La plus grande expiration d'options jamais enregistrée—Ce que $27 Milliard signifie pour Bitcoin et Ethereum

Source : CryptoNewsNet Titre original : La plus grande expiration d’options jamais enregistrée — Ce que $27 Milliard signifie pour Bitcoin et Ethereum Lien original : Les marchés crypto se préparent aujourd’hui, 26 décembre, à un événement historique de fin d’année, avec plus de $27 milliards d’options Bitcoin et Ethereum arrivant à expiration sur Deribit. Cela représente plus de la moitié de l’intérêt ouvert total de la plateforme.

L’expiration colossal “Boxing Day” pourrait marquer l’une des plus grandes réinitialisations structurelles de l’histoire de la crypto.

Bitcoin et Ethereum se préparent à une expiration record de $27 Milliards d’options le Boxing Day

L’expiration d’aujourd’hui est nettement plus importante que celles observées la semaine dernière, étant donné qu’il s’agit du dernier vendredi du mois et de l’année. Plus précisément, les options expirant aujourd’hui concernent le mois et le trimestre (Q4 2025).

Les chiffres sont stupéfiants, Bitcoin représentant 23,6 milliards de dollars d’options arrivant à expiration, avec Ethereum totalisant 3,8 milliards de dollars. Les prix actuels du Bitcoin tournent autour de 88 596 $, tandis qu’Ethereum se négocie à 2 956 $.

Les options d’achat dominent le marché, dépassant presque trois fois le nombre de options de vente, ce qui indique une tendance clairement haussière parmi les traders.

Les niveaux de “max pain” se situent près de 95 000 $ pour Bitcoin et 3 000 $ pour Ethereum, les points de prix où les vendeurs d’options réalisent le plus de profit, tandis que les acheteurs subissent la plus grande perte financière.

Selon Deribit, cette expiration concerne plus de 50 % de l’intérêt ouvert total de la plateforme, ce qui en fait la plus grande jamais enregistrée.

“…la plus grande expiration jamais enregistrée - représentant plus de la moitié de l’intérêt ouvert total -… Les flux post-expiration seront plus importants que le prix. Surveillez la position. Comment le marché réagirait-il à une expiration aussi importante ?” ont posé les analystes de Deribit.

La théorie du “max pain”, bien que débattue, suggère que les prix au comptant ont tendance à converger vers ces niveaux alors que les traders et les institutions ajustent leurs couvertures avant l’expiration.

L’activité de rollover est actuellement la force dominante sur le marché. De nombreuses institutions déplacent leurs positions vers des contrats de janvier pour réduire le risque, ce qui crée du bruit dans les données à court terme sur les options.

Les analystes notent que, bien que les options de vente aient représenté 30 % des blocs de transactions récents, cela ne doit pas être interprété comme un sentiment baissier. Les traders qui récupèrent des positions résiduelles abandonnées par les institutions peuvent trouver des prix favorables dans cet environnement.

Avec l’expiration annuelle qui approche, plus de la moitié de toutes les options expireront ce vendredi, le 26 décembre. Les transactions de rollover sont désormais la force dominante en volume de trading. Cela crée un bruit de signal important, rendant les données sur les options peu fiables comme indicateur de trading ces derniers jours.

La volatilité baisse, mais l’expiration de fin d’année pourrait donner le ton pour 2026

Malgré l’ampleur de l’événement, le marché semble calme. L’indice de volatilité implicite sur 30 jours de Bitcoin (DVOL) tourne autour de 42 %, en baisse par rapport à 63 % fin novembre. Cela suggère que les fluctuations dues à la panique sont peu probables, et que l’expiration pourrait se calmer plus orderly que prévu.

Les implications vont au-delà de l’expiration elle-même. Les flux post-expiration devraient influencer la direction du marché, pouvant potentiellement réduire la résistance à la hausse.

Les traders surveillent des niveaux clés :

• Pour Bitcoin, les options d’achat entre 100 000 $ et 116 000 $ dominent, tandis que la option de vente à 85 000 $ reste la pari baissière la plus populaire.
• Ethereum présente un schéma similaire, avec un intérêt concentré sur les options d’achat au-dessus de 3 000 $.

La gestion par les institutions des positions résiduelles ou rollover définira probablement l’évolution des prix dans les premières semaines de 2026.

Les investisseurs doivent noter que de grandes expirations comme celle-ci génèrent généralement de la volatilité, car les traders se précipitent pour clôturer leurs trades ou faire rollover de leurs positions. Par conséquent, la décision de laisser l’intérêt ouvert de décembre expirer à 08:00 UTC sur Deribit, ou de le prolonger, déterminera si le risque à la baisse est dû à la fin de l’année ou s’il signale une réinitialisation structurelle.

Avec plus de la moitié de l’intérêt ouvert de Deribit expirant en une seule journée, Bitcoin et Ethereum sont à deux doigts d’un moment déterminant pour le marché.

L’expiration d’aujourd’hui représente à la fois une opportunité et un risque. Elle apporte une convergence extraordinaire d’échelle, de positionnement et de liquidité saisonnière qui pourrait façonner les tendances crypto en vue de 2026.