La divergence des politiques entre l'Australie et les États-Unis s'accentue, le dollar australien pourrait devenir le "coup de poker" inattendu du G-10

最近澳元/美元(AUD/USD)的表现值得关注。11月以来，这对货币对已连续4个交易日上涨，最新报价突破0.6505，单日涨幅达0.6%。背后的驱动力来自澳美两国央行政策出现显著分化。

L’inflation brise les attentes de baisse des taux

L’inflation en Australie pour octobre a augmenté de 3.8% en glissement annuel, dépassant les 3.6% du marché. La publication de ce chiffre a complètement changé les paris du marché sur une baisse des taux à court terme par la RBA. Selon Capital Economics, les dernières données CPI indiquent que la pression inflationniste ne s’est pas efficacement atténuée, ce qui réduit considérablement la probabilité que la banque centrale commence une baisse des taux prochainement.

Plus important encore, les données du PIB qui seront publiées la semaine prochaine serviront de “boussole” pour juger si le cycle d’assouplissement de la politique monétaire en Australie est réellement terminé. Si ces données montrent également une augmentation de la pression sur la capacité, alors le cycle de baisse des taux de la RBA, en place depuis longtemps, pourrait bien toucher à sa fin.

La position de la Fed au centre de l’attention du marché

Contrairement à la position de la RBA, la Fed pourrait encore continuer à baisser ses taux en décembre. La performance favorable des données économiques américaines donne à la Fed une raison de continuer à réduire ses taux, ce qui affaiblit davantage l’attrait relatif du dollar américain et crée un environnement favorable à la hausse de l’AUD. Tout cela est étroitement lié aux nouvelles attentes économiques après l’élection présidentielle américaine.

La décision de la banque centrale en décembre approche

La RBA annoncera sa dernière décision sur les taux le 9 décembre, avec une large anticipation d’un maintien du taux à 3,60%. Cependant, des divergences apparaissent concernant la politique pour 2026.

Certaines institutions pensent que la RBA pourrait encore réduire ses taux, mais de nombreuses grandes banques, dont UBS, prévoient plutôt une hausse en 2026. Stephen Wu, analyste chez UBS, souligne que la tendance à la hausse de l’inflation est préoccupante, et que l’indice des prix à la consommation pourrait continuer à dépasser la fourchette cible de la RBA dans l’année à venir. Il prévoit que la RBA pourrait commencer à relever ses taux dès le quatrième trimestre de 2026.

Jo Masters, économiste en chef chez Barrenjoey, exprime une opinion plus directe : “Bien que le seuil pour une hausse soit très élevé, la situation en 2026 pourrait obliger la RBA à agir. Lorsque l’inflation entre dans sa dernière phase, des politiques monétaires plus restrictives peuvent être nécessaires, donc je ne vois pas du tout de baisse des taux en 2026.”

L’AUD peut-il continuer à être fort ?

L’analyse de ING suggère que l’AUD pourrait se distinguer parmi les monnaies du G-10 l’année prochaine. Francesco Pesole, analyste chez ING, indique qu’avec les prévisions actuelles, la RBA ne prévoit qu’une seule baisse de taux en 2026, ce qui signifie que l’AUD aura le taux d’intérêt le plus compétitif parmi le G-10.

De plus, l’amélioration des relations commerciales et les signaux positifs concernant la croissance économique australienne soutiennent la tendance à la hausse de l’AUD. Sous l’effet combiné de ces facteurs, l’AUD/USD pourrait continuer à augmenter vers le deuxième trimestre 2026.