Comprendre clairement les options : Du concept de base aux stratégies de trading de dérivés

Les options sont des instruments financiers qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre une quantité déterminée d’un actif à un prix fixé à ou avant la date d’expiration du contrat. Si vous vous intéressez aux outils de trading dérivés sur le marché crypto et financier, c’est l’un des concepts clés à maîtriser. Cet article vous aidera à explorer en détail la définition de base ainsi que des stratégies de trading concrètes.

Options, c’est quoi ? Définition et nature de cet instrument dérivé

En substance, les options (Options) sont des contrats qui permettent à leur détenteur d’avoir le droit – mais pas l’obligation – d’acheter ou de vendre une certaine quantité d’actifs à un prix déterminé, à une date précise ou avant celle-ci.

Contrairement à une transaction classique où vous achetez directement du Bitcoin ou de l’Ethereum, les contrats d’Options vous permettent de prévoir la volatilité des prix sans détenir l’actif réel. Cela ouvre la possibilité de réaliser des profits aussi bien lors d’une hausse que d’une baisse du marché.

Exemple concret : Supposons que le Bitcoin se négocie à 45 000 USD. Vous anticipez une hausse du prix à 50 000 USD dans le mois à venir. Au lieu d’acheter du BTC (avec un capital important), vous pouvez acheter un contrat d’Options avec un prix d’exercice de 48 000 USD en ne payant qu’une petite prime. Si le prix du BTC dépasse réellement 48 000 USD, vous faites un profit ; sinon, vous ne perdez que la prime payée.

Les caractéristiques principales des Options

1. Instrument dérivé avec un effet de levier élevé
Les Options permettent d’accéder à un actif sous-jacent (underlying asset) sans le posséder. Vous pouvez contrôler une position importante avec un capital de marge relativement faible – par exemple avec 1 000 USD, ouvrir une position équivalente à 100 000 USD grâce à un levier 1:100.

2. Profiter même en cas de baisse du marché
Contrairement au trading spot (achat et détention), les Options permettent au trader de réaliser un profit même si le prix de l’actif baisse. Cela élargit considérablement les opportunités de gains.

3. Risque connu à l’avance
La perte maximale pour l’acheteur d’Options est limitée à la prime (Premium) qu’il a payée. Cela diffère des Futures où la perte peut être illimitée.

Composants principaux d’un contrat d’Options

Pour trader efficacement, il faut bien comprendre les éléments suivants :

Date d’expiration (Expiration Date)
C’est la dernière date à laquelle vous pouvez exercer votre droit. Passée cette date, le contrat devient sans valeur. Par exemple : si vous ouvrez une option d’achat (call) sur Bitcoin avec une expiration au 28/02/2025, vous ne pouvez exercer votre droit qu’avant cette date.

Prix d’exercice (Strike Price)
C’est le prix fixé au moment de la signature du contrat, qui reste constant pendant toute la durée de validité. Il ne change pas même si le prix du marché fluctue.

Type d’option : Call et Put

• Options d’achat (Call) : Donnent le droit (sans obligation) d’acheter l’actif sous-jacent à un prix fixé. Vous achetez un Call si vous anticipez une hausse du prix.
• Options de vente (Put) : Donnent le droit de vendre l’actif sous-jacent à un prix fixé. Vous achetez un Put si vous pensez que le prix va baisser.

Prime (Premium)
C’est le coût à payer pour ouvrir le contrat. Si vous ne l’exercez pas, cette prime n’est pas remboursée – c’est votre perte maximale lors de l’achat d’une Option.

Taille du contrat (Contract Size)
La quantité d’actifs sous-jacents définie pour chaque contrat. Par exemple : un contrat d’Options sur Bitcoin peut représenter 1 BTC ou 0,1 BTC selon la plateforme.

Détails sur les Call Options et Put Options

Call Options – Quand vous anticipez une hausse

Les Call Options vous permettent d’acheter l’actif à un prix d’exercice fixé à l’avance. Le détenteur de l’option décide librement s’il l’exerce ou non.

Profit vs Perte :

• Perte maximale = Prime (frais payés)
• Profit potentiel = illimité (théoriquement)

Cela signifie : si le prix du BTC passe de 45 000 USD à 60 000 USD et que vous avez acheté un Call avec un strike à 48 000 USD, vous pouvez réaliser un gros bénéfice après déduction de la prime. Mais si le prix baisse en dessous de 45 000 USD, votre perte se limite à la prime.

Trois états possibles pour un Call :

• In the Money (ITM) (Dans la monnaie) : Prix d’exercice < prix du marché (profit potentiel)
• At the Money (ATM) (À la monnaie) : Prix d’exercice ≈ prix du marché (point d’équilibre)
• Out of the Money (OTM) (Hors de la monnaie) : Prix d’exercice > prix du marché (sans valeur intrinsèque)

Put Options – Quand vous anticipez une baisse

Les Put Options fonctionnent à l’inverse : elles donnent le droit de vendre l’actif à un prix fixé. Si le marché baisse, le Put devient rentable.

Exemple : Bitcoin à 45 000 USD, vous craignez une chute. Vous achetez un Put avec un strike à 42 000 USD. Si le prix chute à 35 000 USD, vous pouvez vendre à 42 000 USD – profit de la différence.

Trois états possibles pour un Put :

• In the Money (ITM) (Dans la monnaie) : Prix d’exercice > prix du marché (profit)
• At the Money (ATM) (À la monnaie) : Prix d’exercice ≈ prix du marché
• Out of the Money (OTM) (Hors de la monnaie) : Prix d’exercice < prix du marché (sans profit)

Tableau comparatif Call vs Put :

Stratégies de trading Options courantes

Covered Call – Générer des revenus avec un actif détenu

Vous possédez une quantité d’Ethereum et vendez une option d’achat dessus. Cela vous permet de percevoir une prime supplémentaire tout en conservant l’Ethereum. Si le prix ne dépasse pas le strike, vous gardez ETH et prime. Si le prix dépasse, vous devrez vendre ETH au prix d’exercice.

Long Put – Protection contre la baisse

Vous détenez du Bitcoin et achetez des Put comme une « assurance ». Si le prix chute, le Put compense la perte. Stratégie de couverture pour profiter du potentiel à long terme tout en se protégeant contre la volatilité à court terme.

Married Put – Combinaison achat actif + Put

Similaire à Long Put mais en même temps : vous achetez l’actif et le Put. Stratégie adaptée si vous souhaitez profiter d’une hausse (tout en étant protégé contre une baisse).

Avantages du trading d’Options

1. Opportunités de profit dans les marchés haussiers et baissiers
Contrairement à l’achat/vente d’actifs spot, les Options permettent de gagner dans les deux sens. Put quand le marché baisse, Call quand il monte.

2. Gestion claire du risque
Le risque de l’acheteur est connu à l’avance = prime. Vous savez à l’avance votre perte maximale.

3. Effet de levier efficace
Contrôler une grande position avec peu de capital de marge. Si votre prévision est correcte, le rendement peut être impressionnant.

4. Flexibilité stratégique
De nombreuses combinaisons possibles avec Call, Put, différents prix d’exercice, dates d’expiration. Vous pouvez concevoir une stratégie adaptée à vos objectifs.

Inconvénients et risques à surveiller

1. Complexité élevée
Les Options ne sont pas aussi simples que le trading spot. Il faut maîtriser les concepts, calculs, stratégies. Les débutants risquent de faire des erreurs s’ils ne se forment pas sérieusement.

2. Coûts de transaction élevés
Les marges (margin requirement) pour les Options sont souvent plus importantes que pour Futures ou le trading spot. Les frais peuvent aussi être élevés, surtout sur des plateformes complètes.

3. Le vendeur (writer) supporte un risque illimité
Tandis que l’acheteur limite sa perte à la prime, le vendeur peut subir des pertes très importantes. Vendre un Call en cas de forte hausse peut entraîner une perte illimitée. Vendre un Put en cas de forte baisse peut obliger à acheter à un prix élevé.

4. Risque de margin call (Margin Call)
Si votre portefeuille subit de lourdes pertes et que la marge n’est pas suffisante, la plateforme peut liquider automatiquement votre position pour couvrir la dette. Risque accru en cas de forte volatilité.

5. Risque de plateforme de trading
Comme lors de l’effondrement de FTX en 2022, des milliards de dollars de positions de marge ont été liquidés, causant d’énormes pertes aux traders. Choisir une plateforme fiable, réglementée, est crucial.

Situation du trading d’Options au Vietnam

Au Vietnam, le trading d’Options n’est pas encore officiellement légalisé sur le marché boursier public. Cependant, il suit la Décret 158/2020/NĐ-CP sur les dérivés de titres. Actuellement, le seul produit dérivé sur le marché vietnamien est le Futures VN30.

Selon les statistiques de HNX fin 2022, plus de 1,15 million de comptes de trading dérivés étaient ouverts. Le volume de trading des Futures VN30 est passé de 10 954 contrats par session (2017) à près de 250 000 contrats par session (2022), témoignant d’une demande croissante. À l’avenir, le marché vietnamien pourrait élargir son offre avec d’autres dérivés, notamment les options sur actions.

Actuellement, les investisseurs vietnamiens souhaitant trader des Options doivent utiliser des plateformes internationales supportant ces instruments. Plusieurs plateformes populaires proposent ce service au Vietnam.

Lors du choix d’une plateforme pour trader des Options, il faut vérifier :

• Être régulé par des organismes financiers internationaux (ASIC, CySEC, FSC, etc.)
• Fournir des outils d’analyse et de gestion des risques
• Support client de qualité
• Interface conviviale, support web/mobile
• Levier flexible

Conseils pour débuter dans le trading d’Options

Le trading d’Options offre de grandes opportunités de gains, mais demande discipline et connaissance. Si vous souhaitez commencer :

1. Apprenez en profondeur d’abord
Ne tradez pas avec de l’argent réel tout de suite. Maîtrisez tous les concepts, calculez le point d’équilibre, comprenez l’impact du temps (time decay) sur les Options.

2. Commencez petit
Lorsque vous êtes prêt, ouvrez une position modeste avec un capital que vous pouvez perdre. Augmentez progressivement la taille en gagnant en expérience.

3. Concentrez-vous sur un ou deux actifs
Surtout au début, ne tradez que sur un ou deux actifs que vous comprenez bien (Bitcoin, Ethereum par exemple). Élargissez votre portefeuille petit à petit.

4. Concevez une stratégie claire
Définissez vos objectifs de profit, de stop-loss, scénarios catastrophes. Respectez strictement votre plan, évitez de trader sous l’émotion.

5. Gérez le risque
Ne tradez jamais avec de l’argent que vous ne pouvez pas perdre. Utilisez des stop-loss, limitez votre marge, diversifiez vos stratégies.

Conclusion

Options, c’est quoi ? En résumé, c’est un contrat dérivé qui donne le droit (sans obligation) d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé à une date précise. Elles offrent des opportunités de profit dans les marchés haussiers comme baissiers, mais comportent aussi une complexité et des risques non négligeables.

Malgré leurs nombreux avantages, le trading d’Options n’est pas destiné à tout le monde. Il nécessite du temps d’apprentissage, de l’expérience pratique, et la capacité à accepter les erreurs initiales. Mais si vous faites preuve de patience, d’apprentissage continu, et de discipline, les Options peuvent devenir un outil puissant dans votre arsenal d’investisseur.

Commencez par acquérir des connaissances solides, pratiquez sur un compte demo, puis passez progressivement au vrai. La réussite dans le trading d’Options ne repose pas sur la chance, mais sur une préparation rigoureuse et une discipline inébranlable.