L'indice des biotechnologies du marché américain en forte progression : analyse des perspectives d'investissement dans le secteur médical et recommandations des leaders du marché

Pourquoi s’intéresser aux actions du secteur médical et biotechnologique

Avec le vieillissement accéléré de la population mondiale, l’innovation constante dans les nouvelles thérapies, et le développement florissant de l’industrie de la télémédecine, le secteur médical et biotechnologique est devenu l’un des domaines d’investissement offrant le plus de potentiel. Contrairement aux industries manufacturières traditionnelles, sensibles aux fluctuations économiques, le secteur médical et biotechnologique possède une résistance naturelle aux cycles économiques — peu importe la situation économique, les gens ont besoin de se faire soigner, ce qui confère à cette industrie une stabilité relative.

Le marché biopharmaceutique américain est le plus grand et le plus dynamique au monde, avec une prévision d’atteindre 4450 milliards de dollars d’ici 2027, à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de (8.5%. La performance de l’indice biotech américain reflète également la confiance continue des investisseurs dans ce domaine, attirant d’importants flux de capitaux.

La logique centrale de l’investissement dans les actions médicales

) Le prix des actions repose sur les attentes futures, et non sur les bénéfices actuels

La valorisation des entreprises biotechnologiques diffère radicalement de celle des entreprises traditionnelles. La plupart des sociétés biotech sont en phase de recherche et développement, manquant de flux de trésorerie stables et de rentabilité. Leur véritable actif est leur pipeline de médicaments en développement : lorsqu’un nouveau médicament passe avec succès les essais cliniques et obtient l’approbation de la FDA, le prix de l’action peut souvent augmenter rapidement.

Prenons l’exemple de Taiwan’s Pharma, qui a vu son cours doubler lors du krach boursier de 2022, principalement grâce à l’approbation de ses médicaments par la FDA pour les médicaments orphelins aux États-Unis. À cette époque, le bénéfice par action (EPS) du premier semestre était encore négatif à -2,93 NT$, mais cela n’a pas empêché les investisseurs de se ruer vers l’action. En mai 2024, lors de la publication du rapport financier du premier trimestre, le prix de l’action avait atteint un sommet de 388 NT$. Cela montre clairement que ce que les investisseurs valorisent, c’est le potentiel de commercialisation futur de l’entreprise, et non ses résultats financiers actuels.

Forte influence des événements, volatilité élevée

Les actions biotech sont facilement influencées par les résultats d’essais cliniques, l’avancement des approbations de nouveaux médicaments, la concurrence, les litiges de brevets, etc., ce qui peut entraîner de fortes fluctuations de prix. Par exemple, lors de la pandémie de COVID-19 en 2020, de nombreuses actions liées aux vaccins ont connu une hausse spectaculaire, mais par la suite, avec la montée en puissance de la politique de relance monétaire de la Fed et la flambée générale des valeurs technologiques, beaucoup de sociétés biotech sans profit ont vu leur cours chuter. Investir dans ce type d’actions nécessite une tolérance au risque élevée et beaucoup de patience.

Environnement réglementaire et risques politiques

Le secteur médical et biotechnologique est fortement régulé par les gouvernements, avec des politiques de santé strictes dans chaque pays. La plupart des pays développés disposent d’un système d’assurance (comme la couverture universelle à Taiwan), qui impose une régulation rigoureuse des prix des médicaments et des services médicaux, augmentant ainsi la complexité du marché médical.

Comment évaluer la valeur raisonnable des actions médicales

Importance de l’approbation de la FDA

Que ce soit à Taiwan ou aux États-Unis, le point central est l’approbation par la FDA (Food and Drug Administration). La FDA applique les normes de surveillance pharmaceutique les plus strictes au monde. Lorsqu’un médicament obtient l’approbation de la FDA, sa homologation dans d’autres pays est généralement beaucoup plus rapide.

Médicaments phares et investissements en R&D

Dans l’industrie pharmaceutique, on utilise souvent le terme « blockbuster » pour désigner un médicament dont le chiffre d’affaires annuel dépasse 1 milliard de dollars. Même si un grand laboratoire connaît un succès commercial avec ses médicaments, il continue souvent à investir 50-60% de ses revenus en R&D pour rechercher le prochain produit phare. Les grands investisseurs ajustent donc leur valorisation et leur objectif de prix à la hausse, car ils savent que ces entreprises continueront à innover avec de nouveaux produits.

Application de la méthode PSR (Price-to-Sales Ratio)

De nombreux médicaments en phase de développement ne génèrent pas encore de bénéfices, c’est pourquoi les investisseurs utilisent souvent le PSR (ratio cours/ventes) pour évaluer la valeur des entreprises biotechnologiques, plutôt que le traditionnel ratio PE.

Les avantages uniques du marché médical américain

Le marché pharmaceutique américain fonctionne selon un modèle de capitalisme de marché, permettant aux fabricants de fixer des prix élevés pour leurs médicaments, payés par les assurances. Cela entraîne des coûts d’assurance santé importants pour la population américaine. Grâce à cette forte rentabilité, le secteur attire les meilleurs talents mondiaux en pharmacie et biotechnologie.

Plus d’un million de professionnels travaillent dans le secteur biotech et pharmaceutique aux États-Unis, couvrant la recherche, la fabrication, la vente, et d’autres segments de la chaîne de valeur. Les scientifiques et ingénieurs de haut niveau bénéficient d’un environnement de travail favorable, et le marché des capitaux est très disposé à investir dans cette industrie. Cela crée un cercle vertueux, faisant des États-Unis le pays avec le meilleur environnement pour le développement de l’industrie pharmaceutique, et permettant aux indices biotech américains de maintenir une tendance haussière à long terme.

Recommandations pour les leaders du marché américain

Le marché médical américain se divise principalement en quatre secteurs : pharmaceutique, biotechnologie, dispositifs médicaux et services de santé.

( 1. Eli Lilly (LLY) — Leader dans le domaine des médicaments contre l’obésité

Selon les données de 2024, Eli Lilly a une capitalisation de 842,05 milliards de dollars, se classant 10e mondialement, et est devenue la plus grande société pharmaceutique en termes de valeur. Ses médicaments contre l’obésité représentent environ 60% de ses ventes en Amérique du Nord, un marché qui devrait continuer à croître dans les années à venir. La perspective très favorable dans le domaine des médicaments anti-obésité fait de LLY une action clé à surveiller.

) 2. Pfizer (PFE) — Principal fournisseur de médicaments oraux contre le COVID-19

Le nouveau médicament oral contre le COVID-19 développé par Pfizer permet de traiter les patients légers, générant des revenus importants pour l’entreprise. La croissance du cours de l’action Pfizer est stable à long terme, et lors des corrections du marché, c’est une excellente opportunité pour les investisseurs à long terme.

3. Johnson & Johnson (JNJ) — Choix stable pour la biotech

Le cours de J&J présente une volatilité relativement faible, avec une tendance haussière à long terme, et offre des dividendes généreux, ce qui en fait une option idéale pour l’investissement périodique ou la détention à long terme. Sa stabilité permet aussi d’utiliser des stratégies de trading avec marge pour une croissance à long terme.

4. AbbVie (ABBV) — Patents solides pour ses médicaments historiques

AbbVie tire la majeure partie de ses bénéfices de Humira, approuvé par la FDA en 2002, premier choix pour le traitement de la polyarthrite rhumatoïde. La société continue d’obtenir des approbations pour élargir ses indications, augmentant ainsi sa valeur. Bien que le marché ait craint la concurrence après l’expiration des brevets, AbbVie détient plus d’une centaine de brevets, et a conclu en 2018 des accords avec des géants comme Pfizer et Amgen pour la vente de biosimilaires, percevant des royalties. La société investit également en R&D pour développer de nouveaux médicaments phares, ce qui en fait une valeur à surveiller lors des phases de baisse.

5. Merck (MRK) — Leader mondial dans le traitement du cancer

Le principal produit de Merck est Keytruda, l’un des médicaments les plus vendus au monde pour le traitement du cancer. La société affiche une croissance stable de ses actions et verse des dividendes élevés, ce qui en fait une option d’entrée idéale lors des corrections du marché.

6. UnitedHealth (UNH) — Leader dans les services de santé

UnitedHealth bénéficie du vieillissement de la population américaine et de l’augmentation des besoins médicaux, avec une croissance continue de ses revenus et profits. Son cours de bourse est en hausse à long terme, et elle offre également de bons rendements en dividendes.

Toutes ces sociétés disposent d’une forte compétitivité, d’une capacité d’innovation, d’une solidité financière, d’un flux de trésorerie stable, ainsi que de rendements et dividendes attractifs.

Recommandations pour le marché médical taiwanais

1. Sinphar Pharmaceutical (1720) — Un choix stable pour les dividendes

Sinphar est une société pharmaceutique diversifiée, opérant dans les médicaments occidentaux, compléments alimentaires, produits de santé, dispositifs médicaux, cosmétiques et lait en poudre. Ses revenus et bénéfices ont connu une croissance modérée ces dernières années, avec des actifs en progression et une faible proportion d’endettement. Bien que son potentiel de croissance soit limité, sa stabilité de dividendes en fait un choix apprécié des investisseurs en Taiwan.

2. Hopax (1783) — Double activité en dispositifs médicaux et biotechnologie

Hopax se spécialise dans la production et la vente de produits biopharmaceutiques, dispositifs médicaux, cosmétiques, et matériaux chimiques de précision. Son activité se divise en deux segments : produits de consommation (nettoyants, soins, produits esthétiques) et produits biomédicaux (matériaux de réparation osseuse, injections médicales, médicaments ophtalmiques). La société a retrouvé la rentabilité en 2017, ses fondamentaux sont stables, et ses ratios d’actifs et de dettes sont sains, ce qui justifie une attention continue.

Résumé de l’investissement dans le secteur médical et biotechnologique

Les actions du secteur médical et biotechnologique sont très attractives en raison de leur potentiel d’imagination, mais le marché taïwanais reste principalement axé sur l’électronique, et il est difficile pour une société biotech d’atteindre les multiples de croissance que l’on voit sur le marché américain. Avec la normalisation de la pandémie et l’attention accrue du gouvernement à l’industrie biotech, la reconnaissance des actions biotech taïwanaises pourrait progressivement augmenter.

Cependant, en pratique, les États-Unis restent le meilleur marché pour investir dans le secteur pharmaceutique, avec de nombreuses entreprises biopharmaceutiques de premier plan, une taille plus grande, une capacité d’innovation plus forte, une compétitivité accrue, et une meilleure capacité à dénicher des opportunités d’investissement de qualité. Le marché pharmaceutique asiatique est encore en développement, et même si des entreprises remarquables apparaissent, leur performance boursière et leur compétitivité globale restent inférieures à celles des actions médicales américaines.

Comparé à d’autres secteurs d’investissement, investir dans le secteur médical exige une connaissance spécialisée et une compréhension approfondie de l’industrie. Si vous souhaitez explorer ce domaine, il est conseillé de suivre de près l’évolution du marché pharmaceutique américain et la performance des indices biotech américains. À l’échelle mondiale, les actions biotech américaines restent la première option d’investissement aujourd’hui.