Le tournant accommodant de la politique de la banque centrale : comment profiter des fluctuations du marché des devises ?

Vous êtes-vous rendu compte que chaque fois qu’un responsable de la banque centrale fait une déclaration, le marché des devises connaît des fluctuations violentes ? Ce n’est pas une coïncidence, mais le résultat direct de la politique monétaire qui détermine la hausse ou la baisse d’une monnaie nationale. Cet article vous guidera en profondeur pour comprendre comment les politiques hawkish et dovish influencent la tendance des devises.

Les trois grands défis de la banque centrale : pourquoi les hawks et les doves sont-ils opposés ?

Les banques centrales font face à trois objectifs apparemment incompatibles : stabiliser l’économie, contrôler l’inflation et maximiser l’emploi. En raison de ce conflit interne, les responsables de la banque centrale se divisent en deux camps.

Position hawkish : Priorise le contrôle de l’inflation, soutenant une hausse des taux d’intérêt pour freiner la hausse des prix. En 2022, lorsque l’inflation aux États-Unis a atteint son plus haut niveau depuis 40 ans, la Fed a adopté une posture hawkish ferme, en augmentant les taux de manière continue pour contenir la pression inflationniste. Les discours hawkish sont généralement prudents, soulignant la menace que représente l’inflation.

Position dovish : Met davantage l’accent sur la croissance économique et l’emploi. Ils tendent à réduire les taux d’intérêt et à augmenter la masse monétaire. Lors de l’éclatement de la pandémie de COVID-19 en 2020, les banques centrales mondiales ont adopté majoritairement une politique dovish, injectant de la liquidité pour stimuler la reprise économique. Les responsables dovish insistent sur l’importance de la croissance, minimisant le risque inflationniste.

Il est important de noter que la banque centrale ne reste pas indéfiniment sur une seule position. En fonction de l’évolution de la conjoncture économique, les décideurs peuvent passer de hawkish à dovish ou vice versa de manière flexible.

La logique derrière la politique monétaire : offre et demande

Le principe fondamental de la politique monétaire est simple : ajuster les taux d’intérêt pour contrôler l’offre de monnaie, influençant ainsi le comportement économique.

Lorsque la banque centrale met en œuvre une politique d’expansion (tendance dovish), la baisse des taux d’intérêt réduit le coût du crédit, rendant les emprunts plus attractifs pour les entreprises et les consommateurs. Mais cela augmente aussi la liquidité sur le marché, entraînant une dépréciation de la monnaie. Par ailleurs, un environnement de taux faibles diminue l’attractivité des investissements étrangers, réduisant la demande pour la devise nationale et faisant baisser le taux de change.

Inversement, une politique de resserrement (tendance hawkish) qui augmente les taux d’intérêt attire les investissements étrangers, car les rendements sont plus élevés. La réduction de l’offre monétaire combinée à une demande accrue conduit à une appréciation de la monnaie nationale.

En 2020, lors de la pandémie, le dollar s’est déprécié en raison de l’assouplissement quantitatif massif ; mais après la hausse rapide des taux par la Fed en 2022, l’indice du dollar a atteint un sommet depuis plus de 20 ans, illustrant directement le changement de politique.

À lire absolument pour les traders : comment les déclarations de la banque centrale provoquent des fluctuations sur le marché des devises

Une simple déclaration d’un responsable de la banque centrale peut faire trembler tout le marché des devises. Cela s’explique par le fait que les anticipations du marché concernant la politique future se reflètent immédiatement dans le taux de change.

Lorsque la banque centrale exprime une tendance hawkish (suggérant une possible hausse des taux à l’avenir), la monnaie du pays tend à s’apprécier ; inversement, si elle envoie un signal dovish (indiquant une possible baisse des taux), la devise tend à se déprécier. Mais si la déclaration ne correspond pas aux attentes du marché, la volatilité peut être particulièrement forte.

La relation entre hawkish, dovish et le taux de change

Pour juger rapidement de l’impact d’une politique sur le marché des devises, retenez cette logique :

Politique hawkish → Resserrement monétaire → Hausse des taux → Flux de capitaux étrangers entrants → Appréciation de la monnaie

Politique dovish → Politique monétaire accommodante → Baisse des taux → Flux de capitaux étrangers sortants → Dépréciation de la monnaie

Lorsque l’économie croît rapidement et que l’inflation est élevée, la banque centrale tend à adopter une posture hawkish ; lorsque l’économie est faible et le chômage augmente, elle se tourne vers une posture dovish.

Comment saisir les opportunités de trading lors d’un changement de politique ?

Les analystes en devises surveillent de près les discours des responsables, les décisions de taux et les évaluations des perspectives économiques. Lorsqu’un signal indique un changement de tendance politique, le marché des devises connaît souvent une volatilité intense.

Conseil de trading : Avant et après la publication des décisions de taux, la volatilité est généralement maximale. Les traders doivent prêter une attention particulière aux changements de langage dans les documents de la banque centrale concernant l’inflation, l’emploi et la croissance, car cela permet d’anticiper la prochaine orientation de la politique et de saisir le bon moment pour entrer ou ajuster leurs positions.

Commencez votre aventure dans le trading de devises en trois étapes :

1. Inscription — Remplissez vos informations et soumettez votre demande
2. Dépôt — Choisissez la méthode de financement qui vous convient
3. Trading — Identifiez les opportunités du marché et passez rapidement vos ordres