Comparaison entre l'achat et la vente d'or physique et les cinq principales voies d'investissement : comment entrer sur le marché de manière rentable ?

La tension géopolitique et la pression inflationniste continuent de s’intensifier, rendant à nouveau l’or, en tant qu’outil traditionnel de couverture, particulièrement attractif. Outre l’achat direct d’or physique, plusieurs autres voies d’investissement plus flexibles sont disponibles. Cet article comparera en profondeur les différentes méthodes d’achat et de vente d’or, afin d’aider les investisseurs à trouver la stratégie la mieux adaptée à leurs besoins.

Est-il judicieux d’investir dans l’or dès maintenant ?

Rétrospective de l’évolution du prix international de l’or :

Au cours des trois dernières années, le marché mondial de l’or a connu une forte volatilité. Entre 2022 et 2023, le prix de l’or oscillait entre 1700 et 2000 dollars US, principalement sous l’effet de conflits géopolitiques et de la hausse des taux d’intérêt de la Fed. En 2024, la situation s’est inversée : les anticipations de baisse des taux américains se sont renforcées, et les banques centrales mondiales ont massivement acheté de l’or (en 2024, achat net de 1045 tonnes, soit la troisième année consécutive de plus de 1000 tonnes), ce qui a propulsé le prix au-dessus de 2700 dollars. En septembre 2025, le prix international de l’or a atteint 3700 dollars, et les institutions du marché sont généralement optimistes quant à la tendance à moyen terme.

Les considérations clés pour investir dans l’or :

Le prix de l’or est influencé par de nombreux facteurs, rendant la prévision à court terme difficile. Pour un investisseur à long terme, il est crucial de trouver le bon point d’entrée et de ne pas acheter à tout prix en hausse. Si l’objectif est la valorisation à long terme et la protection du patrimoine, il est conseillé d’envisager l’or physique, le livret d’or ou les ETF or. Si l’on vise des rendements plus élevés en acceptant le risque de marché, le trading à court terme via des opérations de swing trading ou des contrats CFD sur l’or peut être plus approprié.

Tableau comparatif des cinq principales méthodes d’investissement dans l’or

Analyse détaillée de chaque méthode d’achat et de vente d’or

1. Achat d’or physique — La méthode la plus traditionnelle de couverture

L’investissement en or physique comprend principalement des lingots, des barres et des pièces commémoratives, généralement achetés en banque ou chez un bijoutier. Il est conseillé de privilégier les lingots, car les bijoux et pièces commémoratives comportent des coûts de fabrication, et lors de la revente, des frais de transaction et d’usure s’appliquent, rendant l’opération moins rentable.

Caractéristiques de l’or physique :

L’or physique n’est pas un actif générant des intérêts ; il faut payer des frais de stockage et d’assurance. Sa liquidité est relativement faible, avec un risque de « difficulté à vendre » accru. Cependant, la possibilité de détenir concrètement l’or physique attire de nombreux investisseurs, qui sont prêts à payer un coût supérieur pour une conservation à long terme et une couverture contre l’incertitude.

Lieux d’achat et coûts :

En Taïwan, la banque est le premier choix pour l’achat de lingots, car la qualité est garantie et les frais de fabrication sont faibles. La quantité minimale d’achat est de 100 grammes. Pour de plus petites quantités, il est possible de se tourner vers un bijoutier, en veillant à vérifier la pureté de l’or. Quelle que soit la méthode d’achat, la pureté de l’or est le facteur déterminant pour la valeur de revente. La sécurité de stockage et les coûts associés doivent également être pris en compte.

Aspects fiscaux :

Les transactions en or physique supérieures à 50 000 TWD doivent être déclarées en tant que revenus commerciaux occasionnels, avec un taux de marge brute de 6%, intégré dans l’impôt sur le revenu global de l’année suivante.

Avantages : Risque faible, simplicité de transaction, actif tangible
Inconvénients : Prix élevé, nécessité de stockage sécurisé, coûts additionnels

2. Livret d’or — La solution pratique pour l’or papier

Le livret d’or (également appelé « or papier ») permet à l’investisseur de ne pas détenir physiquement l’or, celui-ci étant déposé par la banque. La transaction se fait entièrement via un compte bancaire, ce qui est plus pratique que l’achat de lingots. En Taïwan, des banques telles que la Bank of Taiwan, CTBC, First Bank, Hua Nan Bank proposent ce service, souvent en devises TWD ou étrangères.

Analyse des coûts de transaction :

Que l’achat soit en TWD ou en devises étrangères, les frais de gestion du livret d’or sont généralement comparables, relevant d’un coût de friction moyen. La transaction en TWD comporte un risque de fluctuation du taux de change, tandis que l’achat en devises étrangères entraîne des coûts de change. Étant donné que chaque opération génère des frais, il est conseillé de limiter la fréquence des transactions pour éviter une accumulation excessive de coûts.

Traitement fiscal :

Les gains issus du livret d’or sont considérés comme des revenus de patrimoine, à déclarer dans la déclaration annuelle d’impôt sur le revenu global. En cas de pertes, celles-ci peuvent être déduites des autres revenus, avec une possibilité de report sur trois ans.

Avantages : Risque réduit, possibilité de petites transactions, échange contre or physique possible
Inconvénients : Horaires de transaction limités, uniquement achat long, coûts de change

Banques recommandées : Bank of Taiwan, E.SUN Bank, E.SUN Bank sont réputées pour leur service de livret d’or.

3. ETF or — La solution à faible coût pour une exposition indicielle

Les ETF or (fonds indiciels sur l’or) offrent une exposition à l’or à un seuil d’entrée relativement faible. Les investisseurs peuvent choisir des ETF or taïwanais (ex : 00635U) ou américains (ex : GLD, IAU).

Comparaison des coûts :

• ETF or taïwanais : frais de gestion 1.15%/an + frais de courtage 0.15% + taxe de transaction 0.1%
• ETF or américain (GLD) : frais de gestion 0.4%/an + frais de courtage 0~0.1% + coût de change 0.32%
• ETF or américain (IAU) : frais de gestion 0.25%/an + frais de courtage 0~0.1% + coût de change 0.32%

Caractéristiques du trading :

Les ETF or permettent une entrée à faible coût, une bonne liquidité, mais ne supportent que des stratégies d’achat en position longue. La vente à découvert n’est pas possible. Idéal pour les débutants ou les investisseurs particuliers à long terme, avec un profil de risque modéré.

Avantages : Facilité d’achat, faible seuil d’entrée, bonne liquidité
Inconvénients : Frais de gestion, horaires de trading limités

Canaux d’achat : En plus des courtiers locaux proposant des ETF taïwanais, les investisseurs disposant de comptes auprès de courtiers étrangers peuvent directement trader des ETF américains, avec des coûts plus faibles et une meilleure traçabilité, mais nécessitant un compte américain et un changement de devise.

4. Contrats à terme sur l’or — Outil professionnel pour le trading à court terme

Les contrats à terme sur l’or sont des accords dérivés basés sur le prix international de l’or, où la profitabilité dépend de la différence entre le prix d’entrée et de sortie. Les contrats à terme offrent des opérations bidirectionnelles, une longue durée de trading, et des coûts de détention faibles, avec un effet de levier accessible via une marge.

Avantages et risques :

Les contrats à terme sur l’or sont négociés 24h/24, en lien avec les marchés internationaux, et leur prix est difficile à manipuler. Ils conviennent aux traders à court terme et aux investisseurs professionnels. Cependant, ils ont une date d’échéance, et le maintien de positions au-delà entraîne des coûts de rollover ou de livraison. En cas de position non clôturée à l’échéance, une liquidation forcée intervient. Le levier amplifie à la fois gains et pertes, nécessitant une gestion rigoureuse des fonds.

Avantages fiscaux :

Les gains issus des contrats à terme sur l’or ne sont pas soumis à l’impôt sur le revenu, mais une taxe de transaction spécifique (0.0000025, soit 25 parts par million) s’applique, ce qui est relativement faible.

Choix du lieu de trading :

En Taïwan, la négociation se fait via la Taiwan Futures Exchange, avec des horaires courts. À l’étranger, certains brokers proposent presque 24h de trading, permettant une opération en continu, avec une meilleure liquidité. Beaucoup offrent une interface en chinois et une assistance, facilitant l’accès.

Avantages : Trading 24h/24, bidirectionnel, levier élevé
Inconvénients : Risque élevé lié au levier, coûts de rollover, exigences de fonds importants

5. CFD or — La solution dérivée la plus flexible

Les contrats pour différence (CFD) sur l’or suivent le prix spot, permettant des opérations bidirectionnelles, sans détention physique, et sans date d’échéance. Plus flexible que les contrats à terme.

Avantages spécifiques des CFD :

Les profits proviennent de la différence entre prix d’achat et de vente, avec un seuil d’entrée très faible et une gamme d’effets de levier plus large. Les frais principaux sont les spreads (écart entre achat et vente) et les frais de financement overnight. La négociation de CFD sur l’or est plus simple que la sélection d’actions, puisqu’il suffit d’analyser la tendance du prix de l’or, sans devoir choisir des titres.

Différences clés entre contrats à terme et CFD :

Considérations fiscales :

Les gains issus du trading international de l’or sont considérés comme revenus étrangers. Si le montant annuel dépasse 1 million TWD, ils doivent être intégrés dans le revenu global pour le calcul de l’impôt, selon le régime de taxation minimum.

Avantages : Faible seuil d’entrée, flexibilité bidirectionnelle, trading 24h/24
Inconvénients : Risque élevé lié au levier, nécessite des compétences en trading, environnement réglementaire complexe

Conseils pour choisir une plateforme :

Le marché mondial des CFD est vaste, mais la qualité varie. Il est essentiel de vérifier que le courtier dispose d’une licence réglementaire reconnue (ASIC, FCA, CIMA, etc.) pour éviter les arnaques. Privilégier les acteurs de grande taille, bien notés, et sous régulation internationale.

Décision sur le coût et le rendement selon la méthode d’investissement

« Où acheter de l’or au meilleur prix » dépend des objectifs personnels.

• Si l’objectif est la conservation de valeur et la collection : l’achat d’or physique reste la solution la plus directe, mais nécessite des fonds suffisants et des coûts de stockage. Pour de grandes quantités, privilégier la banque ; pour de petites, consulter un bijoutier en vérifiant la pureté.

• Si l’objectif est un investissement à faible coût à long terme : le livret d’or ou les ETF or sont de bonnes options, avec des coûts modérés, adaptés à des opérations peu fréquentes.

• Si l’objectif est le court terme et la spéculation : les contrats à terme et CFD sont plus efficaces. L’investissement à long terme dans l’or offre un rendement inférieur à celui des actions, mais sert à la sécurité et à la confiance, en particulier en période d’incertitude ou de crise financière. La stratégie consiste souvent à faire du trading pour profiter des fluctuations de prix.

Pourquoi l’or continue-t-il d’attirer ?

Les fondamentaux de l’investissement dans l’or :

◆ L’or est un actif de conservation traditionnel, avec une longue histoire
◆ Le marché mondial de l’or est vaste et liquide
◆ En période de turbulence, il est considéré comme une « valeur refuge »
◆ Il sert historiquement de couverture contre la dépréciation du dollar et l’inflation

Ces arguments, bien que classiques, expliquent pourquoi « l’argent intelligent » continue d’allouer une part de son portefeuille à l’or. La recommandation générale des institutions est de maintenir une exposition d’au moins 10% dans l’or.

Performance de l’or selon les cycles économiques :

Malgré sa volatilité, l’or ne garantit pas des revenus fixes comme un dépôt ou une action à potentiel illimité. Sa véritable valeur réside dans la sécurité qu’il procure, aidant les investisseurs à faire face à l’incertitude et aux crises financières.

Lors de hausses de l’inflation ou de turbulences, l’intérêt pour l’or s’accroît fortement. Historiquement, il a connu de fortes fluctuations lors d’événements macroéconomiques majeurs, de conflits géopolitiques ou de guerres. Par exemple, après le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne en 2022, le prix de l’or a bondi à 2069 dollars. Récemment, le prix international de l’or a de nouveau atteint des sommets, dépassant 3700 dollars.

Mécanismes d’opportunités d’investissement :

Grâce à la taille et à la profondeur du marché mondial de l’or, celui-ci peut rapidement refléter les événements systémiques majeurs, ce qui entraîne souvent des mouvements brusques à la hausse ou à la baisse. C’est pourquoi l’or est à la fois un outil de couverture dans un portefeuille et une cible pour le trading à court terme visant à profiter des fluctuations.

Risques liés à l’investissement dans l’or

Quelle que soit la méthode choisie, il est essentiel de garder à l’esprit les points suivants :

1. Le timing d’entrée est crucial — Acheter en hausse peut entraîner des pertes ; il faut attendre le bon moment
2. Le levier est une arme à double tranchant — Il amplifie gains et pertes, la prudence est de mise, surtout pour les débutants
3. Planification des coûts et de la fiscalité — Les coûts cachés et la fiscalité varient selon la méthode, il faut prévoir à l’avance
4. Évaluation de la tolérance au risque — Choisir une méthode adaptée à ses fonds et à sa psychologie, éviter de suivre aveuglément