Guide pour trader sur les bourses asiatiques : Opportunités et risques en 2024

La sagesse de Graham sur la valorisation des actifs prend une importance particulière lorsque l’on observe les marchés asiatiques actuels. À moindre prix, moindre risque ; à prix plus élevé, exposition accrue. Sous cet angle, les principaux marchés de l’Asie orientale présentent un attrait particulier dans le contexte économique actuel. Cette analyse vous fournit les éléments clés pour comprendre les bourses asiatiques, évaluer leur situation de marché et projeter votre stratégie d’investissement pour l’année à venir.

Panorama actuel des bourses asiatiques

Le centre d’attention sur les marchés financiers asiatiques se concentre actuellement sur les défis tant conjoncturels que structurels auxquels fait face l’économie chinoise, et quelles mesures ses autorités mettront en œuvre pour inverser la situation présente.

En termes de capitalisation boursière, les trois principales bourses asiatiques de Chine —Shanghai, Hong Kong et Shenzhen— ont connu une destruction de valeur proche de 6 billions de dollars depuis leurs pics de 2021. Les résultats parlent d’eux-mêmes :

• Indice China A50 : recul de 44,01%
• Indice Hang Seng : chute de 47,13%
• Indice Shenzhen 100 : effondrement de 51,56%

Ce déclin résulte de multiples facteurs concomitants : l’échec de la politique zéro-COVID, le durcissement réglementaire sur les entreprises technologiques, la crise immobilière qui touche le cœur de l’économie, la contraction de la demande extérieure et les restrictions commerciales américaines sur les semi-conducteurs de pointe destinés à la Chine.

Le résultat est évident : l’économie chinoise a abandonné sa trajectoire d’expansion à deux chiffres, et les obstacles structurels deviennent de plus en plus manifestes. L’investissement direct étranger diminue, la fabrication se redistribue vers des économies émergentes comme l’Inde, le Vietnam et l’Indonésie, la démographie montre un vieillissement accéléré avec des taux de natalité historiquement faibles, annonçant un déclin démographique et des pressions sur le marché du travail.

Réponses de politique économique

Face à cette réalité, la banque centrale chinoise (PBOC) a annoncé une réduction de 50 points de base du Coefficient de Réserves Obligatoires pour les institutions bancaires, mouvement qui libérerait environ 1 billion de yuans (équivalent à environ 139.450 millions de dollars) pour injection dans l’économie.

Cependant, la mesure la plus stratégique encore en négociation serait un plan de sauvetage du marché boursier d’environ 2 billions de yuans (278.900 millions de dollars), financé par des comptes externes d’entreprises publiques comme composante d’un fonds stabilisateur conçu pour acquérir des valeurs locales et contenir l’hémorragie de ventes que nous observons sur les bourses asiatiques.

Parallèlement, l’autorité monétaire a maintenu le taux préférentiel de prêt à 12 mois à son niveau historique minimal de 3,45 %, procédure initiée fin 2021.

De plus, la Chine connaît actuellement des pressions déflationnistes révélant une détérioration de la consommation intérieure. Les mesures mises en œuvre représentent des stimuli de liquidité classiques, mais leur retard et leur manque de coordination dans le cadre d’un programme global soulèvent des questions sur leur suffisance pour relancer l’activité économique. Alors que les marchés financiers asiatiques suivent l’issue, les chiffres officiels montrent que le PIB chinois a crû de 5,2 % au T4 2023, légèrement en dessous des prévisions mais nettement éloigné de la croissance explosive des décennies précédentes.

Dimensions fondamentales du marché asiatique

Les marchés financiers asiatiques englobent l’univers des bourses et marchés de capitaux opérant dans les nations asiatiques, notamment dans la région Asie-Pacifique. Ce continent, le plus vaste et peuplé de la planète, a connu un déplacement progressif du centre économique mondial vers ses territoires, générant des opportunités significatives pour les participants intéressés par les bourses asiatiques.

Les économies les plus importantes par taille incluent :

Chine — deuxième puissance économique mondiale — abrite trois des plus grands centres boursiers d’Asie : la Bourse de Shanghai (la plus grande de toute la région), le Marché de Hong Kong (HKEX) et la Bourse de Shenzhen. Ces places regroupent plus de 6.800 sociétés cotées, bien que des conditions spécifiques existent pour les investisseurs étrangers.

Inde — cinquième économie mondiale — possède plusieurs marchés de capitaux, le principal étant le Bombay Stock Exchange, offrant accès à plus de 5.500 entreprises.

Ensuite, on trouve des économies intermédiaires déjà consolidées : Corée du Sud, Australie, Taïwan, Singapour et Nouvelle-Zélande.

Également importants sont les marchés émergents dynamiques : Indonésie, Thaïlande, Philippines, Vietnam et Malaisie, qui ont accru leur expansion économique ces dernières décennies avec des résultats hétérogènes.

Volume de capitalisation en bourses asiatiques

Selon les données de marché pour 2023, les plus grands centres boursiers d’Asie par capitalisation étaient :

• Shanghai : 7.357 billions de dollars (leader incontesté)
• Tokyo (Japon) : 5.586 billions
• Shenzhen : 4.934 billions
• Hong Kong : 4.567 billions

Le total combiné des bourses asiatiques chinoises atteignait 16.860 billions de dollars, suivies par les marchés de l’Inde, de la Corée du Sud, de l’Australie et de Taïwan. Cette concentration reflète l’importance de la Chine comme moteur financier régional.

Horaires opérationnels et synchronisation des sessions

Pour ceux qui opèrent depuis des localisations européennes, comprendre les horaires des bourses asiatiques est essentiel. En prenant Madrid comme référence (zone horaire CET/GMT+1) :

• Tokyo (GMT+9) : différence de 8 heures
• Shanghai, Shenzhen, Hong Kong (GMT+8) : différence de 7 heures

Si vous résidez à Madrid et souhaitez trader ces bourses asiatiques en temps réel, vous devez être actif entre 1h00 du matin (ouverture de Tokyo) et 9h00 (fermeture de Hong Kong).

Le chevauchement des horaires entre les quatre principaux marchés asiatiques se produit entre 2h30 et 8h00, période qui garantit un volume et une liquidité maximum. Ce “chevauchement asiatique” représente une fenêtre stratégique d’opportunités opérationnelles avec une forte activité transactionnelle.

Analyse technique des principaux indices

Indice China A50

Cet indicateur suit 50 actions de classe A de Shanghai et Shenzhen, sélectionnées par capitalisation boursière, représentant les plus grandes et liquides entreprises de la Chine continentale.

Le China A50 maintient une tendance baissière depuis février 2021 (max historique : 20.603,10$). Il cote actuellement à 11.160,60$, soit environ 9,6 % en dessous de sa moyenne mobile exponentielle sur 50 semaines (12.232,90$). L’indice de Force Relative fluctue à la baisse sous sa zone médiane, indiquant une consolidation baissière.

Niveaux techniques clés : 8.343,90$ (plus bas 2015), 10.169,20$ (plus bas 2018), 15.435,50$ (maxima 2015). Pour des retournements haussiers durables, une rupture claire de la tendance et une reconfiguration des indicateurs de momentum sont nécessaires.

Indice Hang Seng

Pondéré par capitalisation, il suit les principales entreprises de Hong Kong, couvrant 65 % de la capitalisation totale avec plus de 80 entreprises multisectorielles. Il présente des dynamiques similaires à celles du China A50 : cotation sous sa ligne de tendance baissière, RSI en consolidation baissière, niveau actuel 16.077,25 HK$. Résistances proches à 18.278,80 HK$ et 24.988,57 HK$.

Indice Shenzhen 100

Mesure les 100 principales actions de classe A cotées à Shenzhen, opérant dans une tendance baissière depuis février 2021 (max : 8.234,00 yuans). Il cote actuellement à 3.838,76 yuans, 16,8 % en dessous de sa moyenne sur 50 semaines. Le RSI proche de la survente (30). Supports importants à 2.902,32 yuans (2018) et 4.534,22 yuans (2010).

Malgré la performance négative actuelle, un potentiel latent existe dans ces bourses asiatiques, conditionné à une amélioration de l’activité économique et à des politiques favorables.

Défis structurels de la région

La région Asie-Pacifique fait face à quatre défis fondamentaux :

1. Instabilité géopolitique : La région est le centre de multiples foyers de tension (Péninsule coréenne, Mer de Chine méridionale, Détroit de Taïwan, frontière Inde-Chine), avec un risque d’escalade commerciale ou militaire qui compromettrait stabilité et coopération.

2. Décélération de la croissance économique : Il est prévu que la Chine maintienne un rythme plus modéré, générant des effets secondaires dans les économies dépendantes du commerce, de l’investissement et du tourisme régional. La reprise post-COVID est encore en cours.

3. Transition démographique accélérée : Vieillissement de la population, urbanisation intensive, migration et changement des rôles sociaux des jeunes génèrent des pressions sur la sécurité sociale, l’environnement, la disponibilité de la main-d’œuvre et des déséquilibres en compétences professionnelles.

4. Vulnérabilité climatique : La région fera face à des impacts croissants d’événements extrêmes, à une biodiversité compromise et à l’insécurité alimentaire. Parallèlement, elle représente environ 50 % des émissions mondiales de gaz à effet de serre, nécessitant un équilibre entre développement et durabilité énergétique.

Contexte de hégémonie des marchés mondiaux

Le leadership absolu reste aux États-Unis, qui concentraient en 2022 58,4 % de la capitalisation boursière mondiale. Cette suprématie résulte de la croissance prolongée du XXe siècle, de la force institutionnelle et du maintien du dollar comme monnaie de réserve mondiale.

Les principaux marchés asiatiques (Japon, Chine, Australie) en ensemble détenaient une part de 12,2 %. Bien que l’écart soit important, il est instructif de rappeler qu’aujourd’hui le Japon atteignait 40 % de part en 1989 — même supérieur aux États-Unis — avant son déclin prolongé. Dans le cas de la Chine, ses performances jusqu’à présent ont été remarquables, mais le rôle central de l’État dans l’économie pourrait limiter les opportunités futures de croissance, affectant les perspectives des bourses asiatiques.

Options d’investissement sur les marchés asiatiques

Actions directes

Investissement en actions directes : Les principales entreprises chinoises rivalisent en taille avec des géants occidentaux. State Grid (services de base), China National Petroleum et Sinopec (énergie) dominent par leurs revenus. Ces acquisitions rencontrent des restrictions pour les investisseurs minoritaires étrangers.

Des alternatives plus accessibles incluent des entreprises de l’économie numérique et manufacturière : JD.com (commerce électronique, 156 milliards$ de revenus), Alibaba, Tencent, Pinduoduo, Vipshop et BYD (véhicules). Celles-ci peuvent être achetées via des ADRs sur des bourses occidentales.

Produits dérivés et instruments alternatifs

Pour une opération indirecte, il existe des instruments dérivés comme les Contrats pour Différence, permettant de spéculer sans posséder l’actif sous-jacent. Ceux-ci se négocient sur des plateformes réglementées, offrant une exposition aux indices, actions et paires de devises asiatiques.

Conclusion : Suivi des politiques

Si votre objectif est de participer aux marchés financiers asiatiques — en particulier en Chine —, la stratégie prioritaire consiste en un suivi continu des annonces relatives aux stimuli monétaires, fiscaux et réglementaires. C’est cette métrique à laquelle vous devez prêter une attention systématique. Le timing d’entrée dépendra des signaux de changement de tendance dans les politiques gouvernementales et de la confirmation technique de retournements baissiers.