Ces derniers temps, le sujet de USD1 a vraiment pris une tournure un peu absurde. Une multitude de médias traditionnels relaient des titres comme "Bitcoin s'effondre à 24 100 dollars", ce qui peut sembler effrayant. Mais franchement, dès qu'on comprend un peu la structure des transactions, on voit que c'est simplement une erreur d'interprétation du pair de trading.

Quelle est la vérité ? Ce qu'on appelle un "flash crash" provient en réalité d'une impulsion instantanée sur le pair BTC/USD1 il y a deux jours. Cela ne représente pas le prix principal, ce n'est pas non plus un consensus du marché entier, et surtout, cela ne signifie pas que le Bitcoin a vraiment un problème.

Le détail clé est ici : le volume de transactions sur ce pair en une journée n'est que de 67 millions de dollars, avec une liquidité même inférieure à 1/15 de celle du BTC/USDT. Avec une telle profondeur, il ne faut pas parler d'impulsions, mais plutôt de transactions de petite ampleur, et il est courant que quelqu'un frappe légèrement le carnet d'ordres.

Mais la plateforme d'échange n'a pas caché de chandeliers, et les médias, au lieu de regarder le volume de transactions, la profondeur du marché ou l'épaisseur des ordres adverses, se contentent de lancer une phrase comme "Bitcoin flash crash". Ainsi, une fluctuation technique à faible liquidité devient une nouvelle alimentant la panique émotionnelle. La distorsion classique de l'information est ainsi réalisée.

Cela rappelle encore une fois une vérité souvent répétée mais que beaucoup ne comprennent pas vraiment : le risque dans la crypto n'est pas tant dans le prix lui-même, mais dans l'ignorance de la structure du marché.