Les investisseurs doivent savoir : comment utiliser le bénéfice par action (EPS) pour prendre des décisions d'achat d'actions

Lorsque vous investissez en bourse, le rôle essentiel de l’investisseur consiste à utiliser une multitude d’informations financières pour prendre des décisions. Parmi les outils d’analyse clés, se trouve “EPS” ou “bénéfice par action”, qui indique combien une entreprise peut générer de bénéfices pour chaque action détenue. Cependant, l’EPS est comme d’autres outils : il présente des avantages et des limites. Cet article partage comment utiliser l’EPS de manière correcte et complète.

À quoi servent l’EPS aux investisseurs ? Apprendre à évaluer la qualité d’une entreprise

Dans la première étape de l’investissement, les investisseurs comparent souvent l’EPS de plusieurs entreprises pour voir laquelle réalise de bons bénéfices. Cette comparaison peut se faire de deux façons : soit en comparant l’EPS d’une entreprise avec celui de ses voisines dans le même secteur, soit en le comparant avec les résultats passés de l’entreprise pour voir si elle croît ou décline.

De plus, étudier la tendance de l’EPS sur plusieurs années aide à avoir une vue d’ensemble de la santé financière de l’entreprise. Si l’EPS augmente régulièrement, cela indique une entreprise stable et en croissance. Lorsqu’il y a un changement dans l’EPS, l’investisseur doit creuser pour en comprendre la cause : augmentation des ventes, réduction des coûts ou autres facteurs.

Qu’est-ce que l’EPS ? Explication simple du bénéfice par action

EPS signifie Earnings Per Share ou en français bénéfice par action. C’est une formule financière qui permet à l’investisseur de voir combien une entreprise réalise de bénéfices par action.

En termes simples, cela consiste à prendre le bénéfice net de l’entreprise (, les ventes moins les charges, intérêts et impôts ), puis à diviser par le nombre total d’actions en circulation. Le résultat est l’EPS. Ce chiffre aide l’investisseur à évaluer la capacité de l’entreprise à générer des profits.

L’importance de l’EPS réside dans sa facilité à comparer des entreprises. Même si deux sociétés ont le même bénéfice net, si le nombre d’actions en circulation diffère, leur EPS sera différent. C’est une donnée cruciale pour l’investissement.

Comment calculer l’EPS ? Comprendre la formule et un exemple concret

Formule de base pour calculer l’EPS

EPS = bénéfice net ÷ nombre d’actions en circulation

Si vous ne connaissez pas ce dernier, vous pouvez utiliser la formule :

Nombre total d’actions = Capitalisation boursière (Market Cap) ÷ prix actuel de l’action

Exemple simple de calcul d’EPS

Supposons trois entreprises différentes :

• Entreprise AA : bénéfice net de 1 000 000 de bahts ÷ 1 000 actions = EPS 1 000 bahts/action
• Entreprise BB : bénéfice net de 1 000 000 de bahts ÷ 2 000 actions = EPS 500 bahts/action
• Entreprise CC : bénéfice net de 500 000 de bahts ÷ 500 actions = EPS 1 000 bahts/action

Ce qui est intéressant, c’est que AA et BB réalisent le même bénéfice, mais AA a moins d’actions en circulation, donc son EPS est plus élevé. Quant à CC, elle réalise moins de bénéfices, mais avec peu d’actions, son EPS est équivalent à celui de AA.

Exemple réel d’entreprise

En année fiscale, la société PTT a déclaré que :

• Bénéfice net : 91 174,86 millions de bahts
• Nombre d’actions en circulation : 28 562,9963909774 actions
• EPS = 91 174,86 ÷ 28 562,9963909774 ≈ 3,19 bahts/action

Si vous ne souhaitez pas faire le calcul vous-même, vous pouvez consulter le site de la SET (Bourse de Thaïlande) > rechercher le nom de l’action > vérifier dans la section “résultats clés” (L’EPS y sera affiché).

Utiliser l’EPS pour calculer d’autres indicateurs, outils avancés pour l’investisseur

Ratio PE : Vérifier si l’action est surévaluée ou sous-évaluée

PE Ratio (Price-to-Earnings Ratio) = prix actuel de l’action ÷ EPS

Le ratio PE indique combien de temps il faut pour récupérer l’investissement. Plus ce ratio est bas, plus l’action semble raisonnable (en comparaison avec le passé de l’entreprise, la moyenne sectorielle ou la moyenne du marché).

Exemple : prix de l’action 100 bahts, EPS 10 bahts → PE ratio = 10 fois

Croissance de l’EPS : mesurer la croissance des bénéfices

Croissance de l’EPS = ((EPS cette année - EPS l’année dernière)) ÷ EPS l’année dernière × 100%

Ce indicateur montre à quel point le bénéfice par action augmente. Si positif, cela indique une croissance. Si négatif, une baisse.

Exemple : EPS 2022 = 12 bahts, EPS 2021 = 8 bahts → Croissance de l’EPS = ((12-8)) ÷ 8 × 100% = 50%

Ratio de distribution des dividendes : voir combien une entreprise verse en dividendes

Dividend Payout Ratio = Dividende par action ÷ EPS × 100%

Ce ratio montre la proportion des bénéfices distribués en dividendes. Les investisseurs recherchant un revenu régulier s’y intéressent.

Exemple : dividende par action 5 bahts, EPS 10 bahts → Ratio de distribution = 50%

Différences entre Basic EPS, Diluted EPS et Adjusted EPS

En étudiant l’EPS, on trouve plusieurs types. Voici une explication.

Basic EPS : l’EPS standard

C’est le calcul simple : bénéfice net ÷ nombre total d’actions en circulation. Il ne prend pas en compte les actions potentielles (comme celles issues de l’option d’achat ou de la conversion d’obligations).

Diluted EPS : l’EPS “élargi”

Il inclut les actions potentielles qui pourraient apparaître (par exemple, options sur actions, obligations convertibles). Cela réduit l’EPS, car le bénéfice est réparti sur plus d’actions. Le Diluted EPS est généralement inférieur au Basic EPS.

Adjusted EPS : l’EPS ajusté

Il ajuste les données financières en ajoutant ou en soustrayant des éléments exceptionnels, pour refléter la rentabilité normale de l’entreprise (en excluant les éléments exceptionnels).

Qu’est-ce qu’un bon EPS et quelles sont ses limites ?

Un bon EPS, c’est quoi ?

Pour faire simple, un EPS élevé ne signifie pas toujours qu’une entreprise est bonne. Par exemple, un EPS élevé peut résulter d’un rachat d’actions (Stock Buyback), qui réduit le nombre d’actions en circulation sans augmenter le bénéfice réel.

Un bon EPS doit :

• Augmenter régulièrement sur le long terme, signe d’une croissance solide
• Progresser de manière raisonnable grâce à l’augmentation des ventes et à la maîtrise des coûts

Limites de l’EPS à connaître

1. Ne pas prendre en compte le risque - une entreprise avec un EPS élevé peut aussi présenter des risques élevés

2. Données passées - l’EPS publié est basé sur des résultats passés, qui ne garantissent pas l’avenir

3. Ne pas tenir compte du prix de l’action - un EPS élevé ne signifie pas que le prix de l’action est justifié. Il faut regarder le ratio PE

4. Possibilité de manipulation - l’EPS est une donnée déclarée par l’entreprise, qui peut être ajustée pour paraître meilleure

5. Comparer avec d’autres indicateurs - ne pas se baser uniquement sur l’EPS. Il faut aussi regarder le ratio PE, la croissance de l’EPS, le ratio de distribution, etc.

Comment les investisseurs devraient-ils utiliser l’EPS pour prendre des décisions ?

Étape 1 : Comparer l’EPS des entreprises du même secteur pour voir laquelle est la meilleure

Étape 2 : Suivre la tendance de l’EPS sur 3 à 5 ans pour voir si elle croît ou diminue

Étape 3 : Analyser la cause des variations de l’EPS : est-ce une tendance normale ou un événement exceptionnel ?

Étape 4 : Calculer le ratio PE pour voir si le prix de l’action est raisonnable par rapport aux bénéfices

Étape 5 : Vérifier la croissance de l’EPS : une croissance régulière est un bon signe

Étape 6 : Utiliser l’EPS comme un indicateur parmi d’autres. Ne pas se limiter à lui seul. Inclure aussi la tendance des ventes, la solidité financière, la position concurrentielle dans le secteur.

En résumé : l’EPS est un outil à utiliser avec discernement

L’EPS est un indicateur utile pour la prise de décision, mais ce n’est pas une formule magique. Les investisseurs avisés l’utiliser dans une analyse globale, en étudiant la structure des bénéfices, le risque, la comparaison avec des concurrents, et d’autres indicateurs financiers.

Ce qui est crucial, c’est de ne pas se baser uniquement sur l’EPS pour décider. Il faut prendre le temps d’étudier, d’analyser la tendance, de faire preuve de prudence, puis d’investir avec discernement. C’est ainsi que vous maximiserez vos chances de réaliser de bons résultats en bourse.