Prévision de la tendance du dollar américain en 2025 : une analyse de l'historique des cycles pour prévoir la future évolution du dollar

Connaissances de base sur le taux de change du dollar américain

Le taux de change du dollar américain reflète la valeur comparative et la relation d’échange entre une certaine monnaie et le dollar. Prenons l’exemple de l’EUR/USD : si cet indicateur est de 1,04, cela signifie qu’il faut 1,04 dollar pour échanger 1 euro ; lorsque cette valeur monte à 1,09, cela indique une appréciation de l’euro et une dépréciation du dollar ; si elle chute à 0,88, cela montre que l’euro s’affaiblit et que le dollar se renforce.

L’indice du dollar est composé de 6 principales monnaies internationales (euro, yen, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise, franc suisse) en termes de taux de change avec le dollar. La valeur de l’indice reflète la force relative de ces monnaies par rapport au dollar. Il est important de noter que si la politique des banques centrales de chaque pays est fortement alignée sur celle des États-Unis, l’indice du dollar ne baisse pas forcément lorsque la Fed baisse ses taux, cela dépend aussi si les autres pays prennent des mesures synchronisées.

Les huit grands cycles historiques du dollar : comprendre la évolution à long terme

Après l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971, l’indice du dollar a traversé huit phases de développement complètes :

Premier cycle (1971-1980) : phase de dépréciation
Le gouvernement Nixon annonce la fin de l’étalon-or, le dollar et l’or flottent librement, le dollar entre dans une période d’abondance. La crise pétrolière qui suit entraîne une forte inflation, et l’indice du dollar chute en dessous de 90.

Deuxième cycle (1980-1985) : reprise forte
L’ancien président de la Fed, Paul Volcker, adopte des mesures strictes pour lutter contre l’inflation, le taux des fonds fédéraux monte à 20 %, puis reste élevé entre 8-10 %. L’indice du dollar continue de se renforcer, atteignant un sommet en 1985, marquant la fin du marché haussier du dollar.

Troisième cycle (1985-1995) : déclin à long terme
Les États-Unis font face à un double déficit (fiscal et commercial), le dollar entre dans un marché baissier prolongé.

Quatrième cycle (1995-2002) : moteur par la prospérité Internet
Sous Clinton, les États-Unis entrent dans l’ère Internet, les industries émergentes stimulent une forte croissance économique, les flux de capitaux affluent, et l’indice du dollar atteint 120.

Cinquième cycle (2002-2010) : éclatement de la bulle et crise financière
L’éclatement de la bulle Internet, les attentats du 11 septembre, la politique d’assouplissement quantitatif prolongé, la crise financière de 2008, entraînent une chute continue du dollar jusqu’à un creux autour de 60.

Sixième cycle (2011-2020 début) : période d’avantages relatifs
Les crises de la dette en Europe, la chute des marchés chinois mettent en évidence la stabilité des États-Unis, et les anticipations de hausses de taux de la Fed renforcent l’indice du dollar.

Septième cycle (début 2020-2022) : phase d’assouplissement pandémique
La pandémie de COVID-19 pousse la Fed à ramener ses taux directeurs à 0 %, une forte émission monétaire stimule l’économie, l’indice du dollar chute fortement, provoquant une inflation importante.

Huitième cycle (début 2022 - fin 2024) : hausse brutale des taux et défiance
Pour lutter contre une inflation hors contrôle, la Fed lance le cycle de hausse de taux le plus agressif en 25 ans et met en œuvre la QT, contrôlant les prix mais remettant en question la crédibilité du dollar.

Prévision de la tendance du dollar en 2025 : analyse technique et fondamentale

L’indice du dollar a déjà reculé pendant cinq jours consécutifs, atteignant un niveau bas depuis novembre (environ 103,45), et a cassé la moyenne mobile à 200 jours, ce qui envoie un signal clair de baisse.

Les données de l’emploi aux États-Unis en mars ont été décevantes, renforçant les attentes d’une nouvelle série de baisses de taux par la Fed, et les rendements obligataires ont diminué, réduisant l’attractivité du dollar.

Au niveau politique, la position monétaire de la Fed influence fortement la tendance du dollar. Si le marché anticipe davantage de baisses de taux, la faiblesse du dollar est plus probable ; sinon, un rebond pourrait se produire. Bien qu’une correction technique à court terme soit possible, la tendance globale reste à la baisse pour le dollar.

En combinant analyse technique, macroéconomie et attentes du marché, l’indice du dollar en 2025 pourrait rester globalement baissier, surtout dans un contexte de survente et d’anticipation de baisse des taux. Un rebond à court terme est possible, mais si la Fed continue son assouplissement et que les données économiques restent faibles, l’indice pourrait descendre encore en dessous de 102,00, un niveau de support clé.

Perspectives spécifiques pour le mouvement du dollar face aux principales monnaies

EUR/USD (euro contre dollar)

L’euro/dollar a une relation inverse avec l’indice du dollar, influencée par la dépréciation du dollar, l’amélioration de la politique de la BCE et les différences de perspectives économiques. Si la Fed baisse ses taux et que l’économie américaine ralentit, tandis que l’économie européenne continue de se réparer, cet indicateur pourrait continuer de monter.

Les dernières données montrent que l’EUR/USD a atteint 1,0835, avec une tendance clairement haussière. Si ce niveau se stabilise, il pourrait continuer de tester 1,0900 ou des seuils psychologiques similaires. Sur le plan technique, les anciens sommets et les lignes de tendance peuvent servir de support, tandis que 1,0900 constitue une résistance clé. La rupture de cette résistance pourrait entraîner une extension du mouvement haussier.

GBP/USD (livre sterling contre dollar)

L’économie britannique étant étroitement liée à celle des États-Unis, la tendance GBP/USD est similaire à celle de l’euro/dollar. Le marché anticipe généralement que la BoE sera plus lente à baisser ses taux que la Fed, ce qui soutient la livre. Si la BoE adopte une politique de baisse prudente, la livre restera relativement forte face au dollar, poussant GBP/USD à la hausse.

Sur le plan technique, la dynamique favorable indique que cette paire pourrait osciller à la hausse en 2025, dans une fourchette de 1,25-1,35. La divergence de politique et l’aversion au risque seront les principaux moteurs. Si la divergence économique et politique entre le Royaume-Uni et les États-Unis s’accentue, le taux pourrait dépasser 1,40, mais il faut rester vigilant face aux risques politiques et aux chocs de liquidité.

USD/CNH (dollar contre yuan)

Le mouvement du dollar face au yuan est influencé à la fois par l’offre et la demande du marché et par la politique économique sino-américaine. Si la Fed continue de relever ses taux et que la croissance chinoise ralentit, le renminbi pourrait être sous pression, et USD/CNH pourrait monter.

Les politiques de change de la Banque populaire de Chine et leur orientation du marché ont une influence importante sur la tendance à long terme du renminbi. Techniquement, le dollar évolue dans une fourchette entre 7,2300 et 7,2600, avec une possible consolidation sans véritable rupture claire. Les investisseurs doivent surveiller la cassure de cette zone. Si le niveau 7,2260 est franchi à la baisse et que des indicateurs comme le RSI montrent une survente, cela pourrait offrir une opportunité d’achat à court terme.

USD/JPY (dollar contre yen)

Le dollar/yen est la paire la plus liquide au monde, le dollar étant la première monnaie de réserve mondiale, le yen la quatrième.

Les salaires de janvier au Japon ont augmenté de 3,1 % en glissement annuel, la plus forte hausse en 32 ans, ce qui pourrait indiquer un changement dans la longue période de faible inflation et de faibles salaires. Avec la hausse des salaires et la pression inflationniste potentielle, la BoJ pourrait ajuster ses taux à l’avenir. Sous pression internationale (notamment des États-Unis), le Japon pourrait accélérer la hausse des taux.

On prévoit que le USD/JPY sera en tendance baissière en 2025, avec les attentes de baisse des taux et la reprise économique japonaise comme principaux moteurs. Si le niveau de 146,90 est cassé à la baisse, la paire pourrait continuer de descendre ; pour inverser cette tendance, il faudra dépasser la résistance à 150,0.

AUD/USD (dollar australien contre dollar)

Les dernières données montrent que le PIB du quatrième trimestre en Australie a augmenté de 0,6 % en glissement trimestriel et de 1,3 % en annuel, dépassant largement les attentes du marché. Le déficit commercial de janvier a atteint 56,2 milliards, ce qui est très positif, soutenant la force de l’AUD.

La RBA adopte une attitude prudente, laissant entendre que la possibilité de baisse des taux à court terme est faible, ce qui, par rapport à d’autres grandes économies, maintient une politique monétaire relativement accommodante, soutenant l’AUD.

Bien que ces données positives soutiennent l’AUD, la pression de correction du dollar et l’incertitude économique mondiale doivent être surveillées. Si la Fed poursuit sa politique d’assouplissement en 2025, la faiblesse du dollar pourrait alimenter la hausse de l’AUD/USD.

Stratégie de trading du dollar en 2025 : saisir les opportunités de volatilité

Stratégie à court terme (Q1-Q2) : opérations de range dans un contexte de volatilité structurelle

Scénario haussier : La montée des tensions géopolitiques (ex. tensions dans le détroit de Taiwan) pourrait rapidement faire monter l’indice du dollar entre 100 et 103 ; des données économiques américaines supérieures aux attentes (plus de 250 000 créations d’emplois non agricoles) retarderaient la baisse des taux, provoquant un rebond du dollar.

Scénario baissier : La baisse continue des taux par la Fed combinée à un assouplissement tardif de la BCE, renforçant l’euro, ferait chuter le DXY sous 95 ; la détérioration des dettes américaines (faible demande aux auctions) pourrait aussi augmenter le risque de crédit.

Recommandations : Les opérateurs agressifs peuvent vendre à découvert ou acheter lors des rebonds entre 95 et 100, en utilisant des signaux techniques comme la divergence MACD ou le retracement de Fibonacci pour repérer les inversions. Les investisseurs prudents attendront que la direction de la politique de la Fed soit claire.

Stratégie à moyen/long terme (après Q3) : réduire progressivement la position en dollar, investir dans des actifs non américains

Le cycle de baisse des taux de la Fed va réduire l’avantage des rendements obligataires américains, et les flux pourraient se diriger vers des marchés émergents à forte croissance ou vers la zone euro en reprise. Si la dédollarisation mondiale s’accélère (ex. BRICS favorisant le règlement en monnaies locales), le rôle du dollar comme réserve mondiale s’affaiblira marginalement.

Il est conseillé de réduire progressivement les positions longues en dollar, et d’orienter les investissements vers des monnaies non américaines à valorisation raisonnable (yen, AUD) ou des actifs liés aux matières premières (or, cuivre).

Globalement, en 2025, le trading du dollar sera de plus en plus basé sur les données et événements, et la discipline sera essentielle pour saisir les opportunités lors des fluctuations des taux de change.