Qu'est-ce que le VNIndex ? Guide complet sur l'indice boursier vietnamien

Comprendre l’indice VNIndex de base

L’indice VNIndex est une mesure reflétant la santé globale du marché boursier vietnamien. Géré par la Commission des valeurs mobilières d’État, c’est l’indice le plus important de la bourse de Ho Chi Minh (HOSE) - la plus ancienne et la plus grande des trois bourses du Vietnam.

Contrairement à d’autres indices comme le HNX Index ou l’Upcom Index qui ne mesurent qu’une partie du marché, l’indice VNIndex inclut toutes les actions cotées sur HOSE. Son calcul est basé sur la capitalisation boursière - c’est-à-dire la valeur totale de toutes les entreprises cotées.

Signification pratique de l’indice VNIndex

Que signifie un chiffre de l’indice VNIndex ? Par exemple, le 26/4/2024, le VNIndex est à 1203,03 points. Ce chiffre indique que la capitalisation totale de toutes les actions sur HOSE a été multipliée par 12,0303 par rapport au jour de lancement du marché, le 28/7/2000.

Grâce au VNIndex, les investisseurs peuvent :

Évaluer le sentiment du marché : Lorsque le VNIndex augmente, cela reflète l’optimisme et la positivité des investisseurs, avec des fonds prêts à entrer sur le marché. À l’inverse, une baisse indique des inquiétudes et un retrait des capitaux.

Percevoir le rythme économique : Cet indice reflète indirectement la santé de l’économie à travers les attentes des investisseurs concernant la politique, la croissance des entreprises et l’inflation.

Suivre la performance : Comparer le VNIndex au fil des années aide les investisseurs à comprendre si le marché se développe ou s’affaiblit.

Méthodologie de calcul du VNIndex

Le VNIndex est calculé selon la méthode de l’indice des prix Paasche, où :

• La quantité d’actions actuelle est multipliée par le prix actuel
• Divisée par la quantité d’actions à la période de base multipliée par le prix de la période de base

Cela crée un chiffre comparatif montrant combien le marché a changé.

Le parcours de 24 ans du marché boursier vietnamien via le VNIndex

Période dorée (2006-2007) : Lors de l’entrée du Vietnam dans l’OMC, le marché boursier a explosé. En 2007, c’était le sommet avec une série d’IPO d’entreprises publiques, le VNIndex ayant presque quadruplé par rapport à 2006.

Crise mondiale (2008-2009) : La récession mondiale a fortement impacté, mais à partir de 2009, la politique de relance du gouvernement a permis au VNIndex de commencer à se redresser.

Choc Covid-19 (2020) : Le VNIndex a chuté de 31 %, avec un retrait massif des investisseurs étrangers. Cependant, avec la réduction des taux d’intérêt et une gestion efficace de la pandémie, le marché s’est rapidement redressé.

Explosion et correction (2021-2022) : Le VNIndex a atteint un nouveau sommet à 1536 points au Q4/2021 avec un volume de transactions dépassant 40 000 milliards de dong. Ensuite, de fin 2021 à mi-2023, le marché a connu une tendance baissière due à la hausse des taux d’intérêt par la Fed. En 2023, le VNIndex s’est redressé avec une hausse de 15,78 %.

Comparaison du VNIndex avec d’autres indices mondiaux

Lorsqu’on compare le VNIndex à de grands indices comme le Dow Jones, le S&P 500 ou le Nasdaq 100, la différence est évidente. En termes absolus, les indices américains sont beaucoup plus élevés. La raison est que le marché boursier vietnamien est encore jeune, avec des limitations sur le mécanisme de transaction (T+2) et le contrôle des capitaux étrangers (contrôle des capitaux étrangers), ainsi qu’un développement économique différent.

Cependant, si l’on regarde le taux de croissance, le VNIndex est beaucoup plus impressionnant. Avec une augmentation de 550 % en 12 ans (depuis 2009, à partir du creux de la crise), soit environ 45 % par an, le marché boursier vietnamien est l’un des marchés à la croissance la plus rapide de la région. C’est la raison pour laquelle les investisseurs locaux et étrangers s’intéressent au potentiel du VNIndex.

VNIndex vs VN30 - une différence clé

Zone commune : Les deux indices influencent fortement la décision de trading des investisseurs et reflètent le sentiment du marché.

La plus grande différence :

Le VNIndex couvre l’ensemble du marché (toutes les actions sur HOSE), basé sur la capitalisation boursière sans prendre en compte la quantité d’actions en circulation (free float). Cela signifie que les grandes actions dominent excessivement l’indice.

Le VN30 ne comprend que 30 des plus grandes entreprises, mais est calculé de manière plus ajustée, en tenant compte du facteur free float. Ce groupe VN30 représente plus de 80 % de la capitalisation totale du marché, ce qui en fait une mesure plus précise de la tendance globale.

Pour cette raison, le VN30 est utilisé comme base pour créer de nouveaux produits d’investissement et fonds.

Top 10 des entreprises “piliers” du marché

Le marché boursier vietnamien est actuellement dominé par des groupes financiers et immobiliers. Vietcombank (VCB) mène avec une capitalisation de 500,22 milliards de dong, suivi par BIDV (BID) avec 281,57 milliards de dong et Vietinbank (CTG) avec 174,80 milliards de dong.

Ce groupe inclut également Vinhomes (VHM), PV Gas (GAS), le Groupe Hòa Phát (HPG), Techcombank (TCB), Vingroup (VIC), FPT (FPT) et VPBank VPB. La domination de ces grandes entreprises explique pourquoi le VNIndex est souvent fortement influencé par quelques actions de tête.

Développement du marché boursier vietnamien

Depuis son lancement en 2000, le marché boursier vietnamien a connu 24 ans de fluctuations. En 2019, malgré l’impact de la guerre commerciale USA-Chine, le marché est resté stable et a attiré des investisseurs étrangers, notamment lorsque l’économie vietnamienne a été classée parmi les 20 premières contribuant le plus à la croissance du PIB mondial.

La chute spectaculaire début 2020 due au Covid-19 a été la deuxième plus importante après la crise de 2008, plaçant le Vietnam dans le top 10 des marchés ayant connu les plus fortes baisses dans le monde à cette époque.

Mais la reprise de Q2/2020 à Q4/2021 a prouvé la résilience du marché. Il a non seulement dépassé le sommet précédent à 1.211 points, mais a aussi atteint un nouveau sommet à 1.536 points.

Marché actuel : opportunités potentielles

L’année 2022 a été une année de correction prolongée, avec le VNIndex tombant de son sommet à 960-980 points, en baisse continue pendant 9 mois. Cependant, les analystes estiment que cette période offre une opportunité aux investisseurs d’acheter des actions de qualité à des prix raisonnables, plutôt que d’attendre des phases de forte hausse comme en 2020-2021.

Résumé : VNIndex - un marché jeune mais plein de potentiel

Le VNIndex n’est pas seulement un chiffre à l’écran. Il représente la vitalité de l’économie vietnamienne, le sentiment des investisseurs, et la vitesse de développement des entreprises cotées.

Bien que le marché boursier vietnamien soit encore petit, peu développé et limité par rapport aux marchés plus anciens, sa croissance de 550 % en 12 ans en fait une destination attrayante pour les investisseurs.

Après 24 ans d’existence, si le monde considère le marché américain comme le plus sûr et fiable, le marché boursier vietnamien possède le potentiel de croissance le plus élevé. C’est pourquoi le VNIndex reste un indice auquel tous les investisseurs, où qu’ils soient dans le monde, devraient prêter attention.