L'or franchira-t-il les 10 000 dollars ? Découvrez la logique derrière la nouvelle vague de prévisions du prix de l'or

2025 année sera une année historique pour le marché de l’or. Le prix de ce métal précieux a augmenté d’environ 70 % depuis le début de l’année, ce qui en fait la performance annuelle la plus forte depuis la crise pétrolière de 1979.

Le prix de l’or au comptant a dépassé la barre des 4 500 dollars l’once en décembre, battant continuellement des records historiques. Plusieurs institutions de Wall Street ne parlent plus de correction du prix de l’or, mais commencent à discuter de quand il franchira 5 000 dollars voire 10 000 dollars.

01 Marché haussier de l’or : derrière une performance historique

La performance de l’or en 2025 est remarquable. Le prix de l’or au comptant a récemment dépassé 4 500 dollars l’once, avec une hausse annuelle proche de 70 %, faisant de cette année la plus performante depuis 1979.

Comparé à de nombreux investissements traditionnels, le rendement de l’or est impressionnant. Du point de vue de l’allocation d’actifs mondiale, la capitalisation totale de l’or dépasse 31 000 milliards de dollars, ce qui représente plusieurs fois la valeur de marché de plusieurs géants de la technologie.

Dans son dernier rapport, State Street Global Advisors indique que la probabilité que le prix de l’or dépasse 4 000 dollars au cours du trimestre en cours ou au début de 2026 est de 75 %, en soulignant que 3 500 dollars semble désormais constituer un nouveau niveau de support.

02 Moteurs multiples : les forces clés derrière la hausse du prix de l’or

Le marché de l’or n’est pas uniquement influencé par un seul facteur, mais résulte de la convergence de plusieurs forces. La tendance du dollar, la demande des banques centrales et l’environnement macroéconomique façonnent ensemble ce cycle haussier de l’or.

L’indice du dollar connaît la plus forte baisse annuelle depuis les années 1970, ce qui augmente directement l’attractivité de l’or. Les anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale renforcent également cette tendance.

Les banques centrales du monde entier achètent de l’or de manière prudente, tandis que la demande de détail en Chine continue de dépasser les attentes. Ces deux facteurs uniques soutiennent solidement le prix de l’or.

La montée des tensions géopolitiques, avec notamment le blocage par les États-Unis des pétroliers vénézuéliens et la possibilité d’une intervention militaire, intensifie encore plus l’aversion au risque sur le marché.

03 Prévisions des institutions : du 5000 dollars au 10000 dollars, le calendrier

Les institutions de Wall Street font des prévisions audacieuses pour l’avenir de l’or. JPMorgan prévoit qu’à la fin du quatrième trimestre 2026, le prix moyen de l’or atteindra 5 055 dollars, et qu’il dépassera 5 400 dollars d’ici la fin 2027.

JPMorgan souligne que si 0,5 % des actifs en dollars à l’étranger sont réorientés vers l’or, cette nouvelle demande pourrait faire grimper le prix de l’or à 6 000 dollars.

Des institutions telles que Bank of America et Metals Focus s’accordent également à dire que le prix de l’or pourrait atteindre 5 000 dollars en 2026. Ces prévisions reflètent un consensus sur un marché haussier structurel de l’or.

04 La prophétie d’Adney : le cadre des années 2020 rugissantes

Parmi de nombreuses prévisions, celle du stratège senior de Wall Street, Ed Adney, est particulièrement remarquable. Il prévoit que d’ici la fin 2029, le prix de l’or atteindra 10 000 dollars l’once.

La prévision d’Adney repose sur son cadre macroéconomique des « années 2020 rugissantes ». Il estime que la prospérité économique et des marchés actuels ressemble à celle des années 1920, et que l’or passera dans les années à venir d’un actif purement défensif à une position centrale avec des attributs de croissance.

Les données historiques soutiennent cette perspective optimiste : le rendement cumulé de l’or sur 20 ans est d’environ 761 %, nettement supérieur aux 673 % du S&P 500. L’or a surperformé le marché boursier américain pendant 25 années consécutives.

05 La variable des actifs numériques : l’impact potentiel de l’informatique quantique

Le développement de la technologie de l’informatique quantique offre un soutien inattendu au marché de l’or. Bien que cette technologie en soit encore à ses débuts, certains experts avertissent qu’elle pourrait représenter une menace pour des cryptomonnaies comme le Bitcoin.

Amit Mehra, partenaire chez Borderless Capital, indique que l’informatique quantique pourrait à l’avenir poser des défis au Bitcoin et à d’autres algorithmes de preuve de travail.

Charles Edwards, fondateur du fonds d’actifs numériques Carpriole, déclare plus directement : « Si le Bitcoin ne résout pas ses problèmes quantiques d’ici l’année prochaine, l’or le surpassera pour toujours. »

06 Comparaison du marché : les avantages et le potentiel uniques de l’or

Comparé à d’autres actifs, l’or présente des avantages distincts. Par rapport à la liquidité, le prix de l’or a atteint son niveau le plus élevé depuis les années 1960, dépassant le pic de 1980.

L’or est également à des niveaux proches de ses sommets depuis la fin des années 1980 en termes de rendement par rapport aux obligations américaines. Cependant, en utilisant le ratio or/S&P 500, le niveau actuel reste inférieur d’environ 50 % à son sommet de 1980.

Cela signifie que par rapport au marché boursier, l’or a encore un potentiel de hausse important. Le secteur des métaux précieux est globalement fort, avec l’argent, son proche cousin, ayant augmenté de plus de 40 % en un mois.

07 Composition des investisseurs : nouveaux entrants et changements d’allocation

Le marché de l’or connaît une transformation structurelle. La part de l’or dans l’allocation totale d’actifs des investisseurs est passée de 1,5 % en 2022 à 2,8 %.

En plus des banques centrales et des investisseurs institutionnels traditionnels, de nouveaux acteurs tels que l’émetteur de stablecoins Tether et certains départements financiers d’entreprises commencent à entrer sur le marché de l’or.

Tether, le plus grand émetteur de stablecoins au monde, a acheté environ 26 tonnes d’or au troisième trimestre, ce qui représente cinq fois la quantité achetée par la Banque centrale chinoise lors de la même période.

08 Perspectives futures : gestion des risques et équilibrage de l’allocation

Bien que la majorité des institutions soient optimistes sur l’or, la gestion des risques reste essentielle. La Banque des règlements internationaux avertit que la hausse simultanée du prix de l’or et des actions, sur au moins un demi-siècle, est une première.

Cela soulève des questions sur l’existence éventuelle d’une bulle dans ces deux classes d’actifs. Une partie de la demande en or est en réalité une couverture contre un éventuel effondrement brutal du marché boursier, mais cela constitue aussi un risque potentiel pour le prix de l’or.

En cas de chute brutale des marchés, les investisseurs pourraient être contraints de vendre des actifs refuges, y compris l’or, pour maintenir leur liquidité. Par conséquent, une allocation équilibrée reste la clé de l’investissement.

Lorsque le prix de l’or dépasse 4 500 dollars, l’argent atteint également un nouveau sommet historique, à 72,59 dollars. La tendance haussière du secteur des métaux précieux se poursuit.

Sur la plateforme Gate, les investisseurs ont déjà commencé à réévaluer leur allocation d’actifs. L’or par rapport à la liquidité et aux obligations est déjà à un niveau élevé, mais son ratio par rapport au marché boursier reste bien inférieur à son sommet de 1980.

Dans cette ère d’incertitude croissante, « l’or évolue progressivement d’un actif refuge traditionnel vers un actif clé à long terme dans l’allocation mondiale ». Sur le chemin de 4 500 dollars à 10 000 dollars, chaque étape clé pourrait devenir le point de départ d’un nouveau cycle de marché.