Analyse des perspectives du prix de l'or : pourquoi la prévision de la tendance de l'or en 2025 suscite-t-elle l'attention du marché ?

À la dernière trimestre de 2024, l’or est devenu l’actif le plus discuté par les investisseurs mondiaux. Depuis le début de l’année, le prix de l’or a atteint un nouveau sommet en près de 30 ans, et beaucoup se posent la même question : Cette tendance peut-elle encore se poursuivre ? Est-il trop tard pour entrer sur le marché ?

Pour répondre à cette question, il faut d’abord comprendre la logique derrière la forte hausse actuelle du prix de l’or.

La vérité sur la flambée du prix de l’or : trois moteurs principaux

La montée de l’aversion au risque due aux tensions commerciales

L’événement macroéconomique le plus marquant cette année est l’incertitude autour des politiques commerciales. Le risque politique continue de fermenter, ce qui entraîne une augmentation notable de la demande de sécurité sur le marché. Selon l’expérience historique, lors de chocs politiques (comme le conflit commercial sino-américain en 2018), l’or voit généralement une hausse à court terme de 5 à 10 %. Ce n’est pas différent cette fois, plus l’incertitude est grande, plus la demande pour l’or est forte.

Les attentes de baisse des taux de la Fed influencent le prix de l’or

C’est une clé pour comprendre la tendance de l’or. La baisse des taux affaiblit le dollar et réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or. Plus important encore, les taux d’intérêt réels ont une relation inverse avec le prix de l’or — plus les taux sont bas, plus l’or devient attractif.

Selon l’outil de taux d’intérêt du CME, la probabilité que la Réserve fédérale baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre est de 84,7 %. Cette anticipation suffit à continuer à faire couler des capitaux dans le marché de l’or.

Les banques centrales mondiales continuent d’accumuler des réserves

Les données de la World Gold Council montrent que, au cours des trois premiers trimestres de 2025, les achats nets d’or des banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. À ce jour, environ 634 tonnes ont été achetées. Mieux encore, 76 % des banques centrales indiquent qu’elles augmenteront la part de l’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en prévoyant une baisse de la proportion de réserves en dollars. Cela reflète une confiance décroissante dans le dollar.

Pourquoi le prix de l’or monte-t-il en flèche ? Vue d’ensemble

Outre ces trois principaux moteurs, la tendance haussière de l’or est également soutenue par d’autres facteurs :

Le niveau d’endettement mondial a atteint 307 000 milliards de dollars, et le niveau élevé de la dette limite l’espace de manœuvre des politiques monétaires, qui tendent à rester accommodantes, ce qui exerce une pression à la baisse sur les taux d’intérêt réels, offrant un soutien à long terme à l’or.

La baisse de confiance dans le dollar est également cruciale. Lorsque le dollar subit une pression de dépréciation ou que la confiance du marché vacille, l’or libellé en dollars en bénéficie généralement.

L’incertitude géopolitique — conflit Russie-Ukraine, tensions au Moyen-Orient — continue de renforcer la demande de sécurité, ce qui peut provoquer des fluctuations à court terme.

Il faut aussi noter que la médiatisation et l’effet de groupe jouent un rôle. Les reportages continus et l’émotion collective attirent une masse de capitaux à court terme, provoquant une hausse continue. Mais ces facteurs à court terme ne déterminent souvent que l’amplitude de la volatilité, pas la tendance à long terme.

Comment les leaders du marché envisagent-ils la prévision de l’or en 2025 ?

Malgré une correction récente de l’or, les institutions principales restent optimistes quant à ses perspectives :

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère que cette correction est une « correction saine », et a relevé l’objectif de prix pour le Q4 2026 à 5 055 USD l’once.

Goldman Sachs maintient son objectif pour fin 2026 à 4 900 USD l’once.

Bank of America est plus agressive, ayant relevé son objectif pour 2026 à 5 000 USD, et ses stratégistes laissent entendre que le prix de l’or pourrait atteindre 6 000 USD l’année prochaine.

Le secteur de la bijouterie confirme également cette tendance — les prix de référence pour les bijoux en or massif chez Chow Tai Fook, Luk Fook, etc., restent au-dessus de 1 100 RMB par gramme, sans signe de recul significatif.

Stratégies pour différents investisseurs face à la prévision de l’or en 2025

Si vous êtes trader à court terme

La volatilité actuelle offre d’excellentes opportunités pour le trading à court terme. La liquidité est abondante, la logique de hausse ou de baisse est relativement claire, surtout lors des périodes de forte fluctuation, où la force acheteuse et vendeuse est facilement identifiable. Les traders expérimentés peuvent saisir ces opportunités aisément.

Mais si vous êtes débutant, il est impératif de commencer avec de petites sommes, sans se lancer à l’aveugle. La moindre perte de contrôle mentale peut entraîner des risques de pertes importantes. Utilisez un calendrier économique pour suivre la publication des données économiques américaines, ce qui peut considérablement augmenter vos chances de succès.

Si vous souhaitez détenir de l’or physique

Préparez-vous mentalement à supporter une volatilité importante. La volatilité annuelle de l’or atteint 19,4 %, contre 14,7 % pour le S&P 500. De plus, la durée du cycle de l’or est très longue, il faut plus de 10 ans pour vérifier ses rendements à long terme. Dans ce processus, l’or peut doubler ou être réduit de moitié.

Les coûts de transaction pour l’or physique ne sont pas négligeables, généralement entre 5 % et 20 %, à prendre en compte dans votre calcul.

Si vous souhaitez allouer de l’or dans votre portefeuille

C’est tout à fait possible, mais ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions, la diversification reste la stratégie la plus prudente.

Si vous souhaitez maximiser vos gains

Envisagez une combinaison de détention à long terme et de trading à court terme. Surtout avant et après la publication des données économiques américaines, où la volatilité tend à s’accroître, ce qui offre un potentiel de profit accru pour le trading à court terme. Mais cela nécessite une certaine expérience et une bonne gestion des risques.

Dernier rappel de risque

Quelle que soit votre vision de la prévision de l’or en 2025, il y a quelques points à garder en tête :

L’or n’est pas un investissement sans risque de baisse. Bien que les facteurs de soutien à long terme soient toujours présents, les corrections à court terme peuvent survenir brutalement.

Pour les investisseurs taïwanais, la valeur de l’or libellé en dollars dépend aussi du taux de change USD/TWD, ce qui peut avoir un impact significatif sur le rendement final.

Ne suivez pas aveuglément la foule en voyant les autres gagner de l’argent. La tendance haussière de l’or n’est pas terminée, mais que ce soit à court ou à long terme, il faut baser ses décisions sur une analyse rationnelle plutôt que sur l’émotion.