La Fed "se bat entre elle" à nouveau, l'ombre du QE4 plane sur le marché de Noël : le "double visage" du Bitcoin

Frères, cette opération de la Fed nous a vraiment laissé perplexes. D’un côté, un "débouchage de tuyaux" — le 22 décembre, 6,8 milliards déversés en une seule journée, 380 milliards en 10 jours ; de l’autre, une "pompe à muscles" — le volume de rachat en opérations de refinancement inversé (ONRRP) dépasse 135 milliards en une seule journée. Ce tableau, c’est comme si tu buvais de la bière tout en te grattant la gorge, tu ne retiens rien à la fin, c’est purement cérémoniel. Mais la vérité est bien plus magique que l’apparence : cette "escroquerie de liquidité" est en train de remodeler la logique fondamentale de tout le marché financier.

I. "Débouchage + pompe" : le jeu schizophrène de la Fed

Il faut remonter à la source. Le gouvernement de Big Beautiful a fait un shutdown de trois mois, la dette du Trésor a explosé de 7000 milliards de dollars, transformant la liquidité du marché interbancaire en un "désert". Le coût d’emprunt pour les petites banques a explosé, les prêts aux entreprises réels sont aussi difficiles qu’atteindre le sommet d’une montagne, et le salaire des citoyens a diminué pendant trois mois — un vrai "champagne en haut, mégots en bas".

Mais la Fed va-t-elle rester passive ? Bien sûr que non. Elle a lancé le programme de financement à terme des banques (BTFP), qui est en fait une "version déguisée" du QE. Un stratégiste de Citigroup a déjà cassé cette illusion : "Le nouveau BTFP de la Fed n’est qu’un autre nom pour le QE, les réserves des banques à la Fed vont augmenter, même si techniquement elles n’achètent pas de titres, l’effet est le même."

Ce qui est encore plus audacieux, c’est la "distribution ciblée". La Fed, d’un côté, soutient le marché financier en déversant de la liquidité, et, de l’autre, utilise l’ONRRP pour pomper la liquidité afin d’éviter une surchauffe. Ce n’est pas une schizophrénie, c’est l’ultime expression du "vouloir et pouvoir" : maintenir le système financier en vie tout en contrôlant l’inflation anticipée ; donner du sang à Wall Street tout en évitant que l’inondation de dollars ne submerge les petits commerces. Résultat : toute cette eau a été versée dans le S&P 500 et l’or (en hausse de 68% en un an), mais l’économie réelle est devenue aussi sèche qu’un champ craquelé.

II. La "marché des malades" du Bitcoin : la lutte extrême entre peur et cupidité

Ce "scénario de la fausse liquidité" a directement créé un "marché des malades" pour la crypto. L’indice de peur et cupidité est tombé à 25, dans une zone d’extrême peur, mais les données on-chain cachent des secrets :

• La réserve de stablecoins est pleine à craquer : 230 milliards de dollars en stablecoins prêts à foncer

• La ligne de vie technique : le Bitcoin oscille à la porte de la résistance à 89 000 dollars, si il s’y stabilise, la prochaine cible est directement 93 000

• La couverture politique : Big Beautiful change de président à la SEC + le chien de Trump voit la crypto comme une machine à cash, le risque politique devient un "coussin de sécurité"

La question est : pourquoi, alors que la liquidité est abondante, le marché ressemble à un patient atteint de grippe qui reste sous la couette ? Parce que l’argent intelligent attend que la Fed montre ses cartes. C’est comme la veille d’un "all-in" au poker, tout le monde observe la dernière carte de l’adversaire.

III. Le fantôme du QE4 : la prédiction "Schrödinger" du marché de Noël

La question qui taraude le marché : le QE4 a-t-il déjà été lancé en douce ? Selon les statistiques de Futu NiuNiu, depuis 1969, le marché de Noël (les 5 derniers jours de l’année + les 2 premiers jours de l’année suivante) voit en moyenne le S&P 500 augmenter de 1,3%. Mais cette année, cette règle pourrait être brisée.

Deux scénarios :

Version douce : achat mensuel de 40 milliards de dollars de dettes souveraines, pour combler précisément le déficit de liquidité. Les actifs risqués (dont le Bitcoin) peuvent boire une soupe, mais pas se rassasier. Dans ce cas, le marché de Noël sera probablement "tiède", avec une petite hausse, sans fête.

Version agressive : dépenser plus de 60 milliards par mois, inonder la montagne d’eau. Wall Street ouvre directement le champagne, et le Bitcoin pourrait suivre la hausse du marché américain pour atteindre de nouveaux sommets. Mais le prix à payer serait une explosion des anticipations d’inflation, et la crédibilité de la Fed en faillite.

Point de vue des chasseurs de crypto : quand la Fed joue à la fois la montre et la course, en se contredisant, les règles traditionnelles s’effondrent. Le marché de Noël de cette année brisera probablement le mythe du "obligé de monter", car la distribution de liquidités s’est déjà dénaturée — l’eau est dans le bassin, mais la tête de pont est entre les mains de Wall Street.

IV. Surveillez ces deux "indicateurs terre-à-terre", ne soyez pas naïfs

Ce que la Fed vend dans sa gourde, le peuple ne comprend pas, mais on peut observer des phénomènes :

1. Taux de réserve obligatoire : peut-il revenir à un niveau sûr (généralement au-dessus de 12%) ? Cela détermine si les petites et moyennes banques ont encore "des réserves" pour soutenir le crédit à l’économie réelle.

2. Solde des opérations de rachat inversé : est-il en train de s’épuiser ? La taille actuelle de l’ONRRP reste élevée, ce qui indique que la liquidité du marché n’est pas vraiment "manquante", mais que l’argent tourne en boucle entre banques.

En résumé : baisse de l’ONRRP + hausse des réserves = version douce du QE4 ; effondrement de l’ONRRP + réserves en hausse = version agressive du QE4. La situation actuelle oscille entre ces deux extrêmes, ce qui montre que la Fed elle-même tâtonne.

V. Conseils pratiques pour les frères

Court terme (fin décembre - début janvier) :

• Jouez la prudence : le marché de Noël est très incertain, ne misez pas tout sur la montée ou la baisse

• Surveillez 89 000 : si vous cassez cette résistance, vous pouvez prendre une petite position, mais si vous passez en dessous de 85 000, stop-loss immédiat

• Contre-attaque contre la hausse des taux : historiquement, une hausse de taux au Japon entraîne une correction moyenne de 15% du Bitcoin, gardez des munitions

Moyen terme (Q1 2026) :

• Surveillez la tendance des stablecoins : 230 milliards de stablecoins, c’est du "bois sec", en attendant une étincelle (politiques favorables ou avancées technologiques)

• La nouvelle équipe à la SEC : sous l’ère Trump, la régulation pourrait devenir "plus souple en apparence, plus stricte en secret", ce qui favoriserait l’entrée des institutions

Long terme :

• Le QE4 finira par arriver : peu importe son nom, sous la pression de la récession, la Fed devra acheter directement des obligations d’État. C’est la dernière grande nouvelle pour le Bitcoin, mais le chemin sera sinueux.

Conclusion : chercher la certitude dans l’illusion

Frères, l’histoire ne se répète pas simplement, mais elle se ressemble toujours de façon étonnante. Le QE de 2008 a donné naissance à la crypto et à l’or, le QE3 de 2020 a directement lancé le marché haussier institutionnel. La "débouchage" actuel, bien qu’imbuvable, a une direction claire : le système financier est en train de s’effondrer, et le fossé entre actifs traditionnels et crypto s’approfondit.

Ce Noël, plutôt que de parier sur la hausse ou la baisse, pose-toi une question : quand la "tuyauterie" de la pompette et la "pompe" de la Fed tournent en même temps, tes actifs sont-ils dans la piscine ou dans le désert ?

Les frères, combien de temps pensez-vous que cette "se bat entre elle" de la Fed pourra durer ? Le QE4 sera-t-il officiellement annoncé en 2026 ? Laissez votre avis dans les commentaires ! Si vous trouvez cette analyse fiable, likez + partagez pour que plus de frères comprennent cette grande partie d’échecs ! Pour suivre en temps réel les données on-chain, n’oubliez pas de suivre le Chasseur de crypto, on continue à déshabiller la Fed dans le prochain épisode !