Hier, il a été mentionné que de nombreux analystes très suivis dans le secteur se tournent collectivement vers une anticipation de marché baissier, mais leur cadre d’évaluation repose principalement sur l’analyse technique, avec une considération clairement insuffisante pour les facteurs macroéconomiques. Il faut reconnaître que le BTC est désormais l’un des dix principaux actifs mondiaux, et se limiter aux formes de chandeliers et aux indicateurs techniques pour prévoir la tendance future est manifestement trop réducteur.

C’est précisément cette dissonance qui constitue la racine de l’atmosphère "dilemme" actuelle du marché — deux forces s’affrontent violemment : d’un côté, l’analyse technique indique une tendance baissière, de l’autre, les données macroéconomiques restent relativement saines. Ce décalage provoque des oscillations brutales dans l’humeur du marché.

Par ailleurs, la tendance des marchés américains s’est améliorée, avec une forte hausse de l’or et de l’argent. La perception des investisseurs a été rapidement "renversée", beaucoup commencent à considérer le BTC comme un actif dépassé, pensant qu’il ne peut pas rivaliser avec d’autres investissements de qualité. Des opinions similaires avaient été exprimées lorsque l’ETH est tombé en dessous de 2000 dollars.

Du point de vue de la structure du marché, nous sommes actuellement dans une phase de marché baissier structurel. Le prix actuel du BTC reflète en réalité une valorisation sous-évaluée par le marché. Les causes de cette sous-évaluation sont multiples : feedbacks émotionnels massifs liés à la libération du cycle quadriennal traditionnel, refroidissement du marché dû à la stagnation à court terme de la croissance de la liquidité, surcroit d’inquiétudes concernant la bulle de l’IA sur le marché américain, entraînant des décalages de valeur, etc. Étant donné qu’il s’agit d’une sous-évaluation, un moment de correction est inévitable — cette période de froid extrême finira forcément par passer.

L’essentiel est de ne pas suivre le mouvement aveuglément.

Nous allons maintenant nous tourner vers l’observation des données macroéconomiques, en commençant par le taux de croissance annuel de M2. La corrélation entre l’évolution du prix du Bitcoin et la masse monétaire M2 mondiale ainsi que son rythme de croissance peut souvent révéler la logique profonde du marché.