Qu'est-ce que le VNindex ? Guide complet sur l'indice boursier vietnamien

Concepts de Base sur le VNindex

VNindex est compris comme étant l’indice boursier du Vietnam, reflétant la valeur totale du marché des entreprises cotées sur la bôle de Ho Chi Minh (HOSE). Cet indice est calculé en fonction de la capitalisation boursière de toutes les sociétés en activité sur le marché HOSE.

Il y a un point intéressant : le marché boursier vietnamien ne se limite pas au VNindex mais possède également d’autres indices comme l’HNX Index ou l’Upcom Index. Cependant, le HOSE reste considéré comme la plateforme de négociation principale créée le 28/07/2000, marquant la naissance du marché boursier vietnamien. Pour cette raison, VNindex est considéré au même niveau que des indices internationaux renommés comme le Dow Jones.

Pour mieux comprendre : lorsque le VNindex atteint 1.203,03 points (comme le 26/4/2024), cela signifie que la valeur totale de la capitalisation boursière de toutes les actions sur le HOSE a été multipliée par 12,03 par rapport à la valeur de référence du 28/7/2000. La Commission des valeurs mobilières d’État est l’autorité de régulation, utilisant la méthode de l’indice de prix Paasche pour calculer cet indice.

Mécanismes de Fonctionnement et Signification Pratique

Méthode de Calcul du VNindex

La formule de calcul du VNindex repose sur :

• La quantité d’actions en circulation à l’instant présent
• Le prix actuel des actions
• La quantité d’actions à la période de référence
• Le prix des actions à la période de référence

Cette méthode garantit que l’indice reflète avec précision les fluctuations du marché.

La Valeur Fondamentale que le VNindex Apporte

Du point de vue de l’investisseur, VNindex fournit trois informations clés :

1. Identification du sentiment du marché : Lorsque le VNindex augmente, cela indique que les investisseurs sont optimistes, que les flux de capitaux entrent activement sur le marché. À l’inverse, une baisse de l’indice montre une inquiétude et un désenchantement du marché.

2. Évaluation de la santé économique : Le VNindex agit comme un outil indirect pour évaluer la performance économique. Il enregistre le sentiment d’attente ou d’inquiétude des investisseurs basé sur des facteurs microéconomiques tels que : politiques gouvernementales, rythme de développement des entreprises, et pressions inflationnistes.

3. Mesure de la performance du marché : En comparant la valeur de la capitalisation actuelle avec celle au moment de l’émission initiale, on peut suivre et comparer la performance du marché boursier à travers différentes périodes.

Parcours de Développement du VNindex au Fil du Temps

Période de Croissance Intense (2006-2007)

L’année 2006 marque un tournant avec l’adhésion du Vietnam à l’OMC. Cet événement a déclenché une forte vague de hausse sur le marché boursier. Cependant, après cette période de forte croissance, le marché a chuté avec des séances de correction successives.

L’année 2007 est surnommée “l’année d’or” du marché. La raison en est que le gouvernement a appliqué de nouvelles politiques fiscales avantageuses pour les entreprises cotées, tout en permettant à plusieurs groupes d’État d’entrer en IPO. Le VNindex a augmenté de près de 4 fois par rapport à l’année précédente.

Crise et Reprise (2008-2009)

L’année 2008 a apporté des difficultés avec la récession mondiale qui a fortement impacté. Cependant, dès le début de 2009, les politiques de relance économique du gouvernement ont aidé le VNindex à commencer une tendance de reprise.

Impact de la Pandémie COVID-19 (2020-2021)

Au début de 2020, le marché boursier vietnamien a connu une chute de 31% sous l’effet du COVID-19. Les investisseurs étrangers ont continuellement vendu à découvert. Mais les mesures de réduction des taux d’intérêt combinées à une gestion efficace de la pandémie ont permis au marché de “revenir au vert”. De Q2 2020 à Q4 2021, le marché boursier vietnamien a connu une croissance continue, dépassant le sommet précédent de 1.211 points et atteignant un nouveau sommet de 1.536 points, avec un volume de transactions dépassant 40 000 milliards de dong.

Période de Correction (2022-2023)

L’année 2022 a été une période de déception lorsque le VNindex a connu une tendance baissière continue pendant 9 mois après avoir atteint le sommet. Cette chute est étroitement liée au cycle de hausse des taux d’intérêt de la Fed, qui a duré de fin mars 2022 à juillet 2023. Actuellement, le marché oscille autour de 960-980 points.

Cependant, l’année 2023 apporte des signaux positifs. Après la fin de la hausse des taux par la Fed, le VNindex s’est fortement redressé avec une performance de 15,78%, comparable au Dow Jones (13,36%).

Contexte de 2019 : Impact de la Guerre Commerciale

L’année 2019 a été marquée par les défis liés à la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, ainsi que par des incertitudes politiques. Cependant, à la fin de l’année, le marché a montré des signes de reprise. Le Vietnam a été classé parmi les 20 principales économies contribuant le plus à la croissance du PIB mondial, attirant ainsi davantage d’investisseurs étrangers.

Défis de la Pandémie et Signaux Optimistes

Début 2020, sous l’impact du COVID-19, le marché boursier vietnamien a connu une chute dramatique, classée parmi les 10 marchés mondiaux avec la plus forte baisse (according to Indexq). Cependant, grâce aux mesures de soutien économique du gouvernement, le marché a progressivement rebondi.

Comparaison du VNindex avec les Indices Internationaux

VNindex Comparé au S&P 500, Dow Jones, et Nasdaq

Lorsqu’on compare avec des indices internationaux comme le S&P 500, le Dow Jones ou le Nasdaq 100, le VNindex montre encore des différences significatives en termes de valeur absolue. Cela s’explique par le fait que le marché boursier vietnamien est encore jeune, avec plusieurs limitations techniques :

• Risque plus élevé : L’attractivité des flux étrangers reste limitée
• Mécanismes de marché moins flexibles : Limitations T+2 et autres réglementations de négociation
• Histoire de développement plus courte : Comparé aux marchés plus anciens aux États-Unis

L’indice boursier américain est considéré comme le plus idéal au monde, plus sûr et plus fiable aux yeux des investisseurs.

Cependant, si l’on regarde la taux de croissance, le VNindex mérite d’être souligné. Avec une augmentation de plus de 550% en 12 ans (depuis le creux de 2009), soit une croissance moyenne d’environ 45% par an, le marché boursier vietnamien devient une destination privilégiée pour les investisseurs nationaux et étrangers.

Différences entre VNindex et VN30

Points Communs

Les deux indices ont tous deux une capacité à influencer directement la psychologie des investisseurs. Les fluctuations à la hausse ou à la baisse auront un impact significatif sur les décisions d’investissement.

Différences

En termes de Définition :

• VNindex mesure la variation de la valeur de la capitalisation totale du marché actuel par rapport à la valeur de référence du 28/7/2000. Il indique combien de fois la capitalisation du marché a changé depuis la première journée de négociation.
• VN30 se concentre uniquement sur les 30 plus grandes entreprises en termes de capitalisation, mesurant la variation de leur valeur.

En termes de Méthode de Calcul des Prix : Le VNindex repose entièrement sur la valeur de la capitalisation de toutes les actions du HOSE, sans prendre en compte le panier d’actions en circulation libre (free float). Il ne possède pas encore de mécanisme pour contrôler l’impact excessif des actions à forte pondération.

En revanche, le VN30 résout ces problèmes. Le groupe d’actions VN30 représente actuellement plus de 80% de la valeur totale de la capitalisation du marché, car le marché boursier vietnamien reste encore assez basique avec une grande disparité entre les grandes entreprises en tête et les petites sociétés. C’est pourquoi le VN30 reflète plus précisément les fluctuations des prix des actions sur l’ensemble du marché et sert de base pour la création de produits ou de fonds d’investissement.

Principales Entreprises sur le Marché Boursier Vietnamien

Perspectives et Conclusion

Dans le contexte mondial, le marché boursier vietnamien en est encore à ses débuts. Bien qu’il ait accompli des progrès significatifs après plus de 20 ans d’activité depuis 2000, ce marché possède encore beaucoup de potentiel de développement.

Le VNindex présente inévitablement certaines limites dans la méthode de calcul de la capitalisation et ne contrôle pas totalement l’impact excessif des actions à forte pondération. Cependant, avec une croissance impressionnante de plus de 550% en 12 ans (~45% par an), le VNindex reste un indice à surveiller pour les investisseurs. Le marché boursier vietnamien devient progressivement une destination attractive pour les capitaux nationaux et internationaux, promettant de belles opportunités pour les investisseurs capables d’analyser précisément les tendances du marché.