Calendrier de publication du CPI américain 2024 et analyse approfondie de la tendance annuelle

Investisseurs : calendrier complet de la publication du CPI américain 2024

Avant de tenter de bottom ou de top, il est essentiel de connaître précisément la date de publication du CPI américain. L’indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis est l’une des données économiques les plus sensibles du marché mondial, et lorsqu’il dépasse les attentes, il peut provoquer de fortes fluctuations sur les actifs majeurs.

La publication du CPI américain est fixée au premier jour ouvrable de chaque mois ou au jour ouvrable le plus proche, avec des horaires qui varient selon l’heure d’été ou d’hiver. En heure d’été, les investisseurs taïwanais doivent surveiller à 20h30, en heure d’hiver à 21h30.

Le calendrier détaillé pour 2024 (heure de Taïwan) est le suivant :

• 11 janvier à 21h30
• 13 février à 21h30
• 12 mars à 21h30
• 10 avril à 20h30
• 15 mai à 20h30
• 12 juin à 20h30
• 11 juillet à 20h30
• 14 août à 20h30
• 11 septembre à 20h30
• 10 octobre à 20h30
• 13 novembre à 21h30
• 11 décembre à 21h30

Prévisions de la tendance du CPI américain 2024 : pourquoi il sera difficile de voir une forte baisse toute l’année ?

Le Fonds Monétaire International (FMI) prévoit que la croissance économique des États-Unis atteindra 2,1 % en 2024, se classant deuxième parmi les principales économies mondiales. Cela indique que la solidité des fondamentaux américains reste intacte, et que la pression inflationniste ne disparaîtra pas facilement.

Les principaux facteurs influençant l’inflation cette année proviennent de trois directions : d’abord, l’incertitude politique liée à l’année électorale, qui peut perturber la chaîne d’approvisionnement ; ensuite, la cadence de la baisse des taux par la Fed, qui pourrait ne pas suivre le marché ; enfin, la crise dans la mer Rouge, qui continue d’impacter les coûts logistiques mondiaux. Selon les données de CME Group, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 6 points de base d’ici la fin 2024 est la plus élevée, ce qui implique que le marché anticipe une baisse progressive du CPI.

Mais la réalité pourrait être plus complexe. Les stocks de pétrole brut sont en baisse, soutenant ainsi les prix du pétrole. De plus, le fret entre l’Asie et l’Europe a augmenté de plus de 100 % depuis début décembre 2023, ce qui finira par se répercuter sur les prix à la consommation. Notre analyse indique que le CPI américain pourrait atteindre un point bas au premier trimestre 2024, rebondir au deuxième trimestre, puis redescendre au second semestre.

CPI vs Core CPI vs PCE : quelles différences ?

Il existe une erreur courante sur le marché — considérer tous les indicateurs d’inflation comme équivalents. En réalité, les données d’inflation américaines se divisent en deux grandes séries, chacune ayant ses variantes.

La différence essentielle entre CPI et Core CPI réside dans leur pondération. Le CPI inclut toutes les catégories de consommation, étant très sensible aux prix des aliments et de l’énergie. Le Core CPI exclut ces deux éléments très volatils, reflétant mieux la tendance fondamentale des prix. Si vous voyez le CPI chuter brutalement mais que le Core CPI reste stable, cela pourrait simplement être une illusion due à la baisse des prix de l’énergie.

Le CPI et le PCE semblent proches, mais leur méthode de calcul diffère considérablement. Le CPI utilise une pondération de type « Laspeyres », tandis que le PCE utilise une pondération en chaînage. La seconde méthode a l’avantage d’intégrer automatiquement l’effet de substitution : lorsque le prix du pétrole augmente fortement, les consommateurs se tournent vers d’autres sources d’énergie, ce qui réduit automatiquement la pondération du pétrole dans le PCE, jouant un rôle de « lissage ». C’est pourquoi la Fed privilégie le PCE pour ses décisions.

Il faut aussi distinguer le taux annuel du taux mensuel. Le taux annuel compare à la même période l’année précédente, éliminant une grande partie des effets saisonniers, et reflète plus stablement la tendance à long terme. Le taux mensuel est plus volatile, facilement perturbé par des facteurs à court terme. Les investisseurs doivent surtout suivre le taux annuel du CPI et du PCE — le premier étant publié en premier et étant le plus sensible ; le second étant la référence principale de la Fed.

Composition du CPI américain : quels poids influencent la tendance ?

Le CPI américain est une moyenne pondérée d’un panier de biens et services, avec des parts approximatives :

• Logement (y compris loyers) : 30-40 %
• Alimentation et boissons : 13-15 %
• Éducation et communication : 6-7 %
• Énergie : 6-8 %
• Santé : 7-9 %
• Transports : 5-6 %
• Voitures neuves et d’occasion : 5-8 %
• Loisirs : 3-5 %
• Vêtements : 2-3 %

Le poids du logement, proche de 40 %, détermine la direction générale du CPI. Tant que les loyers et les prix de l’immobilier restent stables, l’inflation aura du mal à devenir incontrôlable. Les aliments et boissons, représentant environ 15 %, sont également des points clés à surveiller.

Cycle trentenaire à quatre phases : une répétition historique ?

Au cours des 30 dernières années, les États-Unis ont connu quatre grandes vagues de fluctuations du CPI, chacune correspondant à une crise économique :

• Début des années 1990 : la crise des prêts hypothécaires subprimes et la guerre du Golfe ont provoqué un choc sur les prix du pétrole, faisant chuter le CPI.
• Années 2000 : la bulle Internet et le 11 septembre ont entraîné une nouvelle phase de déclin.
• 2008 : la crise des subprimes a fait s’effondrer le CPI, avant que la Fed n’intervienne pour relancer l’économie et faire remonter l’inflation.
• 2020 : la pandémie a stoppé brutalement l’économie, faisant chuter le CPI à court terme, mais la Fed a injecté massivement de la liquidité, poussant le CPI à un sommet historique en juin 2022. Ce n’est qu’après la normalisation de la pandémie et la reprise logistique que le CPI a commencé à redescendre.

Ce passé nous envoie un signal important : l’impact de la logistique mondiale sur le CPI américain est bien plus grand qu’on ne le pense. La crise dans la mer Rouge à la fin 2023 l’a encore prouvé. Les attaques du Houthis ont forcé les navires à faire des détours, faisant doubler temporairement les prix du fret entre l’Asie et l’Europe. Bien que cette perturbation soit moins grave que celles de 2020 ou 2021, elle montre que les disruptions régionales de la logistique finiront toujours par faire grimper les prix à la consommation.

Qu’est-ce qui influence réellement le CPI américain en 2024 ?

Pour prévoir précisément la trajectoire du CPI après la publication, il faut suivre deux variables clés.

La première est l’élection présidentielle américaine. Quel que soit le parti gagnant, les candidats feront des promesses excessives. La situation internationale actuelle pourrait pousser le nouveau gouvernement à externaliser les tensions internes, intensifiant les conflits géopolitiques et accélérant le recul de la mondialisation. Résultat : la rareté des biens augmenterait, rendant la baisse des prix plus difficile.

La seconde est la décision de la Fed de baisser ses taux. Selon les données CME, le marché anticipe une probabilité élevée d’une baisse de 6 points de base d’ici la fin 2024. Cette anticipation reflète une tendance à la baisse du CPI sur l’année. Mais le vrai enjeu est de savoir si cette baisse sera interrompue par l’élection ou les tensions géopolitiques.

En résumé, nous pensons que : le premier trimestre sera le point bas du CPI, avec un rebond au deuxième trimestre (en raison des effets de base et des coûts), puis une nouvelle baisse dans la seconde moitié de l’année. Ce scénario exercera une pression sur le marché boursier, car il indique que la Fed ne sera pas aussi agressive dans la baisse des taux que le marché l’espère.

Conseils d’investissement finaux

Suivre la date de publication du CPI américain ne consiste pas seulement à regarder les chiffres, mais à comprendre la logique économique sous-jacente. Le taux annuel du CPI est publié en premier, avec une réaction de marché très forte ; le taux annuel du PCE, un peu plus tard, est plus scientifique et constitue la base des décisions de la Fed. Les deux indicateurs ont souvent une tendance similaire, mais leurs différences offrent des opportunités de trading.

En 2024, le CPI américain ne connaîtra pas de fluctuations extrêmes comme après la pandémie, mais il ne descendra pas non plus en douceur. L’élection, les tensions géopolitiques et la logistique façonneront ensemble la tendance annuelle. Anticiper la publication du CPI américain avec précision, en faisant ses devoirs, permettra de saisir les opportunités dans la volatilité.