Analyse des perspectives du marché des cryptomonnaies en 2024 : cinq facteurs majeurs ayant stimulé la hausse en 2023, trois scénarios macroéconomiques déterminant la trajectoire future

2023年 marché des cryptomonnaies : forte reprise et suspense pour 2024

En 2023, le marché des cryptomonnaies a connu une reprise significative. Les investisseurs qui ont résisté aux turbulences du marché au second semestre 2022 et ont maintenu leurs positions commencent à récolter des bénéfices substantiels. Mais avec l’arrivée de 2024, de nouvelles questions surgissent : cette tendance haussière peut-elle se poursuivre ?

Pour comprendre cette problématique, il est essentiel d’analyser le contexte historique du marché. Les facteurs influençant le marché des cryptomonnaies sont nombreux et complexes. Cet article examinera en profondeur cinq facteurs clés ayant propulsé la marché en 2023, ainsi que trois scénarios macroéconomiques susceptibles de modifier la trajectoire en 2024.

Composition de l’écosystème du marché des cryptomonnaies

Pour réussir dans l’investissement en cryptomonnaies, il est primordial de comprendre la diversité des acteurs. Le marché se compose principalement de :

Les projets et équipes techniques sont le cœur de l’écosystème. Selon des statistiques de plateformes spécialisées, il existe actuellement 8882 projets de cryptomonnaies dans le monde, portés par des fondations ou des entreprises qui innovent technologiquement et développent des applications.

Les fonds de capital-risque et investisseurs à haute valeur nette apportent des capitaux via des tours de financement et des ICO. Ils participent souvent dès le début des projets, avec une vision à long terme.

Les whales (gros détenteurs) détiennent de grandes quantités de certaines cryptomonnaies, exerçant une influence notable sur le marché. Leur cycle de trading est généralement plus court, avec une tendance spéculative accrue.

Les investisseurs particuliers constituent le principal groupe de participants, avec des capitaux de taille moyenne ou modeste. Bien que beaucoup pratiquent le trading à court terme, ceux qui choisissent de conserver leurs actifs à long terme obtiennent souvent les meilleurs rendements.

Les investisseurs institutionnels commencent à s’impliquer progressivement. Des sociétés de gestion d’actifs préparent des produits structurés basés sur Bitcoin et Ethereum, ce qui témoigne d’une reconnaissance croissante des actifs cryptographiques par la finance traditionnelle.

Les plateformes d’échange centralisées (CEX) telles que les grands exchanges offrent un marché 24/7 tout en assurant la garde des actifs.

Les échanges décentralisés (DEX) incarnent la voie de la finance décentralisée (DeFi(), permettant aux utilisateurs de trader directement sans intermédiaire, avec des frais plus faibles.

Les courtiers traditionnels ont étendu leur gamme de services pour inclure le trading au comptant de cryptomonnaies et des produits dérivés (CFD, futures).

Les régulateurs jouent un rôle dans la définition des frontières entre valeurs mobilières traditionnelles et actifs cryptographiques. Leur cadre réglementaire influencera profondément l’adoption future et la structure du marché.

Quatre dimensions pour évaluer un investissement en cryptomonnaies

Un investissement réussi doit être analysé selon quatre axes :

Le premier est l’analyse fondamentale — le niveau technologique du projet, sa valeur innovante, la compétence de l’équipe et le contexte d’investissement.

Le second concerne l’offre — la quantité totale de tokens, la circulation, le calendrier de déblocage, etc., en fonction du modèle économique.

Le troisième porte sur la demande — l’acceptation du marché, le potentiel d’application et la base d’utilisateurs.

Le quatrième est l’analyse technique — la tendance des prix, le volume de transactions et le sentiment du marché.

De nombreux investisseurs ont subi des pertes en entrant à des prix élevés, même si le projet est fondamentalement solide. De même, un modèle d’offre peu robuste nécessite souvent des investissements massifs pour faire monter le prix, même si d’autres aspects sont favorables.

Pour systématiser la stratégie d’investissement, on peut utiliser la méthodologie DACS pour classer le marché des cryptos. Elle divise le marché en sept grandes catégories : calcul, monnaie, finance décentralisée, culture et divertissement, plateformes de contrats intelligents, digitalisation et stablecoins. Ces catégories sont ensuite subdivisées en plusieurs sous-secteurs, rendant la répartition plus claire et efficace.

Cinq moteurs majeurs de la forte hausse du marché cryptographique en 2023

L’indice du marché CoinDesk (CMI) a augmenté de 123 % en 2023, atteignant 1781,12 points. Bitcoin et Ethereum représentent respectivement 62 % et 20 % de la pondération de l’indice, tandis que XRP, Solana et Cardano totalisent environ 6 %, et les 179 autres tokens 12 %.

Plusieurs facteurs expliquent cette croissance :

) Facteur 1 : La réduction de moitié de Bitcoin en avril 2024 approche

Le protocole Bitcoin réduit automatiquement la récompense des mineurs tous les 210 000 blocs, soit environ tous les 4 ans. Ce mécanisme garantit une raréfaction progressive de l’offre de Bitcoin, renforçant ainsi sa valeur intrinsèque.

Les données historiques montrent clairement l’impact de cette réduction. Après la première réduction, Bitcoin a augmenté de 950 % en 6 mois, avec une hausse cumulée de 8342 % en 12 mois. La deuxième réduction a entraîné une hausse de 38 % en 6 mois et 286 % en 12 mois. La troisième, en mai 2020, a provoqué une hausse de 83 % en 6 mois et 562 % en 12 mois.

Cette anticipation de raréfaction a fortement dopé le prix de Bitcoin en 2023. En tant que baromètre du marché, sa hausse a créé un contexte favorable pour d’autres projets.

Facteur 2 : L’approbation attendue des ETF Bitcoin au comptant

Depuis longtemps, l’absence d’un cadre réglementaire clair a freiné l’entrée massive de “fonds institutionnels” sur le marché cryptographique. La situation évolue. En 2023, plusieurs grandes sociétés d’investissement ont déposé des demandes auprès de la SEC pour lancer des ETF Bitcoin au comptant.

Bien que ces produits soient encore en cours d’approbation, le consensus général prévoit leur validation début 2024. Les ETF Bitcoin existants sont basés sur des contrats à terme, tandis que les nouveaux produits suivraient le prix au comptant. Cette différence, apparemment mineure, est en réalité cruciale — les ETF à terme n’exigent pas l’achat d’actifs réels, alors que les ETF au comptant nécessitent l’acquisition de Bitcoin réel pour soutenir les parts du fonds.

Une approbation de ces produits stimulerait la demande institutionnelle. Combinée à la réduction de moitié à venir, cela pourrait faire monter fortement le prix du Bitcoin. Le premier déposant est BlackRock (NYSE : BLK), la plus grande société de gestion d’actifs au monde, avec 9,42 trillions de dollars d’actifs sous gestion (au premier semestre 2023). Tout signal positif de la SEC serait un signal haussier puissant pour le marché.

Facteur 3 : Effets de débordement de la vague IA

Le succès fulgurant de ChatGPT est désormais bien connu, tout comme la forte hausse du cours de Nvidia (NASDAQ : NVDA), reflet de l’engouement pour l’IA. La révolution de l’IA est en train de transformer la manière de travailler et la productivité.

L’écosystème crypto s’inscrit dans cette dynamique. Les projets cryptographiques à thème IA utilisent la blockchain pour créer de nouveaux outils d’application en intelligence artificielle. Contrairement aux tokens classiques, ces tokens ont une utilité concrète — ils servent de preuve d’utilisation des services IA, et représentent en quelque sorte une part de l’écosystème. Depuis septembre 2023, la demande pour la cryptosphère a été indirectement soutenue par la forte hausse des valeurs technologiques.

Facteur 4 : Expansion notable de la capitalisation totale du marché

Une idée reçue courante est que “lorsque l’offre dépasse la demande, le prix augmente”, mais cela ne tient pas en économie. L’équilibre du marché exige que les acheteurs et vendeurs s’accordent sur le volume et le prix.

La vérité sur la hausse des prix est que : les acheteurs sont prêts à payer plus cher parce qu’ils croient à la poursuite de la hausse de l’actif. Les vendeurs, quant à eux, cèdent face à la force haussière ou prennent leurs bénéfices.

En 2023, la capitalisation totale du marché cryptographique a augmenté de 99,2 %, soit environ 750 milliards de dollars. Cela indique que de nombreux capitaux continuent d’entrer à des prix plus élevés. Avec la conviction que “l’hiver cryptographique est terminé”, l’émotion de FOMO (peur de manquer) a poussé à une nouvelle vague d’achats.

Les données de volume de transactions confirment cette tendance. Le volume total actuel est d’environ 140 000 milliards de dollars, bien supérieur à la moyenne des 6 derniers mois (79 000 milliards). Les analystes techniques s’accordent : “Sans volume, il n’y a pas de hausse significative des prix”. C’est la réalité du marché en 2023.

Facteur 5 : Hausse de l’activité des marchés à terme

L’Open Interest (positions ouvertes) sur les contrats à terme reflète la volonté des acteurs de prendre des risques. Depuis août 2023, le volume des positions à terme sur Bitcoin et Ethereum a fortement augmenté — 17 321 contrats ouverts pour Bitcoin, 6 114 pour Ethereum.

Cette augmentation conjointe du volume et des prix indique que de nouveaux acteurs entrent sur le marché ou que les acteurs existants renforcent leurs positions. Les investisseurs institutionnels surveillent de près cet indicateur, car un optimisme sur le marché à terme annonce souvent une hausse des prix au comptant.

Trois grands scénarios macroéconomiques pour 2024

Les actifs cryptographiques, en tant qu’actifs à haut risque et à forte volatilité, dépendent étroitement du contexte macroéconomique. Leur avenir dépend largement de la manière dont la Fed et la BCE équilibreront lutte contre l’inflation et croissance économique.

Scénario 1 : Inflation modérée + stabilité économique

Si l’inflation continue de baisser et que l’économie reste stable, la BCE et la Fed pourraient suspendre ou même réduire leurs taux d’intérêt. Un environnement monétaire accommodant profiterait aux valeurs technologiques et aux actions de croissance.

Cependant, dans ce contexte, l’attractivité des actifs cryptographiques pourrait être moindre par rapport aux actions. Les actions de croissance deviendraient des actifs à risque plus attrayants.

Scénario 2 : Rebond de l’inflation + accélération économique

Si l’inflation repart à la hausse avec une croissance économique soutenue, la BCE et la Fed continueront à relever leurs taux. Cela pourrait faire baisser les marchés actions mais renforcer l’attractivité des obligations.

Fait intéressant, à ce moment-là, des actifs à offre fixe comme Bitcoin pourraient redevenir attractifs comme couverture contre l’inflation, jouant un rôle similaire à l’or. Pour les projets cryptographiques sans limite d’offre ou mécanismes déflationnistes, des taux d’intérêt élevés pourraient réduire leur attrait.

Scénario 3 : Stagflation

Si la croissance économique ralentit mais que l’inflation reste élevée, la BCE et la Fed seront dans une impasse. La hausse des taux accentuera le risque de récession, tandis que la baisse aggraverait la hausse des prix.

Dans ce contexte, l’inflation persistante pourrait pousser les investisseurs à se tourner vers Bitcoin et autres actifs pour se protéger, soutenant ainsi le marché cryptographique. Mais cela pourrait aussi peser sur le secteur technologique, limitant la hausse du marché crypto.

Il faut aussi garder à l’esprit que des facteurs externes comme le conflit en Ukraine, la situation au Moyen-Orient ou le cycle électoral américain peuvent bouleverser ces scénarios.

La valeur d’un investissement cryptographique en 2024 ?

Comparer les rendements de 2023 est instructif :

• Bitcoin : rendement de 79,85 % — 6,3 fois celui du S&P 500, 2,5 fois celui du NASDAQ 100
• Ethereum : rendement de 40,45 % — 3,2 fois celui du S&P 500, 1,3 fois celui du NASDAQ 100

Les projets à plus petite capitalisation ont enregistré des gains à trois chiffres.

Sur la base de ces données, investir en cryptomonnaies en 2024 reste une décision judicieuse, à condition d’établir un cadre d’investissement scientifique.

Recommandation : diversifier entre les actifs à grande capitalisation (Bitcoin, Ethereum) et ceux à petite capitalisation mais à fort potentiel. Ces derniers peuvent offrir des gains de 10, 50 ou même 100 fois.

Choix entre détention à long terme et trading à court terme

L’histoire montre que les plus grands gains de Bitcoin et Ethereum proviennent de la détention à long terme. C’est une logique similaire à celle de l’investissement en actions.

Mais le trading à court terme offre des opportunités de croissance plus rapides, au prix d’un risque accru. La stratégie idéale consiste à diviser ses fonds : une partie pour le long terme, l’autre pour le trading actif — à condition de maîtriser la gestion du risque et d’avoir une expérience suffisante du marché.

En résumé

La forte performance du marché cryptographique en 2023 résulte de multiples facteurs. La perspective de réduction de moitié de Bitcoin, l’avancement des ETF au comptant, l’engouement pour l’IA, l’afflux de capitaux institutionnels et l’activité accrue sur les marchés à terme ont tous contribué à la hausse.

La question de savoir si cette dynamique pourra se poursuivre en 2024 dépend principalement de l’évolution macroéconomique. Quel que soit le scénario, un portefeuille d’investissement en cryptomonnaies bien choisi et scientifiquement équilibré peut générer des rendements supérieurs. L’essentiel est d’adopter une stratégie adaptée à sa tolérance au risque, sans suivre aveuglément la tendance ni se laisser déstabiliser par la volatilité à court terme.