Économie à partir des obligations : Guide complet pour les nouveaux investisseurs au Vietnam

Dans l’univers de la bourse, en plus des actions, les obligations offrent un canal de rendement beaucoup plus sûr. Surtout lorsque vous disposez d’une somme d’argent disponible et que vous souhaitez qu’elle « travaille » sans prendre trop de risques.

En réalité, au Vietnam, le marché des obligations d’entreprise a connu une croissance moyenne de 35%/an entre 2016 et 2020, mais il y a encore beaucoup de personnes qui ne comprennent pas bien son mécanisme de fonctionnement. Cet article vous aidera à maîtriser tout sur les obligations, depuis la définition de base jusqu’à où acheter des obligations et les points à surveiller.

Qu’est-ce qu’une Obligation ? Pourquoi y Prêter Attention ?

Pour faire simple, une obligation est un prêt que vous accordez à des organisations (gouvernement, banques ou entreprises), et à chaque période, elles vous versent des intérêts. Le détenteur d’une obligation est un créancier, pas un propriétaire.

Les principales caractéristiques des obligations :

• Ont une durée précise et un taux d’intérêt fixé à l’avance
• Peuvent être émises sous différentes formes : certificat, enregistrement électronique
• Ont un potentiel de rendement, comportent certains risques, et une liquidité possible

Au Vietnam, les deux types d’obligations les plus courants sont les obligations d’État (émises par l’État, avec un risque très faible) et les obligations d’entreprise (émises par des sociétés privées, avec un rendement plus élevé mais aussi un risque accru).

Types d’Obligations à Connaître

Classification selon l’Émetteur

• Obligations d’entreprise : Émises par une société pour lever des fonds pour le développement de ses activités
• Obligations d’État : Émises par l’État pour équilibrer le budget ou réaliser des projets publics
• Obligations bancaires : Utilisées par des institutions financières pour augmenter leur capital d’exploitation

Classification selon le Mécanisme de Paiement des Intérêts

• Taux fixe : Vous recevez toujours le même montant d’intérêt comme convenu initialement
• Taux variable : Le taux d’intérêt change selon le marché
• Taux zéro : Pas d’intérêts, mais achat à un prix inférieur à la valeur nominale

Classification selon le Niveau de Garantie

• Obligations garanties : Émises avec des actifs en garantie, en cas de défaut, vous pouvez saisir ces actifs
• Obligations non garanties : Sans actifs en garantie, dépendent de la crédibilité de l’émetteur

Obligations ou Actions ? Quel est le Choix qui Vous Convient ?

C’est une question que beaucoup de nouveaux investisseurs se posent.

Les obligations offrent un rendement stable, une durée déterminée, un risque faible mais un rendement modéré. Idéal pour ceux qui préfèrent « dormir tranquille » sans souci.

Les actions sont comme une chaîne de piments - possibilité de gains importants mais aussi de pertes importantes. Adapté aux investisseurs acceptant la volatilité.

Actions étrangères (comme celles américaines : AAPL, GOOGL) ont un autre profil : faible investissement initial, possibilité de gains à double sens (montée ou baisse, avec un risque plus élevé).

Si vous êtes un nouvel investisseur avec un capital limité et que vous souhaitez des gains rapides, les actions étrangères sont plus attractives. Mais si vous cherchez un canal d’investissement stable, à long terme, sans « tourment » quotidien, les obligations nationales sont une option raisonnable.

Où Acheter des Obligations ? Guide Étape par Étape

Conditions Nécessaires

Pour acheter des obligations au Vietnam, il suffit d’ouvrir un compte de trading chez des courtiers réputés comme VPS, MBS, Vndirect, SSI, etc. La procédure d’ouverture ne prend que quelques minutes.

Deux Modes d’Achat d’Obligations

1. Investissement direct :

• Étape 1 : Signer un contrat d’achat d’obligations avec l’émetteur
• Étape 2 : Transférer l’argent à la date convenue et recevoir le certificat de propriété
• Étape 3 : Recevoir périodiquement les intérêts jusqu’à l’échéance, puis récupérer le capital

Frais à considérer : impôt sur le revenu, frais de transfert, frais de transaction.

2. Investissement via un fonds obligataire :

• Étape 1 : Ouvrir un compte et s’inscrire à l’achat de parts de fonds
• Étape 2 : Passer des ordres d’achat/vente selon les règles
• Étape 3 : Conserver ou revendre selon votre besoin

Frais à considérer : impôt sur le revenu, frais de transfert, frais de gestion du fonds, pénalités en cas de vente anticipée.

Termes Indispensables à Connaître

• Date d’émission : Date à laquelle l’obligation commence à circuler et à produire des intérêts
• Date d’échéance : Date à laquelle l’obligation arrive à maturité, vous récupérez le capital
• Coupon : Taux d’intérêt périodique que l’émetteur s’engage à payer
• Valeur nominale : Base de calcul des intérêts (souvent 100 000 VND ou 1 000 000 VND au Vietnam)
• Période de paiement : Nombre de fois par an où vous recevez des intérêts
• NAV : Valeur d’actif estimée du fonds
• CAGR : Taux de rendement annuel moyen

Comment Choisir une Obligation de Manière Intelligente

• Prioriser les organismes crédibles : Gouvernement, grandes banques, entreprises leaders
• Pour les obligations d’entreprise, choisir une société avec un avantage concurrentiel clair, une activité stable
• Vérifier la santé financière de l’émetteur via des rapports publics
• Favoriser les obligations garanties par des actifs
• Choisir des sociétés auditées par de grands cabinets d’audit

Risques à Connaître

Risque de crédit (faillite) : L’émetteur ne peut pas payer les intérêts ou le capital à l’échéance. Récemment, au Vietnam, des cas comme Công ty An Đông, Tập đoàn Vạn Thịnh Phát, Tập đoàn Tân Hoàng Minh ont été signalés.

Risque de remboursement anticipé : L’obligation est remboursée plus tôt que prévu, ce qui réduit considérablement les intérêts que vous percevez.

Risque de taux d’intérêt : La variation des taux du marché affecte la valeur de votre obligation.

Quel Montant Investir ?

• Investissement direct : En moyenne 100 millions VND
• Investissement via un fonds : Moins, à partir de 5-10 millions VND

Conclusion

Le marché des obligations est complexe, mais si vous maîtrisez les concepts de base, savez où acheter des obligations et comprenez les risques, cela peut devenir un canal d’investissement utile. Les obligations conviennent aux investisseurs expérimentés, avec de bonnes ressources, recherchant la stabilité. Commencez par celles du gouvernement ou de grandes banques pour accumuler de l’expérience avant d’investir dans des obligations d’entreprise.

Bonne chance dans vos investissements !