Qu'est-ce qu'une obligation (Bond) ? Guide détaillé pour les nouveaux investisseurs au Vietnam

Pourquoi les obligations sont considérées comme une option d’investissement sûre ?

Dans le monde financier moderne, en plus des actions, les obligations deviennent une source importante de levée de fonds. Le marché obligataire des entreprises au Vietnam se développe à un rythme impressionnant - une croissance moyenne de 35%/an entre 2016 et 2020. Cependant, une chose intéressante est que, malgré cette forte expansion, de nombreux investisseurs ne comprennent pas bien le mécanisme de fonctionnement et la classification de ces types d’obligations.

Contrairement aux actions, lorsque vous possédez une obligation, vous êtes en réalité un créancier - une personne qui prête de l’argent à une entreprise ou à l’État. C’est pourquoi les obligations sont considérées comme plus sûres et conviennent aux investisseurs cherchant un revenu stable à partir de leur capital dormant.

Concepts de base sur les obligations et leurs caractéristiques principales

Qu’est-ce qu’une obligation ?

Une obligation est un type de titre de créance (ou aussi appelé certificat de dette) émis par l’État, des institutions financières ou des entreprises. Lors de l’émission, l’émetteur s’engage à verser périodiquement un intérêt spécifique au détenteur, et à rembourser le capital total à la date d’échéance.

En d’autres termes, si vous achetez une obligation, vous recevrez :

• Un taux d’intérêt fixe ou variable selon la période
• Le remboursement intégral du montant initial à l’échéance

Trois caractéristiques principales des obligations :

1. Avec une échéance et un taux d’intérêt réglementé - Contrairement aux actions, les obligations ont une durée déterminée à l’avance
2. Peuvent être émises sous différentes formes - Incluant des certificats physiques, des enregistrements électroniques ou des données numériques
3. Rendement mais avec risques et liquidité - Contrairement aux dépôts bancaires, les obligations comportent un certain niveau de risque

Deux principaux types d’obligations sur le marché vietnamien

Sur le marché intérieur, deux types d’obligations sont les plus courants :

Obligations d’État vs. Obligations d’entreprises

Points communs entre les deux :

• Ce sont tous deux des certificats de dette permettant aux investisseurs de percevoir des intérêts
• Possibilité de négociation, de don ou de transfert
• Taux d’intérêt supérieur aux dépôts d’épargne
• La durée minimale est de 1 an

Classification détaillée des types d’obligations

Selon la source d’émission

Obligations d’entreprises - Émises par des sociétés à responsabilité limitée, des sociétés par actions ou des entreprises publiques pour attirer des investissements.

Obligations d’État - Émises par l’État pour mobiliser des fonds dormants auprès des citoyens et des organisations économiques.

Obligations bancaires - Émises par des institutions financières pour augmenter leur capital d’exploitation.

Selon le rendement

Taux fixe - Rendement déterminé selon un pourcentage fixe du nominal.

Taux variable - Rendement changeant selon les périodes de paiement, basé sur un taux d’intérêt variable.

Taux zéro - L’acheteur ne reçoit pas d’intérêt mais achète à un prix inférieur au nominal.

Selon le niveau de garantie

Obligations garanties - L’émetteur utilise un actif de valeur pour garantir. En cas de défaut, l’investisseur a le droit de saisir et liquider l’actif.

Obligations non garanties - Sans actif spécifique en garantie.

Selon la forme d’inscription

Obligations sans nom - Ne mentionnent pas le nom du propriétaire dans le registre d’émission.

Obligations nominatives - Portent le nom du propriétaire, plus sûres juridiquement.

Selon la caractéristique particulière

Obligations convertibles - Droit de les convertir en actions de la société.

Obligations avec option d’achat d’actions - Avec le droit d’acheter un certain nombre d’actions.

Obligations rachetables - L’émetteur a le droit de racheter à l’échéance.

Obligations vs. Actions : quelle option choisir ?

Pour vous aider à décider, voici un tableau comparatif :

Quand choisir une obligation ?

• Si vous privilégiez la sécurité du capital plutôt que des rendements élevés
• Si vous recherchez un flux de trésorerie stable et périodique
• Si vous êtes un investisseur prudent avec une vision à long terme
• Si vous souhaitez réduire la volatilité de votre portefeuille

Quand choisir une action ?

• Si vous acceptez le risque pour avoir une chance de rendement élevé
• Si vous avez de bonnes compétences en analyse de marché
• Si vous avez le temps de suivre le marché
• Si vous souhaitez posséder une partie d’une entreprise

Conditions et processus d’investissement en obligations au Vietnam

Conditions d’achat d’obligations

Pour acheter des obligations au Vietnam, vous devez disposer d’un compte de trading auprès d’une société de courtage réputée. La procédure d’ouverture de compte est simple et ne prend que quelques minutes. Vous devrez préparer :

• Pièce d’identité/Carte d’identité/Passport
• Informations de contact
• Informations bancaires

Deux formes d’investissement en obligations

Forme 1 : Investissement direct

Étape 1 : Signer un contrat d’achat d’obligations directement avec l’émetteur ou via une société de courtage

Étape 2 : Effectuer le virement à l’émetteur selon le calendrier, recevoir le certificat de propriété

Étape 3 : Recevoir périodiquement les intérêts selon le calendrier convenu

Frais à considérer :

• Impôt sur le revenu des personnes physiques
• Frais de transfert (contrat, impression de certificat)
• Frais de transfert d’argent

Forme 2 : Investissement via un fonds obligataire

Étape 1 : Ouvrir un compte de trading et s’inscrire à un fonds

Étape 2 : Passer des ordres d’achat/vente selon le formulaire du fonds

Étape 3 : Conserver ou négocier selon vos besoins

Frais à considérer :

• Impôt sur le revenu des personnes physiques
• Frais de transfert lors des transactions
• Frais de gestion annuelle du fonds
• Frais de pénalité en cas de vente anticipée

Termes importants à connaître

Critères pour choisir intelligemment une obligation

Pour sélectionner des obligations adaptées, vous devriez considérer :

• Réputation de l’émetteur - Prioriser les grandes institutions, celles qui publient des informations transparentes (État, grandes banques, entreprises leaders dans leur secteur)

• Position dans le secteur - Pour les obligations d’entreprises, choisir celles des leaders avec un avantage concurrentiel clair

• Santé financière - Vérifier la transparence et la solidité financière de l’émetteur

• Équipe de gestion - Direction fiable, axée sur une activité durable

• Garantie d’actifs - Favoriser les obligations garanties par des actifs spécifiques

• Audit indépendant - Choisir des entreprises auditées par des cabinets réputés

Principaux risques lors d’un investissement en obligations

Bien que considérées comme sûres, les obligations comportent trois principaux risques que tout investisseur doit connaître :

Risque de crédit (Credit Risk) - Également appelé risque de défaut, survient lorsque l’émetteur ne peut pas payer les intérêts et le principal à l’échéance. Récemment, le marché obligataire des entreprises vietnamiennes a connu ces incidents, ce qui a alerté les investisseurs.

Risque de remboursement anticipé (Prepayment Risk) - Se produit lorsque l’obligation est remboursée plus tôt que prévu, ce qui réduit les intérêts perçus. Ce phénomène n’est pas favorable à l’investisseur.

Risque de taux d’intérêt (Interest Rate Risk) - Survient lorsque les taux du marché changent par rapport aux attentes, affectant la valeur réelle de l’obligation.

Questions fréquentes

Faut-il acheter des obligations d’État ou d’entreprises ?

Cela dépend de votre stratégie et de votre capacité d’évaluation. Si vous privilégiez la sécurité absolue, les obligations d’État sont la meilleure option avec un taux fixe et une quasi-certitude de préservation du capital. Pour les obligations d’entreprises, bien qu’elles offrent des taux plus élevés et des échéances plus courtes (plus flexibles), le risque potentiel est aussi plus grand.

Les obligations bancaires sont-elles sûres ?

Oui, très sûres car les banques sont strictement surveillées par les autorités. Pour une sécurité maximale, privilégiez les grandes banques nationales de renom.

Combien faut-il pour investir dans des obligations ?

• Investissement direct : environ 100 millions de VND
• Via un fonds : moins, généralement entre 5 et 10 millions de VND

Peut-on rapidement réaliser des profits avec des obligations ?

Les obligations ne sont pas des investissements à court terme pour des profits rapides. Elles visent un flux de trésorerie stable à long terme. Si vous cherchez des gains rapides, explorez d’autres instruments d’investissement.

Conclusion

Le marché obligataire vietnamien est en pleine croissance, offrant de nombreuses opportunités aux investisseurs. Cependant, la complexité du marché, surtout pour les nouveaux entrants, ne peut être ignorée. Pour participer efficacement, il faut maîtriser les termes fondamentaux, comprendre les indicateurs de calcul, et avoir des connaissances en évaluation des risques.

De plus, la durée minimale d’un an peut rendre les obligations moins attractives pour les jeunes investisseurs recherchant de la flexibilité. Cependant, pour les investisseurs prudents avec une vision à long terme, les obligations restent une option d’investissement très attrayante.

Nous espérons que ces informations vous donneront une vision plus complète du monde des obligations. Choisissez une stratégie d’investissement adaptée à vos objectifs et capacités. Bonne chance dans votre parcours d’investissement !