La vérité derrière la dépréciation de 35 % du dollar australien en dix ans : le taux de change pourra-t-il s'inverser d'ici 2026 ?

L’AUD/USD est l’une des cinq principales paires de devises en termes de volume de transactions mondiales, offrant une forte liquidité et des spreads faibles, et est traditionnellement considérée comme une devise à haut rendement. Cependant, sur une période prolongée, la performance du dollar australien s’est avérée décevante — au cours des dix dernières années, il a globalement montré une tendance faible, avec seulement des rebonds temporaires à certains moments.

Depuis le niveau de 1,05 début 2013 jusqu’à la fin 2023, l’AUD/USD s’est déprécié de plus de 35 %, tandis que l’indice dollar DXY a augmenté de 28,35 % sur la même période. Ce n’est pas seulement l’Australie qui subit cette pression, l’euro, le yen et le dollar canadien font également face à une tendance de dépréciation face au dollar américain, ce qui reflète la domination d’un cycle de dollar fort à l’échelle mondiale. En 2025, bien que l’AUD ait bénéficié de la hausse des prix du minerai de fer et de l’or, ainsi que du recul des taux de la Fed entraînant un flux de capitaux vers les actifs risqués, atteignant brièvement 0,6636, avec une appréciation globale d’environ 5-7 %, cette reprise reste une correction à court terme plutôt qu’un changement de tendance à long terme.

Pourquoi l’Australien ne parvient-il toujours pas à sortir de la faiblesse ? Trois facteurs clés déterminent la direction

Disparition de l’avantage de l’écart de taux d’intérêt

La Reserve Bank of Australia (RBA) maintient un taux d’intérêt en cash d’environ 3,60 %, avec des attentes du marché d’une nouvelle hausse possible en 2026, pouvant atteindre un pic de 3,85 %. Mais la structure de l’écart de taux entre l’Australie et les États-Unis n’est plus ce qu’elle était. L’attractivité de l’AUD en tant que devise à haut rendement a considérablement diminué. Si les attentes de hausse des taux ne se concrétisent pas, la capacité de soutien de l’AUD s’affaiblira nettement.

Déclin de la demande de matières premières

L’économie australienne dépend fortement de l’exportation de matières premières — le minerai de fer, le charbon et l’énergie constituent la majeure partie de ses exportations. En tant que devise typique liée aux matières premières, l’AUD est étroitement corrélée aux prix des commodités. La demande de minerai de fer est principalement alimentée par l’industrie manufacturière et les activités d’infrastructure en Chine. Lorsque la reprise économique chinoise est faible, même si les prix des matières premières rebondissent à court terme, l’AUD peut facilement subir un « pic puis recul ». De plus, la politique tarifaire des États-Unis impacte le commerce mondial, réduisant les exportations de matières premières et affaiblissant la position de l’AUD en tant que devise liée aux matières premières.

Avantage structurel du dollar

La politique de la Fed continue de dominer le marché des changes mondial. Bien que le dollar se soit affaibli récemment dans un contexte de baisse des taux, les devises risquées comme l’AUD devraient en bénéficier, mais lorsque l’aversion au risque augmente et que les capitaux se replient vers le dollar, même si les fondamentaux de l’Australie ne se détériorent pas, l’AUD peut facilement subir une pression. La différence de taux entre les États-Unis et l’Australie est difficile à inverser, et avec l’incertitude économique mondiale croissante, le marché privilégie les actifs refuges plutôt que les devises cycliques, limitant ainsi la hausse de l’AUD.

Pour un rebond à moyen et long terme de l’Australien, trois conditions doivent être réunies simultanément

Pour que l’AUD sorte d’une véritable tendance haussière à moyen et long terme, il faut :

Maintien d’une posture hawkish de la RBA — en relevant les taux pour reconstruire l’écart de taux, attirer les opérations d’arbitrage

Amélioration concrète de la demande chinoise — en stimulant la hausse des prix du minerai de fer et autres matières premières, renforçant la nature de l’AUD en tant que devise liée aux matières premières

Entrée dans une phase de faiblesse structurelle du dollar — avec une nouvelle baisse des taux par la Fed, les capitaux se repositionnent vers les actifs risqués

Si une seule de ces conditions est remplie, l’AUD pourrait plutôt osciller dans une fourchette plutôt que de suivre une tendance haussière unidirectionnelle. Cela explique aussi pourquoi chaque fois que l’AUD approche ses anciens sommets, la pression vendeuse augmente — la confiance des investisseurs dans l’AUD reste limitée.

Prévision de l’évolution de l’Australien en 2026 : divergence d’opinions parmi les analystes

Les prévisions pour la tendance de l’AUD, en prolongeant celles depuis 2023, montrent un net désaccord parmi les acteurs du marché.

Optimistes — Morgan Stanley prévoit que l’AUD pourrait atteindre 0,72, principalement en raison de la posture hawkish de la banque centrale australienne et de la vigueur des matières premières. Le modèle statistique de Traders Union indique une moyenne d’environ 0,6875 à la fin 2026 (intervalle 0,6738-0,7012), et une hausse à 0,725 d’ici la fin 2027, soutenue par un marché du travail australien robuste et la reprise de la demande en matières premières.

Prudents — UBS pense que, malgré la résilience de l’économie australienne, l’incertitude du contexte commercial mondial et d’éventuels changements dans la politique de la Fed pourraient limiter la hausse de l’AUD, avec une prévision d’environ 0,68 à la fin de l’année. Les économistes de CBA mettent en garde, estimant que la reprise de l’AUD pourrait être temporaire, avec un pic prévu en mars 2026, puis une nouvelle baisse d’ici la fin de l’année. Certains analystes de Wall Street avertissent que si les États-Unis évitent la récession mais que le dollar reste très fort, l’AUD aura du mal à dépasser 0,67.

Point de vue pratique — Au premier semestre 2026, l’AUD pourrait osciller entre 0,68 et 0,70, influencé par les données chinoises et la volatilité de l’emploi non agricole américain. L’AUD ne s’effondrera pas brutalement, car ses fondamentaux restent solides et la RBA demeure relativement hawkish, mais il sera difficile d’aller très haut, la supériorité structurelle du dollar étant toujours présente. La pression à court terme proviendra principalement des données économiques chinoises, tandis que les facteurs favorables à long terme sont les exportations de ressources australiennes et le cycle des matières premières.

Approche pratique pour investir dans l’Australien

L’AUD/USD, avec sa forte liquidité et sa régularité notable, facilite la détermination de la tendance à moyen et long terme. Les investisseurs peuvent utiliser le trading sur marge en devises pour prendre des positions longues ou courtes, avec un levier flexible de 1 à 200 fois, ce qui permet une entrée facile avec des coûts faibles, adapté aux petits et moyens investisseurs.

Cependant, le trading de devises comporte des risques élevés : il est essentiel que les investisseurs comprennent qu’ils peuvent perdre la totalité de leur capital. Avant de trader, il est crucial d’analyser en détail les facteurs influençant la prévision de l’AUD, d’établir un plan de gestion des risques clair, et de ne pas suivre aveuglément le marché.

Synthèse sur l’avenir de l’Australien

L’AUD, en tant que « devise de matières premières » d’un pays exportateur de ressources comme le minerai de fer, le charbon et l’énergie, reste fortement corrélé à ces prix. À court terme, le soutien vient de la posture hawkish de la RBA et de la vigueur des matières premières, mais à moyen et long terme, il faut rester vigilant face à l’incertitude économique mondiale et à la possible reprise du dollar.

Pour qu’il y ait une véritable tendance à la hausse, il ne suffit pas d’une simple correction technique ; une amélioration macroéconomique réelle est nécessaire — notamment la reprise de la demande chinoise et un affaiblissement structurel du dollar, qui doivent se produire simultanément. En l’absence de cela, l’AUD est plus susceptible de continuer à fluctuer dans une fourchette, et la question de savoir si la reprise pourra se transformer en tendance reste ouverte.