Le dollar américain exerce une forte pression sur l'euro. La prévision de baisse des taux en décembre a été fortement révisée à la baisse à 46%.

Les responsables de la Réserve fédérale ont récemment adopté des signaux plus prudents, ce qui a directement impacté les attentes du marché concernant une baisse des taux. La paire euro/dollar a poursuivi sa tendance de recul lors de la séance asiatique de lundi, tombant autour de 1.1610, atteignant un nouveau plus bas. Le dollar a bénéficié d’un soutien significatif dans cette hausse, tandis que l’euro a été sous pression.

Les attentes de baisse des taux du marché ont été fortement révisées

Selon les dernières données de l’outil CME FedWatch, la probabilité que la Réserve fédérale baisse ses taux de 25 points de base en décembre est retombée à 46 %, contre 67 % il y a une semaine, marquant une correction notable. Ce changement reflète une réorientation de la position du marché vis-à-vis de la politique de la Fed — passant d’une anticipation de baisse à une attitude d’attentisme.

Les responsables de la Fed adoptent une attitude plus prudente

La dernière déclaration du président de la Réserve fédérale de Kansas City a été un déclencheur clé du changement d’humeur du marché. L’officiel a indiqué vendredi que la politique monétaire doit « résister à la croissance de la demande » et a décrit la politique actuelle comme « modérément restrictive », estimant que cet état est « approprié ». Bien que ces déclarations soient formulées de manière modérée, elles envoient un signal que la Fed n’a pas d’urgence immédiate à réduire ses taux, ce qui soutient la performance robuste du dollar.

Les fondamentaux économiques et les perspectives de politique

La résolution du problème de la paralysie gouvernementale américaine a apporté un soutien supplémentaire au dollar. La signature par l’administration Trump la semaine dernière d’un projet de loi de financement a permis la reprise sans encombre du gouvernement fédéral, mettant fin à une période de 42 jours de « shutdown ». L’amélioration du sentiment du marché qui en a découlé a renforcé davantage l’attractivité du dollar.

Du côté de la Banque centrale européenne, les membres du Conseil des gouverneurs ont récemment indiqué que, bien que le risque de ralentissement de l’inflation subsiste, l’économie de la zone euro maintient une croissance stable. Même si la politique tarifaire de Trump a introduit de l’incertitude, la BCE souligne que les buffers du système financier sont suffisants et qu’elle continuera à adopter une posture prudente. Cela signifie que la BCE ne modifiera pas rapidement sa politique monétaire à court terme.

Les enseignements du marché

Actuellement, la BCE et la Fed sont toutes deux en mode d’attentisme, et le cycle de baisse des taux pourrait être mis en pause. La volatilité sur le marché des changes reflète ce changement de politique, et les investisseurs doivent suivre de près les déclarations supplémentaires des responsables des banques centrales.