Marché VN Index : Du début jusqu'à aujourd'hui – Tout ce que vous devez savoir

Si vous êtes un investisseur ou un suiveur du marché boursier vietnamien, vous avez sûrement entendu parler du VN Index. Mais en réalité, qu’est-ce que cet indice ? Comment fonctionne-t-il ? Et pourquoi est-il important pour vos décisions d’investissement ? L’article ci-dessous répondra à toutes ces questions.

Parcours de développement du VN Index à travers les différentes phases

Pour mieux comprendre le VN Index, il est nécessaire de revenir sur son histoire. La Bourse de Hô Chi Minh a officiellement ouvert ses portes le 28/07/2000, marquant le début du marché boursier vietnamien moderne. Depuis lors, le VN Index a traversé de nombreux cycles de volatilité, reflétant les grands événements économiques.

La période 2006-2007 est considérée comme l’âge d’or du marché. Après l’adhésion du Vietnam à l’OMC en 2006, le marché boursier vietnamien a connu une forte croissance. L’année 2007 a été particulièrement remarquable lorsque la politique de réduction des avantages fiscaux et une série d’IPO de sociétés d’État ont fait grimper le VN Index près de 4 fois par rapport à l’année précédente.

Cependant, 2008 a apporté des défis. La récession économique mondiale a lourdement impacté le marché local. Mais rapidement, dès le début de 2009, cet indice a commencé à accélérer grâce aux mesures de relance du gouvernement.

Qu’est-ce que le VN Index ? Définition de base

VN Index (également appelé VNindex) est l’indice principal du marché boursier vietnamien, représentant la performance globale du marché. Il est calculé en fonction de la capitalisation boursière de toutes les sociétés cotées sur la bourse HOSE (Ho Chi Minh Stock Exchange) – la plus grande bourse du Vietnam.

En plus du VN Index, le marché boursier vietnamien dispose d’autres indices comme le HNX Index (sàn Hà Nội) ou l’Upcom Index. Cependant, le VN Index est considéré comme l’indice le plus important et influent, similaire au rôle du Dow Jones pour le marché américain.

Pour mieux comprendre, prenons un exemple concret : le 26/4/2024, le VN Index est à 1203,03 points. Cela signifie que la valeur de la capitalisation boursière de toutes les actions sur HOSE a été multipliée par 12.0303 par rapport à la valeur de référence du 28/7/2000.

Mécanisme de calcul du VN Index

Le VN Index est calculé selon la méthode de l’indice des prix moyen Paasche, gérée par la Commission des valeurs mobilières d’État. La formule de base comprend :

• Le volume d’actions en circulation à la date actuelle
• Le prix actuel des actions
• Le volume d’actions à la période de base (28/7/2000)
• Le prix des actions à la période de base

Cette méthode permet une comparaison directe des fluctuations du marché au fil des années avec un point de référence fixe.

Que nous apprend le VN Index ?

En observant la fluctuation du VN Index, les investisseurs peuvent tirer trois informations importantes :

Psychologie du marché : La hausse ou la baisse du VN Index reflète le degré d’optimisme ou de pessimisme des investisseurs. Lorsque l’indice augmente, cela indique que le flux de capitaux s’améliore et que les investisseurs ont une vision positive des perspectives du marché. À l’inverse, une baisse indique de la prudence et un retrait des capitaux.

Santé économique : Le VN Index agit comme une “loupe” pour observer la situation économique. Il reflète les attentes des investisseurs concernant des facteurs macroéconomiques tels que la politique gouvernementale, le développement des entreprises, et la pression inflationniste.

Performance du marché : À travers le VN Index, nous pouvons évaluer la rentabilité du marché boursier vietnamien par rapport à d’autres périodes.

Grandes fluctuations du VN Index

En 2019, le marché a été sous pression à cause de la guerre commerciale USA-Chine, mais le marché vietnamien a habilement évité les risques majeurs et a terminé l’année avec une croissance notable. Cette reprise a été soutenue par le classement du Vietnam parmi les 20 économies à la croissance du PIB la plus élevée au monde.

Mais 2020 a été un choc majeur. La pandémie de Covid-19 a fait chuter le VN Index de 31% dans les premiers mois de l’année, avec des investisseurs étrangers retirant continuellement leurs capitaux. Cependant, grâce à la réduction des taux d’intérêt par le gouvernement et à une meilleure gestion de la pandémie par rapport à d’autres pays, la tendance haussière a repris à partir du deuxième trimestre 2020.

La période 2020-2021 a été une “ère dorée” pour le marché. Le volume de transactions a dépassé 40 000 milliards de dong, le VN Index a dépassé le précédent seuil de 1 211 points et a atteint un nouveau sommet à 1 536 points. Cependant, à partir de fin 2021, la Fed a commencé un cycle de hausse des taux, entraînant une chute continue du VN Index pendant 9 mois, tombant autour de 960-980 points en 2022.

Cependant, ceux qui ont une vision à long terme considèrent souvent ces périodes de baisse comme des opportunités d’acheter des actions de qualité à des prix raisonnables plutôt que d’espérer des profits lors des hausses rapides.

Comparaison du VN Index avec d’autres indices internationaux

Lorsqu’on compare le VN Index à des grands indices comme le S&P 500, le Dow Jones ou le Nasdaq 100, la différence est assez évidente. Le VN Index reste inférieur en valeur absolue, mais cela est tout à fait compréhensible puisque le marché boursier vietnamien n’est qu’un “marché jeune” avec près de 25 ans d’activité.

Le marché boursier vietnamien présente aussi certaines limitations telles que :

• Le mécanisme T+2 limite la flexibilité et le volume de transactions hors marché
• La faible entrée de capitaux étrangers par crainte du risque
• Un degré élevé de concentration (les grandes entreprises représentent une grande part)

Mais en termes de taux de croissance, le VN Index est l’un des indices les plus performants. Depuis le creux de la crise de 2009, il a augmenté de plus de 550%, avec une croissance annuelle moyenne d’environ 45% – un chiffre impressionnant comparé à d’autres marchés développés. En 2023, le VN Index a augmenté de 15,78%, tandis que le Dow Jones n’a progressé que de 13,36%.

VN Index et VN30 : La différence essentielle

Beaucoup confondent le VN Index et le VN30. Tous deux influencent la psychologie des investisseurs, mais ils sont totalement différents.

Concernant la portée : Le VN Index inclut toutes les actions cotées sur HOSE, tandis que le VN30 ne suit que les 30 sociétés ayant la plus grande capitalisation.

Concernant la méthode de calcul : Le VN Index est basé entièrement sur la capitalisation boursière sans prendre en compte le “free float” (le volume d’actions en circulation libre), ce qui peut le faire être “dominé” par des actions à forte pondération. Le VN30 résout mieux ce problème en se concentrant uniquement sur le groupe des principales actions, représentant plus de 80% de la capitalisation totale. Par conséquent, le VN30 reflète généralement plus précisément la tendance générale du marché et sert de base pour la création de nouveaux produits d’investissement.

Top 10 des entreprises leaders du marché

Actuellement, le groupe d’entreprises leaders sur le marché boursier vietnamien est dominé par des conglomérats financiers et immobiliers :

Vietcombank (VCB) avec une capitalisation de 500,22 milliards de dong et un prix de l’action à 92,4 mille dong en position numéro 1. Suivent BIDV (BID), Vietinbank (CTG), Vinhomes (VHM) et PV Gas (GAS). Parmi les autres dans le top 10 figurent Hòa Phát (HPG), Techcombank (TCB), Vingroup (VIC), FPT (FPT) et VPBank (VPB).

L’état actuel et l’avenir du VN Index

En plus de 25 ans d’activité, le marché boursier vietnamien a prouvé sa résilience et sa capacité de rebond. Partant d’un score de 100 points au début, le VN Index est devenu un indice digne d’intérêt dans la région Asie.

Bien qu’il subsiste certaines limites concernant la maturité du marché et le mécanisme de transaction, avec une croissance impressionnante, le marché boursier vietnamien est devenu une destination attrayante pour les investisseurs locaux et internationaux.

Le VN Index n’est pas seulement un indice statistique, c’est un outil essentiel pour comprendre le développement économique du Vietnam et pour prendre des décisions d’investissement intelligentes. Que vous soyez un investisseur expérimenté ou débutant, suivre le VN Index vous aidera à saisir le rythme du marché boursier.