Les attentes d'appréciation du dollar australien en 2026 sont fortes, mais les imprévus politiques entre les États-Unis et la Chine restent difficiles à prévoir

La RBA adopte une posture hawkish, soutenant fermement l’AUD

En 2026, le léger changement de position de la Banque centrale australienne devient un point focal pour le marché. Avec la montée des pressions inflationnistes domestiques, la RBA a mis fin à son cycle de baisse des taux. Bien que les grandes institutions divergent sur le rythme futur de la hausse des taux, le ton général reste hawkish — la Westpac prévoit que la RBA restera en mode attente, la Commonwealth Bank anticipe une hausse une fois, tandis que la National Australia Bank et Citigroup envisagent deux hausses (respectivement en février et mai).

En revanche, la Fed dispose encore d’un espace pour réduire ses taux en 2026. Le consensus du marché prévoit deux baisses, mais la décision de JPMorgan est plus prudente, anticipant une seule baisse. Cette divergence de politique — la RBA restant restrictive, la Fed étant plus accommodante — pousse directement les anticipations de change AUD/USD à la hausse.

Les fondamentaux économiques sont favorables, mais le facteur Chine reste une incertitude

L’économie australienne a surpassé les attentes en 2025, avec une croissance du PIB et un marché de l’emploi résilients. L’OCDE prévoit une croissance du PIB de 2,3 % en 2026, en amélioration par rapport à 2025. Cela est dû à la reprise du revenu disponible des ménages et à la relance de la consommation.

Cependant, la vulnérabilité de l’économie australienne ne doit pas être sous-estimée. En tant que grand exportateur de matières premières, la position de la Chine en tant que premier partenaire commercial est cruciale. Si la croissance chinoise ralentit plus que prévu en 2026, la demande d’exportation de l’Australie sera fortement impactée, ce qui affectera directement le PIB australien et le taux de change AUD. Cela influencera également la performance de l’AUD face au yuan, puisque la tendance du renminbi est fortement liée à la croissance chinoise.

Les institutions restent globalement optimistes, mais les risques géopolitiques constituent une variable

Sur la base de cette analyse, les grandes banques d’investissement sont généralement optimistes quant à l’évolution de l’AUD/USD. JPMorgan prévoit que l’AUD/USD atteindra 0,67 au premier trimestre 2026, puis 0,68 en fin d’année. Deutsche Bank est encore plus optimiste, estimant qu’un élargissement de l’écart de taux soutiendra l’AUD/USD à 0,69 au deuxième trimestre, puis 0,71 en fin d’année. La National Australia Bank est la plus agressive, anticipant une hausse à 0,71 au deuxième trimestre, puis à 0,72 au troisième.

Mais le marché doit rester vigilant face aux “cygnes noirs”. En tant que monnaie de risque, l’AUD est extrêmement sensible à l’humeur du marché mondial. Si l’administration Trump relance la guerre commerciale, si les conflits au Moyen-Orient s’intensifient ou si d’autres tensions géopolitiques s’aggravent, la préférence pour le risque reculera rapidement, exerçant une pression à la vente sur l’AUD, et les prévisions de hausse seront anéanties. Ces incertitudes affecteront également indirectement la tendance à long terme de l’AUD face au yuan.

Les opportunités et risques liés à l’AUD en 2026 coexistent, la clé étant de voir si la divergence de politique monétaire pourra continuer à dominer le marché, et si la tolérance au risque mondiale pourra rester stable.