à rebondir après chaque crise (2008, 2018, 2020). La croissance de 550 % en 12 ans montre le potentiel attendu du VN Index.

Que vous soyez un investisseur professionnel ou un débutant, comprendre l’indice VN Index vous aidera à saisir les tendances du marché et à prendre des décisions d’investissement plus éclairées. Dans un contexte économique mondial volatile, l’indice VN Index représente dignement le potentiel de l’économie vietnamienne.