Guide d'investissement dans les actions aéronautiques à surveiller en 2025 : logique de sélection des leaders aux États-Unis et à Taïwan

Pourquoi les actions aériennes valent-elles la peine d’être investies ? Opportunités cycliques et risques coexistants

Les actions aériennes sont des actifs typiquement cycliques, et avec le renforcement du trafic mondial de passagers et la reprise des voyages d’affaires, ce secteur redevient un centre d’attention pour les investisseurs. Selon les données de l’Association du Transport Aérien International, le nombre de passagers mondiaux devrait dépasser officiellement les niveaux d’avant la pandémie en 2025, avec une croissance annuelle moyenne d’environ 3,4 % au cours des 20 prochaines années. Cela signifie que les compagnies aériennes peuvent rapidement réaliser des gains lors de la reprise de la demande touristique.

Cependant, les actions aériennes ne sont pas simplement des valeurs “acheter et voir leur prix monter”. Ce secteur fait face à des pressions élevées sur les coûts du carburant, les dépenses en personnel, les frais d’entretien de la flotte, etc., et avec un ratio d’endettement généralement élevé, toute ralentissement économique ou choc externe peut peser fortement sur le cours des actions. Il est donc crucial de maîtriser la logique de sélection des actions et la synchronisation des investissements.

Actions aériennes américaines : rechercher un avantage durable dans le cycle de prospérité

Delta Air Lines(DAL) : Machine à profits avec une forte proportion de voyageurs d’affaires

Delta Air Lines est l’un des plus grands opérateurs aériens aux États-Unis, bénéficiant d’une forte proportion de voyageurs d’affaires et internationaux, ce qui lui confère un avantage concurrentiel en matière de contrôle des coûts. La société possède des compétences spécifiques dans la couverture contre les fluctuations du prix du carburant et la gestion des coûts de maintenance, ce qui est particulièrement important en période de volatilité des prix du pétrole.

À la mi-novembre 2025, le cours de DAL était de 60,48 dollars, en hausse d’environ 69 % sur l’année, mais ayant connu une correction récente. Les analystes anticipent qu’il pourra maintenir sa rentabilité lors des phases ultérieures de stabilité économique, notamment grâce à la haute valeur unitaire des billets sur les lignes internationales longues. Pour les investisseurs résilients, cette action pourrait représenter une bonne opportunité de positionnement lors d’une correction en milieu de cycle.

Copa Holdings(CPA) : Bénéficiaire des dividendes de croissance en Amérique latine

Copa Holdings, avec son hub à Panama City, couvre 78 destinations dans 32 pays d’Amérique centrale, des Caraïbes et d’Amérique du Sud. Avec l’augmentation du revenu disponible en Amérique latine et l’accélération de l’urbanisation, cette société est en pleine période d’expansion de ses routes.

Les résultats du deuxième trimestre 2025 montrent un bénéfice net de 149 millions de dollars, en hausse de 25 % par rapport à l’année précédente, avec une baisse de 4,6 % du coût opérationnel unitaire à 8,5 cents. Plus intéressant encore, son taux de ponctualité atteint 91,5 %, et le taux de complétion des vols est de 99,8 %, témoignant d’une efficacité opérationnelle de premier plan. La trésorerie représente 39 % du chiffre d’affaires des 12 derniers mois, renforçant sa capacité à résister aux chocs financiers. Cette société a été élue pour la dixième année consécutive comme la meilleure compagnie aérienne d’Amérique centrale et des Caraïbes par Skytrax.

Ryanair Holdings(RYAAY) : Avantage de taille des compagnies low-cost européennes

Ryanair, groupe de compagnies à bas coûts le plus connu au monde, dispose d’une flotte de plus de 640 avions, avec 3 600 vols quotidiens desservant 36 pays et 224 aéroports, transportant 207 millions de passagers par an. Cette échelle économique lui confère une résistance accrue face à la pression sur les coûts.

En hiver 2025, la société a augmenté sa flotte dans la région de Milan et lancé de nouvelles routes, visant 19 millions de passagers transportés lors de la saison, en hausse de 4 %. Au 11 novembre, le cours était de 64,61 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant 34,3 milliards de dollars. Pour les investisseurs optimistes quant à la reprise touristique en Europe, l’avantage de taille et d’efficacité de RYAAY mérite une attention particulière.

Actions aériennes taïwanaises : double moteur de la reprise touristique locale et de l’expansion internationale

Evergreen Marine(2618) : Histoire de croissance avec double hausse des services et de la capacité

En tant que leader de l’aviation à Taïwan, Evergreen Marine bénéficie d’une certification cinq étoiles internationale et d’un système de services haut de gamme différencié. Au troisième trimestre 2025, le taux d’occupation des sièges a atteint 92,5 %, avec une augmentation de 28 % de la capacité sur les routes internationales, notamment vers l’Europe, l’Amérique du Nord et l’Asie du Sud-Est, avec une forte croissance des réservations.

L’entreprise développe un projet de conversion de 3 Boeing 777-300ER en avions cargo pour renforcer ses revenus de fret. Au 11 novembre, le cours était de 37,2 dollars taïwanais, avec une prévision d’objectif annuel à 37,84 dollars. Les données opérationnelles montrent un taux d’occupation de 93,5 % sur les routes domestiques, et la nouvelle flotte de Boeing 787 a déjà été déployée sur des lignes longues comme Brisbane, avec une extension prévue vers Vancouver, accélérant l’expansion du réseau.

China Airlines(2610) : Rentabilité solide grâce à une offre complète et une stratégie multi-marques

China Airlines, autre acteur majeur taïwanais, possède des sous-marques comme Mandarin Airlines et Tigerair Taiwan, couvrant à la fois le marché full-service et low-cost. Avec une flotte de 83 avions (65 passagers et 18 cargos), elle opère plus de 1 400 vols par semaine.

Au troisième trimestre, le taux d’occupation a atteint 86,9 %, en hausse de 4,4 points par rapport à 2019, avec une croissance de 13 % de la capacité sur les routes internationales. Le cours est de 28,6 dollars taïwanais, avec une capitalisation d’environ 162 milliards de dollars taïwanais. La forte demande sur les routes vers l’Asie du Nord-Est et l’Amérique du Nord témoigne d’une compétitivité accrue sur le marché international.

Starlux Airlines(2646) : Opportunité de croissance pour une nouvelle compagnie à service complet

Starlux Airlines, bien que récente, a adopté une stratégie différenciée dès sa création, avec une flotte moderne et une position de marque claire. Depuis sa mise en service en 2020, elle a établi une présence sur les routes asiatiques et nord-américaines.

En 2025, ses performances sont remarquables : au 11 novembre, le cours était de 42,8 dollars taïwanais, en hausse d’environ 18 % depuis le début de l’année, avec une capitalisation dépassant 950 milliards de dollars taïwanais. Le taux d’occupation du troisième trimestre est de 85,9 %, avec une nouvelle route longue Taipei-California Ontario atteignant 80 % de réservations. La société a commandé 10 A350-1000 lors du salon de Paris, pour de nouveaux points de desserte comme Phoenix, avec une stratégie d’expansion continue.

Les trois clés de la réussite ou de l’échec dans l’investissement en actions aériennes

Clé 1 : Identifier le bon moment d’entrée dans le cycle économique

Les compagnies aériennes suivent strictement le cycle d’expansion et de contraction économique. Le meilleur moment pour acheter des actions aériennes n’est pas au sommet de la croissance, mais lors d’un retournement proche, lorsque le marché reste pessimiste — à ce moment, les prix sont souvent déjà ajustés, et les fondamentaux du secteur s’améliorent.

Inversement, face à des signaux de ralentissement, il faut faire preuve de prudence, car la demande de vols chute rapidement, et la concurrence des compagnies à bas coûts peut réduire la rentabilité globale.

Clé 2 : Sélectionner des opérateurs à flux de trésorerie solides

Le secteur aérien étant très capitalistique, avec d’importants investissements dans la flotte, les aéroports et les équipements au sol, le ratio d’endettement est généralement élevé. Lors de l’investissement, privilégier :

• les sociétés disposant de réserves de trésorerie suffisantes pour traverser les périodes difficiles,
• celles maîtrisant bien leurs coûts opérationnels et optimisant leur coût unitaire,
• celles ayant une diversification de revenus (billets, bagages, surclassements, services VIP, programmes de fidélité, etc.).

Ces critères aident à assurer la survie en période creuse ou en crise.

Clé 3 : Diversifier géographiquement pour réduire le risque systémique

Les cycles de demande aérienne varient selon les régions. La reprise du voyage d’affaires aux États-Unis, la croissance touristique en Europe, et l’urbanisation en Asie-Pacifique offrent des opportunités distinctes. En répartissant ses investissements entre les actions américaines, européennes et taïwanaises, on peut réduire le risque en cas d’événement imprévu (guerre, météo extrême, restrictions de l’espace aérien, etc.) dans une zone spécifique.

La double face des actions aériennes : opportunités et pièges

Avantages

Potentiel de croissance très flexible : lors de la reprise touristique, les compagnies aériennes réagissent rapidement, devenant souvent les premiers bénéficiaires de la reprise économique.

Avantage structurel du marché : les licences de routes, les qualifications de pilotes, la taille de la flotte créent des barrières à l’entrée, conférant un avantage concurrentiel aux grands acteurs sur leur marché domestique.

Diversification des revenus : les compagnies modernes ne dépendent plus uniquement des billets, mais aussi des frais de bagages, surclassements, cartes de fidélité, fret, cartes de crédit co-brandées, etc., générant des revenus stables.

Attractivité des dividendes : les compagnies financièrement solides versent souvent des dividendes en période de stabilité, ce qui séduit les investisseurs en flux de trésorerie.

Risques

Rigidité des coûts : la part élevée des coûts liés au carburant, au personnel et à la maintenance limite la capacité d’ajustement rapide en cas de hausse des prix du pétrole ou de pénurie de main-d’œuvre, comprimant rapidement la marge.

Pression de l’endettement : un endettement élevé et des investissements massifs accentuent la vulnérabilité face à la hausse des taux d’intérêt ou à un retournement du cycle, comme cela a été le cas lors de la pandémie, où plusieurs compagnies américaines ont dû augmenter leur capital, diluant les actionnaires.

Vulnérabilité aux événements imprévus : pandémies, crises géopolitiques, météo extrême, restrictions aériennes — ces événements difficiles à prévoir peuvent entraîner une chute brutale du nombre de vols et une forte volatilité des cours.