Vous souhaitez investir dans les actions américaines mais avez peur de la complexité ? Comprenez d'abord la véritable nature de la délégation de pouvoir

De nombreux débutants en investissement à Taïwan, lorsqu’ils découvrent pour la première fois le marché boursier étranger, sont souvent confus face à une multitude de termes spécialisés. Parmi eux, «複委託» est l’un des sujets d’introduction les plus courants. Que signifie exactement «複委託» ? Pourquoi tant de personnes l’utilisent-elles pour acheter des actions américaines ? Cet article va partir de zéro pour analyser étape par étape le fonctionnement de cet outil d’investissement, sa structure de coûts, et comment décider s’il vous convient.

Analyse de la signification de «複委託» : le système de «représentant» pour l’investissement en actions étrangères des Taïwanais

En termes simples, «複委託» correspond à «la gestion déléguée d’achat et de vente de titres étrangers». Lorsque vous passez une commande via un compte de複委託 d’un courtier taïwanais, vous ne vous connectez pas directement à la bourse américaine, mais c’est votre courtier taïwanais qui transmet votre ordre à un courtier partenaire à l’étranger, et c’est finalement sur le marché étranger que la transaction est effectuée.

Ce processus de «transmission intermédiaire» est à l’origine du nom «複委託» — votre ordre passe par plusieurs intermédiaires, plutôt que d’être exécuté en une seule étape. Grâce à un compte複委託, vous pouvez facilement investir dans des actions, ETF et obligations sur les marchés américains, japonais, hongkongais, chinois, etc., avec des fonds en dollars taïwanais, sans souci de change.

À Taïwan, l’achat d’ETF américains via複委託 est devenu la méthode d’investissement étranger la plus courante pour les investisseurs particuliers, avec un volume de transactions bien supérieur à d’autres canaux.

Pourquoi choisir複委託 ? Avantages et inconvénients en un coup d’œil

Principaux avantages :
Les trois caractéristiques que les débutants apprécient le plus dans複委託 sont :

• La livraison en dollars taïwanais, sans avoir à gérer soi-même les transferts de devises ;
• Les dividendes étrangers sont directement transférés sur le compte local ;
• La gestion fiscale est prise en charge par le courtier, évitant bien des tracas.
  De plus, vous n’avez pas besoin d’interagir avec une interface en anglais d’un courtier étranger, tout le support est en chinois, ce qui réduit considérablement la courbe d’apprentissage.

Coûts cachés :
Le prix de la commodité, c’est des frais de transaction plus élevés. Comparé aux courtiers étrangers qui facturent souvent moins de 0.1%,複委託 coûte généralement entre 0.1% et 1%. De plus, le choix de produits d’investissement est limité : pas de marges ou de vente à découvert, et pas de fonction de « réinvestissement automatique des dividendes ».

Qui devrait utiliser複委託 ?
Si vous êtes un investisseur à long terme, avec peu de transactions par an et des montants importants par opération,複委託 suffit largement. Mais si vous faites des transactions fréquentes ou souhaitez expérimenter des opérations avancées (comme le financement ou la vente à découvert),複委託 pourrait devenir un obstacle.

Courtier étranger vs複委託 : quelle option est la plus rentable ?

Ce tableau montre clairement : pour les débutants,複委託 est la solution la plus sûre. Mais dès que vous augmentez la fréquence de trading ou le montant, les avantages de coût des courtiers étrangers deviennent plus évidents.

Le processus de trading en 4 étapes avec複委託

1. Vous passez une commande : via l’app ou le site web du courtier taïwanais pour acheter des actions américaines
2. Transmission par le courtier : le courtier taïwanais transmet votre ordre à un courtier partenaire enregistré sur la bourse américaine
3. Exécution à l’étranger : le courtier étranger exécute la transaction sur le marché américain, puis informe le courtier taïwanais
4. Mise à jour instantanée : votre compte affiche immédiatement votre position, les actions étant déposées par le courtier

Il est important de noter que ce que vous voyez comme « détention » est en réalité enregistré au nom du courtier, mais vous détenez tous les droits bénéficiaires. Ce système de garde est courant et légitime sur le marché international, sans risque pour la sécurité de vos fonds.

Décomposition des coûts複委託 : ne vous laissez pas piéger par les coûts cachés

Frais de gestion

C’est le coût le plus direct. Les frais de複委託 chez les courtiers taïwanais tournent autour de 0.1% à 1% du montant de la transaction, souvent avec un seuil minimum entre 25 et 50 USD. Récemment, certains courtiers ont supprimé ces seuils minimum pour attirer plus de clients, comme Cathay Securities qui a été un pionnier dans cette réforme.

Frais de bourse et taxes

Ces coûts sont imposés par le marché étranger, et l’investisseur ne peut pas les éviter :

• Frais SEC US : 0.00278% lors de la vente d’actions américaines
• Frais de transaction (TAF) : 0.000119 USD par action, avec un plafond de 5.95 USD par ordre
• Frais d’autres bourses : varient selon le marché, par exemple 0.00015% sur le marché hongkongais

Impôts sur dividendes et revenus étrangers

Les sociétés américaines retiennent 30% d’impôt sur les dividendes, avec possibilité de demander un remboursement, mais la procédure est complexe. Pour les revenus d’investissements étrangers, si votre revenu global ne dépasse pas 670万 TWD, vous n’avez généralement pas d’impôt à payer.

Frais de change

Lors de l’achat en dollars, il faut prévoir le taux de change, ce qui implique un coût supplémentaire lié à la différence de taux. Les taux fixes varient selon le courtier, ce qui constitue aussi un coût caché. Certaines banques (comme Taishin) offrent des transferts internationaux gratuits, mais la majorité facture des frais.

8 règles essentielles pour trader avec複委託

1. Ordre à prix limité : vous ne pouvez pas utiliser d’ordre au marché pour une exécution immédiate, seulement des ordres à prix fixé
2. Fonds suffisants : un solde insuffisant empêchera l’exécution, même si vous passez une commande
3. Fonds souvent en excès : pour couvrir la volatilité du taux de change, le montant disponible est souvent supérieur au montant de la transaction, et le surplus est remboursé après
4. Day trading autorisé, financement interdit : la majorité des courtiers autorisent le day trading, mais le crédit ou la vente à découvert sont interdits
5. Jours fériés bancaires :複委託 ne ferme pas, mais si la banque ou le service de change est fermé, la transaction ne peut pas être traitée
6. Heures de trading US : de 9h30 à 16h00 heure US (21h30 à 4h00 heure taïwanaise en été)
7. Risque de change : en utilisant un taux fixe, il y a un risque de perte liée à la fluctuation du taux de change
8. Cycle de règlement : achat T+1, vente T+3 (date de livraison T+2)

Classement des courtiers taïwanais en複委託 selon leurs frais

Voici un tableau des principaux courtiers taïwanais avec leurs frais en ordre électronique (en %):

Meilleur rapport qualité-prix :

• Cathay Securities (0.10%, sans minimum)
• E.Sun Securities (0.40%, 35 USD)

Frais moyens :

• Fubon Securities (0.5-1%, 25 USD)
• Yuanta Securities (0.5-1%, 35 USD)
• Fubon Securities (0.5-1%, 35 USD)
• Yu-Fu Securities (0.50%, 35 USD)
• CTBC Securities (0.50%, 35 USD)
• Taishin Securities (0.50%, 35 USD)

Frais légèrement plus élevés :

• KGI Securities (0.5-1%, 39.9 USD)
• Uni-President Securities (0.5-1%, 39.9 USD)

Les différences ne sont pas énormes, mais il y a toujours possibilité de négocier. Si vous avez un capital important ou faites beaucoup de transactions, négocier une réduction peut faire économiser beaucoup. À noter que Cathay Securities, en supprimant le minimum, est actuellement la meilleure option en termes de frais.

Processus d’ouverture : trois étapes pour un compte複委託

Étape 1 : Préparer les documents

• Pièces d’identité : carte d’identité + une autre pièce (carte d’assurance maladie, permis de conduire, etc.)
• Tampon : pour signature lors de l’ouverture en agence
• Relevé bancaire : pour prouver la capacité financière

Étape 2 : Signer le contrat
Se rendre dans une agence d’un courtier taïwanais ou faire la demande en ligne. Indiquer le code du courtier et choisir la devise de livraison (NTD ou USD). La signature du contrat de複委託 est obligatoire.

Étape 3 : Transférer des fonds et commencer à trader
Une fois le compte ouvert, transférer des fonds dans le compte de livraison複委託. L’argent et les actions sont alors déposés par le courtier. Dès lors, vous pouvez passer des ordres pour acheter des actions américaines via la plateforme du courtier.

L’ouverture est simple : toute personne résidant à Taïwan, majeure, peut ouvrir un compte sans capital initial requis.

Autres options d’investissement en actions américaines en dehors de複委託

Courtier étranger en direct

En s’inscrivant directement auprès d’un courtier américain (ex : Firsttrade), vous pouvez acheter des actions, futures, options, ETF, etc. L’avantage principal est la commission gratuite, ne payant que les frais de la bourse (négligeables). Mais l’ouverture est difficile, l’interface en anglais, peu adaptée aux débutants.

Trading CFD sur actions américaines

Les CFD sont comme des contrats à terme sur actions américaines, permettant de trader dans les deux sens (long ou short), avec effet de levier, avec un seuil de capital très faible. Les frais sont de 0.01-0.015%, sans commission, uniquement la différence de prix et les frais de nuit. Idéal pour ceux qui font beaucoup de trades ou ont des besoins avancés.

En résumé : trois questions à se poser avant de choisir複委託

Question 1 : À quelle fréquence tradez-vous ?
Moins de 10 transactions par an,複委託 suffit. Plusieurs fois par mois, un courtier étranger sera plus rentable.

Question 2 : Quel est votre capital ?
Moins de 100 000 TWD, les seuils minimums de複委託 peuvent réduire votre rendement. Avec un capital important et une vision à long terme, la commodité de複委託 l’emporte souvent sur le coût.

Question 3 : Avez-vous besoin de fonctionnalités avancées ?
Pour acheter uniquement des actions et ETF,複委託 suffit. Pour tester le financement, les options ou la vente à découvert, il faut passer à un courtier étranger ou CFD.

En résumé, le複委託 domestique convient aux investisseurs peu fréquents, avec des objectifs simples, et qui veulent garder une vision à long terme. Il privilégie la commodité au coût, une solution typique de « payer pour la tranquillité ». Dès que votre style d’investissement évolue ou que votre capital augmente, il est temps de passer à un courtier étranger. L’essentiel est de choisir l’outil d’investissement qui correspond à votre étape, plutôt que de suivre aveuglément la tendance.