Comprendre en détail le Prix Plancher et le Prix Plafond sur le marché boursier vietnamien – Formules, Applications pratiques

Prix Plancher, Prix Plafond : Deux Limites de Prix Clés Sur la Bourse

Dans la plateforme de trading boursier vietnamienne, deux concepts prix plancher et prix plafond jouent un rôle essentiel dans la gestion de la volatilité du marché. Ces limites sont établies par la Commission des valeurs mobilières d’État afin de protéger le marché contre des fluctuations de prix extrêmes lors d’une séance de négociation.

Prix plancher est le prix le plus bas auquel un produit peut être négocié, tandis que le prix plafond est le prix le plus élevé. À chaque nouvelle séance, ces limites sont recalculées en fonction du prix de clôture de la séance précédente (appelé prix de référence). Sur le tableau de cotation électronique, le prix plancher est généralement affiché en bleu clair, tandis que le prix plafond est affiché en violet.

Exemple concret : L’action KDH a un prix plancher de 35.700 VND et un prix plafond de 41.000 VND lors d’une séance de négociation donnée.

Avantages et Limites du Mécanisme de Prix Plancher – Prix Plafond

Avantages

Ce mécanisme offre plusieurs avantages importants pour le marché :

Contrôle de la volatilité extrême : Le prix plancher et le prix plafond agissent comme deux freins de sécurité, empêchant les traders de pousser le prix trop haut ou trop bas lors d’une séance. Cela protège les investisseurs contre des pertes inutiles dues à la manipulation du marché.

Réduction du risque de perte : Le prix plancher aide les traders à limiter leur perte maximale lors d’une séance de forte volatilité.

Lutte contre la manipulation des prix : Ceux qui tentent de manipuler le prix en achetant massivement ou en liquidant leurs positions rencontreront des barrières claires, aidant à maintenir l’équité du marché.

Inconvénients

Cependant, ce mécanisme présente aussi des inconvénients notables :

Manque de liquidité : Lorsque les ordres d’achat dépassent l’offre ou vice versa, le prix peut rapidement atteindre le prix plancher ou le prix plafond, créant une situation d’attente prolongée sans contrepartie. À ce moment, la liquidité peut presque totalement s’arrêter.

Perte d’opportunités de trading : Un trader souhaitant acheter une action mais qui a déjà touché le prix plancher tôt dans la séance, ou souhaitant vendre mais qui a atteint le prix plafond, devra attendre la séance suivante pour avoir une nouvelle opportunité.

Limitation des profits : Le trader ne peut pas réaliser de gains au-delà de la marge du prix plafond, ce qui limite le potentiel de profit lors de marchés très actifs.

Effet psychologique de panique : Si trop d’actions restent à leur prix plancher en même temps, surtout pour les grandes capitalisations, cela peut créer un effet psychologique négatif, exerçant une pression vendeuse sur l’ensemble du marché.

Formules de Calcul du Prix Plancher et du Prix Plafond

Le calcul du prix plancher et du prix plafond diffère selon le type de produit et la bourse. Sur les marchés dérivés internationaux ou américains, ces limites ne sont pas appliquées, mais au Vietnam, elles sont obligatoires pour le marché de base comme pour les dérivés.

Pour les Actions, VN30, Contrats à Terme

Formules appliquées sur les trois bourses HOSE, HNX et UPCOM :

Prix plafond = Prix de référence × (1 + marge de fluctuation %)

Prix plancher = Prix de référence × (1 – marge de fluctuation %)

Où le prix de référence est le prix de clôture de la séance précédente. La marge de fluctuation varie selon la bourse : HOSE 7 %, HNX 10 %, UPCOM 15 %.

Exemple pratique : L’action HPG a un prix de référence de 24.000 VND/CP le 10/08/2022, négociée sur HOSE avec une marge de 7 % :

=> Prix plafond = 24.000 × (1 + 7%) = 25.680 VND

=> Prix plancher = 24.000 × (1 – 7%) = 22.320 VND

Pour les Warrants

Formule plus complexe :

Prix plafond = Prix de référence du warrant + (Prix plafond de l’action sous-jacente – Prix de référence de l’action sous-jacente) × (1/Taux de conversion)

Prix plancher = Prix de référence du warrant – (Prix référence de l’action sous-jacente – Prix plancher de l’action sous-jacente) × (1/Taux de conversion)

Si le prix plancher calculé est inférieur ou égal à 0, alors le prix plancher sera fixé au prix de cotation minimum de 10 đồng.

Exemple : Le warrant CFPT2205 a un prix de référence de 1.240 VND/CW, un taux de conversion de 6:1, l’action FPT a un prix plafond de 92.234 VND, un prix plancher de 80.166 VND, un prix de référence de 86.200 VND :

=> Prix plafond = 1.240 + (92.234 – 86.200) × (1/6) = 2.245 VND

=> Prix plancher = 1.240 – (86.200 – 80.166) × (1/6) = 234 VND

Stratégies de Trading Basées sur le Prix Plancher et le Prix Plafond

Les traders habiles peuvent exploiter le mécanisme de prix plancher – prix plafond pour optimiser leurs décisions de trading.

Lorsque le prix atteint le plafond avec un volume d’attente d’achat élevé : cela indique une forte demande. Si le trader détient déjà cette action et réalise un profit, il peut la conserver en espérant une meilleure performance lors de la prochaine séance, ou prendre partiellement ses bénéfices.

Lorsque le prix atteint le plafond mais que la pression vendeuse reste forte : cela signale que la pression de vente rivalise avec la demande. Le trader doit envisager de prendre ses bénéfices s’il a atteint ses objectifs, ou de vendre une partie pour suivre la situation.

Lorsque l’action reste à son prix plancher avec peu de liquidité : surtout en cas de mauvaises nouvelles ou de forte volatilité du marché, le trader devrait envisager de vendre pour éviter des pertes plus importantes.

Point clé : Le marché boursier vietnamien fonctionne selon le mécanisme T+1,5 (paiement après 1,5 jour), il n’est donc pas possible de trader en séance. Le trader doit analyser attentivement la tendance lorsque le prix touche le prix plancher ou le prix plafond pour éviter le FOMO (peur de manquer une opportunité), ou de rester bloqué en vendant au prix plancher alors que la demande persiste.

Questions Fréquemment Posées

Le prix plancher, le prix plafond diffèrent-ils du prix maximum ou minimum en séance ?

Le prix plancher et le prix plafond sont calculés à l’avance à partir du prix de référence, alors que le prix maximum et minimum en séance résultent de la force réelle de l’offre et de la demande. Le prix maximum ou minimum ne touche jamais nécessairement le prix plancher ou le prix plafond.

Le marché dérivé vietnamien a-t-il une réglementation sur le prix plancher ?

Oui. Le marché dérivé vietnamien applique des prix plancher et des prix plafond, mais la plupart des marchés dérivés internationaux n’ont pas cette réglementation.

Les cryptomonnaies ont-elles une limite de prix plancher ?

Non. Le marché des cryptomonnaies est totalement libre, sans limite de fluctuation.

Quels marchés ne disposent pas de réglementation sur le prix plancher ou le prix plafond ?

Les marchés dérivés internationaux, contrats CFD, forex, matières premières et cryptomonnaies ne réglementent pas le prix plancher ou le prix plafond. Cette réglementation dépend de la politique de chaque commission des valeurs mobilières nationale.

Maîtriser le mécanisme de prix plancher et de prix plafond aide non seulement les traders à mieux comprendre le marché boursier, mais constitue aussi une clé pour développer des stratégies de trading efficaces et mieux gérer les risques.