La liquidité mondiale en forte hausse atteint un record, le marché haussier du Bitcoin est-il vraiment en route ?

Au 24 décembre, le prix du Bitcoin sur la plateforme Gate oscille autour de 87 000 dollars. Ce contexte macroéconomique « chaud » contraste fortement avec la « température » modérée du marché, ce qui soulève une question centrale : cette fête de la liquidité sans précédent pourrait-elle devenir le carburant ultime pour déclencher la prochaine hausse du marché Bitcoin ?

Le niveau de liquidité mondiale dépasse un sommet historique

Les données récentes indiquent que la liquidité mondiale totale a explosé pour atteindre près de 138 000 milliards de dollars, un sommet historique. Plus important encore, la vitesse de croissance — en une semaine jusqu’à mi-décembre, l’expansion a atteint 533 milliards de dollars, enregistrant la plus forte hausse hebdomadaire depuis le quatrième trimestre 2024. Ce cycle d’expansion n’est pas principalement dû à la Réserve fédérale, mais résulte d’une politique monétaire accommodante coordonnée entre les principales banques centrales mondiales.

Selon les lois historiques, l’expansion de la liquidité mondiale est fortement corrélée à la hausse des actifs risqués, y compris le Bitcoin. En substance, c’est la logique du « l’eau monte tous les bateaux » : lorsque les fonds dans le système financier deviennent plus abondants, une partie d’entre eux cherche à se déployer dans des secteurs à haut risque et à fort potentiel de rendement. La société de gestion d’actifs numériques CoinShares a élaboré un modèle d’analyse indiquant que si le Bitcoin parvient à capter 2 % de la liquidité mondiale et à remplacer 5 % de la capitalisation de l’or, son prix pourrait augmenter de 65 %, fournissant ainsi une base solide pour la narration à long terme du Bitcoin dans ce contexte macroéconomique.

Situation du marché : la divergence entre la narration haussière et la réalité à court terme

Malgré un contexte macroéconomique favorable, le marché des cryptomonnaies affiche en fin d’année un « effet vacances » typique. Selon l’observation de l’Institut de recherche Gate, la tolérance au risque globale reste faible, avec une tendance à la consolidation faible. Trois raisons principales expliquent cette divergence à court terme :

• Exhaustion saisonnière de la liquidité : les fêtes traditionnelles en Europe et en Amérique entraînent une sortie massive des traders, réduisant le volume global des transactions, ce qui amplifie la volatilité des prix et limite la dynamique directionnelle.
• Pression sur le marché des dérivés : une date d’expiration importante d’options approche, limitant l’exposition au risque du marché, la majorité des traders restant prudents avant l’événement.
• Pression à court terme sur la liquidité : l’ETF Bitcoin spot aux États-Unis a récemment connu des sorties nettes continues, avec près de 500 millions de dollars de flux sortants la semaine dernière, indiquant un ralentissement de la capacité d’achat à court terme des institutions.

Les données de flux de fonds des exchanges confirment également cette prudence. Bien que le prix du Bitcoin soit revenu autour de 88 500 dollars, les nouveaux flux entrants sur les principales plateformes ont fortement diminué par rapport à fin novembre. Par exemple, la comparaison montre que le flux net sur 7 jours d’un exchange majeur a chuté d’environ 63 %. Par ailleurs, le nombre d’adresses actives sur le réseau Bitcoin (moyenne mobile sur 30 jours) est tombé à un niveau annuel, reflétant un refroidissement temporaire de l’engagement des utilisateurs retail.

Signaux on-chain et structure technique : des prémices positives apparaissent

Sous la surface calme du marché, certains changements microstructurels positifs se produisent, ce qui pourrait indiquer la formation d’un fondement de marché.

1. Détente marginale de la pression vendeuse : selon les données du célèbre market maker Wintermute, la pression nette de vente de Bitcoin et Ethereum sur le marché OTC commence à se réduire. Cela suggère que la volonté de vente massive des institutions, présente depuis plusieurs mois, pourrait s’atténuer, et un passage d’une tendance de vente unilatérale à un équilibre entre acheteurs et vendeurs pourrait précéder un changement de tendance.
2. Diminution des stocks sur les exchanges : des sorties nettes d’Ethereum (ETH) ont été observées sur les plateformes centralisées (CEX), avec environ 15 200 ETH sortis au cours des dernières 24 heures, dont une partie sur Gate. Cela indique généralement que les investisseurs transfèrent leurs actifs vers des portefeuilles privés pour une détention à long terme, plutôt que de vendre rapidement, ce qui est un signal haussier.
3. Zones techniques clés : d’un point de vue analytique, le Bitcoin évolue actuellement dans une fourchette comprise entre 85 000 dollars (support solide) et 90 000 dollars (résistance forte). Selon l’analyse de l’Institut Gate, malgré une résistance technique en haut, les signes d’épuisement de la dynamique baissière apparaissent, avec plusieurs tentatives de baisse sans rupture effective du support, ce qui indique une accumulation d’énergie dans cette zone.

Perspectives futures : quand la marée de la liquidité va-t-elle déferler ?

Le principal dilemme actuel est que le « grand volume » macroéconomique et le « canal » du marché crypto ne sont pas encore totalement connectés. Une fois la saisonnalité passée, la demande de repositionnement de la liquidité, jusque-là comprimée, pourrait rapidement chercher une issue. Voici quelques points clés que les investisseurs doivent suivre de près :

• La liquidation après l’expiration des options : la fin de grandes expirations d’options tend à réduire l’effet de levier excessif sur le marché, préparant le terrain pour une tendance plus saine et durable.
• Le décalage dans la transmission des politiques macroéconomiques : la stimulation monétaire des banques centrales mondiales a un délai d’effet. Si le marché confirme que la liquidité restera abondante en 2025 et même en 2026, la valorisation des actifs risqués sera réévaluée.
• L’innovation interne du secteur : le marché s’intéresse également aux progrès des écosystèmes de blockchains comme Solana, notamment l’intégration d’actifs du monde réel (RWA) tels que les revenus de dettes souveraines, ce qui pourrait attirer de nouveaux flux de capitaux à la recherche de rendements stables.

Conclusion : se préparer dans la turbulence pour l’avenir

En résumé, la liquidité mondiale record offre à Bitcoin une base macroéconomique parmi les plus solides depuis plusieurs années. Bien que le marché à court terme soit freiné par les vacances et certains événements locaux, des signaux précoces de détente de la pression vendeuse et de renforcement de la volonté de détention apparaissent sur la chaîne et dans la structure technique. Pour les investisseurs avisés, cette période de consolidation pourrait être une opportunité d’examiner les fondamentaux et de se positionner stratégiquement lorsque le sentiment du marché sera plus faible. Lorsque les vacances seront terminées et que les traders reviendront, la vague de liquidité mondiale finira par trouver sa destination, et Bitcoin pourrait bien devenir la zone de valeur la plus attractive.