Le changement de politique de la Réserve fédérale a suscité un optimisme sur le marché, le Bitcoin et les actions américaines rebondissent simultanément, tandis que les prix du pétrole restent sous pression sous l'ombre de la deuxième crise pétrolière.

Politique douce souffle sur le marché, réaction enthousiaste

Cette semaine, le marché connaît une étape clé. Le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, a envoyé un signal dovish, laissant entendre une baisse des taux en décembre ; le vice-président de la Fed, Jefferson, s’emploie à dissiper les inquiétudes du marché concernant la bulle de l’IA, en soulignant que les entreprises d’IA actuelles sont très différentes de l’époque de la bulle Internet, avec une véritable rentabilité et une structure de financement raisonnable. Ces déclarations ont éliminé l’incertitude précédente du marché quant à un changement de politique monétaire.

Les traders ont immédiatement réagi, la probabilité de baisse des taux passant de niveaux prudents à plus de 50 %, l’indice de la peur VIX chutant de 11,32 %. Cette vague de rétablissement de l’humeur s’est directement reflétée sur les prix des actifs : le Bitcoin a récupéré la majeure partie de ses pertes intrajournalières, tournant autour de 87 670 dollars ; Ethereum, sous pression technique, est retombé dans la zone de 2 950 dollars.

Vide de données et paris politiques

Fait intéressant, cette reprise s’est produite précisément en l’absence de données économiques importantes. Le Bureau américain du recensement a annoncé l’annulation de la publication de l’IPC d’octobre, et les données de l’IPC de novembre ainsi que celles de l’emploi non agricole seront publiées après la réunion de décembre de la Fed. En l’absence de données concrètes, les attentes politiques du marché ont pu s’exprimer librement.

Cependant, les consommateurs envoient des signaux de frustration. La dernière enquête de l’Université du Michigan montre que la confiance des consommateurs en novembre a chuté à 51, la composante de la situation actuelle atteignant un nouveau plus bas historique à 51,1. La préoccupation face à la hausse persistante des prix et à la baisse des salaires augmente, avec une anticipation de chômage personnel atteignant son plus haut depuis juillet 2020. Il est à noter que, bien que l’inflation anticipée pour un an ait continué de diminuer pour le troisième mois consécutif, à 4,5 %, l’inflation à long terme (5-10 ans) reste à 3,4 %, supérieur à un niveau sain.

Les marchés américains en hausse, la pression sur les fonds cryptos

Le changement de politique de la Fed a stimulé une reprise généralisée des marchés boursiers. Le S&P 500 et le Nasdaq ont respectivement augmenté de 0,98 % et 0,88 %, le Dow Jones Industrial Average progressant de 0,98 %. Parmi les valeurs technologiques, Google a bondi de plus de 3 %, Apple a gagné plus de 1,9 % ; mais Nvidia a chuté de 4,3 % en intrajournalée, clôturant en baisse de 1 %, reflétant une prudence du marché face aux valorisations élevées des géants de la tech.

En contraste avec l’optimisme boursier, les fonds en Crypto font face à des rachats massifs. Selon les données d’EPFR Global rapportées par Bank of America, au cours de la semaine jusqu’au 19 novembre, les fonds Crypto ont enregistré une sortie de 2,2 milliards de dollars, un record historique de retraits. Ce phénomène reflète la réallocation des investisseurs institutionnels entre actifs risqués.

Les inquiétudes d’une seconde crise pétrolière derrière la baisse continue des prix du pétrole

Le marché des matières premières apparaît fragile. Le WTI a chuté pour le troisième jour consécutif, à 57,9 dollars le baril, en baisse de 1,33 %. Cette baisse reflète plusieurs pressions : des perspectives de croissance mondiale faibles, une demande chinoise insuffisante, et une tendance à long terme vers les énergies renouvelables. Certains analystes comparent la situation actuelle du marché de l’énergie à une seconde crise pétrolière — bien que les causes diffèrent, l’offre et la demande déséquilibrées ainsi que la volatilité des prix mettent à l’épreuve la résilience de l’économie mondiale.

L’or cherche refuge dans l’incertitude, se stabilisant autour de 4 064 dollars l’once, en baisse marginale de 0,29 %. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a plongé à 4,06 %, indiquant que le marché anticipe une baisse supplémentaire des taux à long terme.

Tendances des banques centrales et politiques gouvernementales mondiales

La Banque du Japon a laissé entendre qu’elle était « proche » d’une hausse des taux, sans attendre la négociation salariale du printemps prochain. Le taux d’intérêt actuel de la politique monétaire japonaise est de 0,5 %, bien en dessous du taux neutre. Par ailleurs, le gouvernement japonais a approuvé un plan de relance de 21,3 trillions de yens, destiné à des subventions pour les prix et des investissements dans des secteurs clés, avec une approbation parlementaire prévue d’ici la fin de l’année. Les économistes remettent en question l’efficacité de ce plan de relance, avertissant qu’augmenter la demande dans un contexte d’inflation pourrait faire grimper davantage les prix.

Actions des entreprises

L’interdiction à l’exportation de puces AI H200 de Nvidia vers la Chine pourrait être assouplie. Reuters rapporte que l’administration Trump examine cette interdiction, et le rapprochement entre la Chine et les États-Unis pourrait augmenter la possibilité d’exporter des technologies de pointe. Si cela se concrétise, cela pourrait remodeler la chaîne d’approvisionnement mondiale en puces AI.

AstraZeneca annonce un investissement de 2 milliards de dollars pour agrandir son site de production dans le Maryland, créant environ 2 600 emplois. Google lance un nouvel outil d’IA, BigQuery, intégrant l’apprentissage automatique et l’IA générative, pour améliorer le traitement des données et l’efficacité des agents intelligents.

Résumé du marché

Le marché actuel oscille entre optimisme politique et pessimisme économique. Les déclarations dovish des responsables de la Fed ont temporairement freiné la pression à la baisse sur les actifs risqués, mais la confiance des consommateurs à un niveau historiquement bas, ainsi que les rachats massifs de fonds Crypto, suggèrent que la perception réelle de l’économie reste pessimiste. La baisse des prix du pétrole, sous l’effet d’une inquiétude de seconde crise pétrolière, reflète une restructuration structurelle du marché énergétique mondial. L’absence de données économiques clés aux États-Unis la semaine prochaine prolongera cette incertitude.