Guide complet des instruments dérivés : du débutant à l'expert, comprenez en un seul article les cinq principales catégories de produits financiers dérivés

Dans les marchés financiers, en plus des actions, des devises et des matières premières traditionnelles, il existe un univers de trading plus flexible et à risque plus élevé : les instruments dérivés. De nombreux investisseurs débutants sont à la fois curieux et étrangers à ce domaine, se demandant souvent : “Quelles sont exactement les différentes catégories de produits financiers dérivés ? Comment puis-je participer à ce marché ?” Cet article répondra en une seule fois aux questions clés sur l’investissement dans les instruments dérivés, pour vous aider à démarrer rapidement, même sans expérience préalable.

Qu’est-ce qu’un produit financier dérivé ? Une explication de l’essence des instruments dérivés

Produits financiers dérivés (en anglais Derivatives) sont simplement des contrats financiers négociables. La valeur de ce contrat est étroitement liée à un actif sous-jacent — cela peut être une action, une obligation, une matière première, un indice ou un taux d’intérêt. Lorsque le prix de l’actif sous-jacent fluctue, le prix du dérivé évolue également en conséquence.

Par exemple, vous souhaitez acheter 1 Bitcoin (prix actuel d’environ 95 000 dollars), il y a deux façons de procéder :

1. Acheter directement le Bitcoin sur une plateforme d’échange de cryptomonnaies, en payant le montant total
2. Acheter un instrument dérivé sur Bitcoin (comme un CFD), en ne versant qu’une petite marge pour contrôler une position de même valeur

Ce dernier est l’avantage principal des instruments dérivés — utiliser moins d’argent pour contrôler des actifs plus importants.

Les trois principales caractéristiques des instruments dérivés

⭐ Effet de levier élevé : l’investisseur n’a besoin de déposer qu’une marge partielle pour participer à la transaction, contrôlant ainsi une position de grande taille avec peu de fonds, ce qui offre une grande flexibilité

⭐ Mécanisme de profit bidirectionnel : les dérivés permettent de prendre des positions longues et courtes, permettant à l’investisseur de profiter de la hausse ou de la baisse des prix, tout en servant à couvrir les risques

⭐ Amélioration de l’efficacité du marché : les dérivés augmentent la liquidité du marché, facilitent la découverte des prix et aident à une allocation plus optimale des ressources

Pourquoi les investisseurs choisissent-ils d’acheter ou de vendre des instruments dérivés ? Trois raisons principales

① Couvrir les risques — un parapluie pour les entreprises traditionnelles

De nombreuses grandes entreprises font face à des fluctuations de prix dans leur activité quotidienne. Une compagnie pétrolière craint une baisse du prix du pétrole qui pourrait impacter ses revenus, une entreprise d’import-export s’inquiète des variations du taux de change, et utilise des contrats à terme ou des contrats à terme pour verrouiller les prix futurs, évitant ainsi les risques à l’avance. C’est la puissance du couverture.

② Profiter de la spéculation — gagner de l’argent grâce aux fluctuations de prix

L’attractivité principale des dérivés réside dans l’effet de levier. L’investisseur peut contrôler une grande quantité d’actifs en ne déposant qu’une petite marge. Lorsque le marché évolue dans le sens prévu, les gains sont amplifiés. Par exemple, en anticipant qu’une action va monter, on peut utiliser un CFD pour réaliser rapidement un profit avec un coût moindre.

③ Arbitrage — repérer des prix déraisonnables sur le marché

Sur le marché à terme, des traders intelligents analysent la relation entre les différentes étapes de la chaîne de production pour repérer des opportunités d’arbitrage. Par exemple, si le prix du minerai de fer continue de baisser, on peut prévoir que le prix de l’acier va également diminuer, et prendre une position courte pour en profiter.

Analyse complète des avantages et inconvénients des instruments dérivés

Avantages des instruments dérivés

Liquidité abondante : ils peuvent être négociés sur des bourses ou OTC, augmentant ainsi les opportunités de trading et la liquidité du marché

Effet de couverture significatif : ils permettent de transférer efficacement les risques liés aux taux d’intérêt, aux devises, aux prix, etc.

Frais de transaction plus faibles : comparés à l’achat de l’actif sous-jacent, les dérivés ont généralement des commissions et des frais moins élevés

Grande flexibilité opérationnelle : le trading avec effet de levier permet aux investisseurs d’accéder à des marchés plus vastes avec moins de fonds, avec une variété de stratégies

Risques liés aux instruments dérivés

Complexité des règles : la mécanique de négociation et la tarification des dérivés sont complexes, nécessitant des connaissances spécialisées

Risques proportionnels aux gains : l’effet de levier amplifie à la fois les gains et les pertes, ce qui peut entraîner des liquidations forcées en cas de forte volatilité

Risque de contrepartie : dans le trading OTC, une partie pourrait ne pas respecter ses obligations, surtout dans le cas de produits comme les swaps de défaut de crédit

Haute volatilité : les prix des dérivés peuvent fluctuer énormément, rendant leur prévision difficile, et des opérations spéculatives mal gérées peuvent entraîner des pertes importantes

Détail des cinq principaux types d’instruments dérivés

Il existe de nombreux types d’instruments dérivés, mais cinq catégories principales. Voici un tableau comparatif pour mieux comprendre leurs différences :

① Contrats à terme — l’instrument dérivé le plus standardisé

Les contrats à terme donnent à l’investisseur l’obligation d’acheter ou de vendre un actif à une date future à un prix convenu (attention : il s’agit d’une obligation, pas d’un droit).

Caractéristiques clés :

• Haut degré de standardisation : négociés sur une bourse, avec des spécifications uniformes, facilitant la négociation centralisée
• Effet de levier : en déposant une marge, on contrôle une grande valeur d’actifs, ce qui amplifie gains et pertes
• Flexibilité de trading : possibilité de clôturer la position à tout moment, ou d’opter pour une livraison en espèces ou physique (pour les investisseurs particuliers, livraison en espèces généralement)

Conseil important : les contrats à terme ont une date d’échéance. Il faut clôturer la position avant cette date, sinon la bourse procédera à une liquidation forcée. De plus, à l’approche de l’échéance, les exigences de marge augmentent, il est donc conseillé aux investisseurs particuliers d’éviter d’acheter des contrats à terme proches de leur expiration.

② Options — un droit, pas une obligation

Les options donnent à l’acheteur le droit d’acheter ou de vendre un actif à un prix convenu à une date future (il peut exercer ou abandonner ce droit).

Caractéristiques clés :

• Contrat standardisé : définit l’actif sous-jacent, le prix d’exercice, la date d’échéance, etc.
• Effet de levier : en payant une marge, on obtient le droit d’acheter ou vendre, la marge dépend de la valeur du contrat et des règles de la bourse
• Double sens : options d’achat (call) ou de vente (put), permettant de construire des stratégies complexes

Avertissement : la valeur des options diminue avec le temps, surtout à l’approche de l’échéance, où la majorité des options perdent de leur valeur ou deviennent sans valeur. Il faut réaliser un profit dans un délai limité pour en tirer avantage.

③ CFD — un outil OTC flexible

Les CFD permettent de trader en fonction des fluctuations de prix d’un actif, sans posséder réellement cet actif. On négocie la différence de prix entre deux parties, avec des gains ou pertes selon l’évolution du prix.

Caractéristiques clés :

• Non standardisé : OTC, avec des contrats flexibles, faibles barrières d’entrée, stratégies variées possibles
• Effet de levier élevé : seulement une petite partie de la valeur du contrat doit être déposée en marge
• Pas de limite de temps : en théorie, on peut conserver la position indéfiniment, en évitant les coûts liés à la détention réelle

Avertissement : comme la négociation n’a pas lieu sur une bourse centralisée, il est crucial de choisir une plateforme réglementée et fiable. La liquidité peut être faible pour certains actifs, avec des risques de fluctuations extrêmes ou de spreads importants.

④ Contrats à terme (forward) — accords personnalisés à long terme

Les contrats à terme (forward) sont des accords privés entre deux parties, pour échanger un actif à une date future à un prix convenu.

Caractéristiques clés :

• Entièrement personnalisés : les deux parties négocient les termes du contrat, l’actif, la date de livraison, le prix, etc.
• Grande flexibilité : adaptés aux besoins spécifiques, pour des investissements ou une gestion des risques à long terme
• Nature à long terme : souvent utilisés pour couvrir ou investir sur une période prolongée

Avertissement : étant des contrats privés, ils ne sont pas publics, ce qui comporte un risque de contrepartie — une partie pourrait ne pas respecter ses obligations.

⑤ Contrats d’échange (Swap) — échange de flux de trésorerie

Les swaps sont des contrats par lesquels deux parties conviennent d’échanger des flux financiers futurs. Les types courants incluent les swaps de taux d’intérêt, de devises, ou de matières premières.

Caractéristiques clés :

• Non standardisés : négociés directement entre les parties, personnalisables
• Flexibilité : conditions négociées selon les besoins
• Long terme : impliquent souvent un échange de flux sur une période prolongée

Avertissement : les swaps sont généralement réservés aux investisseurs institutionnels, étant plus complexes, impliquant des aspects juridiques, comptables et réglementaires, avec des coûts plus élevés.

Différences fondamentales entre instruments dérivés et actions : l’essence

Les actions se négocient sur des bourses centralisées, avec des règles uniformes et une régulation stricte, visant la liquidité et la sécurité. Les dérivés, en revanche, sont conçus pour répondre à des besoins variés, avec des contrats plus complexes et des stratégies plus riches :

Qui devrait investir dans les instruments dérivés ?

Les utilisateurs des dérivés incluent :

Entreprises et producteurs (compagnies pétrolières, mines, agriculteurs, etc.) : utilisent des contrats à terme pour verrouiller les prix des matières premières, couvrir la volatilité, assurer la stabilité de leur activité

Fonds spéculatifs et gestionnaires d’actifs : utilisent les dérivés pour investir avec effet de levier, couvrir leurs positions, optimiser leur portefeuille

Trader et investisseurs particuliers : utilisent les dérivés pour spéculer à court terme, profiter de l’effet de levier pour augmenter rapidement leurs profits

Institutions financières et grandes entreprises : gestion de portefeuille, transfert de risques, arbitrage

En résumé : points clés des instruments dérivés

Les instruments dérivés sont une composante essentielle des marchés financiers modernes. Par rapport aux transactions financières traditionnelles, ils offrent une plus grande flexibilité, une capacité de spéculation accrue et un potentiel de rendement plus élevé, mais avec des risques également plus importants.

Maîtriser les cinq principaux types d’instruments dérivés, comprendre leurs caractéristiques et risques, choisir les bonnes plateformes et outils, sont des étapes indispensables pour devenir un investisseur avisé. Rappelez-vous : les dérivés ne sont pas des jeux de hasard, mais des outils de gestion des risques et d’allocation d’actifs pour les investisseurs professionnels et institutionnels. Quelle que soit votre choix, la conscience des risques et la connaissance sont tout aussi essentielles.