L’état réel actuel du monde n’est pas que le chaos est imminent, mais que les anciennes règles financières et monétaires deviennent de plus en plus obsolètes. La monnaie est fréquemment manipulée, les taux d’intérêt sont à plusieurs reprises instrumentalisés, et les systèmes de sanctions et de règlement commencent à prendre une dimension clairement politique. Dans ce contexte, les pays et les capitaux à long terme ne cherchent pas à fuir le marché, mais à réorganiser en amont la structure de leurs actifs sous-jacents pour faire face à une normalisation de l’incertitude.

Dans ce contexte, l’or et le Bitcoin sont souvent évoqués, mais ils jouent des rôles différents.

L’or ressemble davantage à un actif défensif. Il ne dépend d’aucune crédibilité nationale, ni de la continuité institutionnelle. Lorsque les pays prennent conscience que « les règles elles-mêmes peuvent devenir un risque », la signification de l’or ne réside pas dans le rendement, mais dans la réduction de la dépendance à un système unique, en fournissant une réserve de sécurité en cas de scénario extrême. Il répond à la question : « Si les règles posent problème, il y a au moins quelque chose de certain. »

Le Bitcoin, quant à lui, incarne une attente quant à la future forme des règles. Il ne sert pas de filet de sécurité pour un système national, mais offre une possibilité au marché : dans un environnement hautement numérisé et mondialisé, existe-t-il un vecteur de valeur qui ne dépend pas de la souveraineté, mais qui peut circuler et être reconnu au-delà des systèmes ? Lorsque de plus en plus de capitaux sont prêts à anticiper cette possibilité, le Bitcoin devient un laboratoire d’expérimentation sur la future forme de la finance.

C’est pourquoi l’attractivité du Bitcoin ne réside pas dans sa stabilité actuelle, mais dans la manière dont ses règles pourraient évoluer une fois qu’il sera plus largement adopté. Il permet au marché de voir pour la première fois que la transmission, le stockage et le règlement de la valeur pourraient ne pas être entièrement liés à la crédibilité nationale ou aux institutions financières traditionnelles. Cette capacité potentielle de reconstruction est ce qui rend le Bitcoin si excitant.

Ainsi, l’or et le Bitcoin ne sont pas en relation de substitution. L’un répond à la question « Que faire si les anciennes règles échouent ? », l’autre explore « À quoi pourraient ressembler de nouvelles règles ? ». Leur coexistence indique une réalité : le monde s’éloigne de la dépendance à une règle unique et certaine, pour anticiper plusieurs trajectoires futures.