Qu'est-ce que le trading OTC (Over-The-Counter) ? Risques et opportunités à connaître pour les investisseurs

Définition et mécanisme de fonctionnement du trading OTC

Le trading OTC (Over The Counter), en résumé, consiste pour les investisseurs à contourner les bourses centralisées en établissant un réseau de transactions directes avec des traders, en tête-à-tête. Lorsque les investisseurs s’intéressent à une entreprise mais ne la trouvent pas sur les marchés principaux, le marché OTC devient une option incontournable.

Contrairement aux processus standardisés des bourses réglementées, le trading OTC adopte une approche décentralisée, où les transactions se réalisent principalement via des courtiers, des guichets bancaires, par téléphone ou plateformes électroniques. Ce marché ne dispose pas de règles de trading uniformes, mais repose sur la négociation entre acheteurs et vendeurs selon l’offre et la demande du marché. En général, les entreprises pouvant être négociées sur le marché OTC sont des PME ou des projets en démarrage, qui ne remplissent pas les conditions d’introduction en bourse, mais cela ne signifie pas qu’elles manquent de valeur d’investissement.

Au cours des dernières décennies, avec l’expansion rapide des marchés financiers internationaux et le développement des technologies Internet, la taille du marché OTC a connu une croissance rapide, devenant un canal d’investissement important pour les investisseurs mondiaux. La demande pour la facilité de trading et l’accessibilité aux actifs ne cessant d’augmenter, cela a stimulé la prospérité du marché OTC.

Qu’est-ce que le OTC : types d’actifs négociables

Les actifs couverts par le trading OTC sont bien plus nombreux que ceux des bourses, comprenant principalement :

Actifs en actions

Les actions restent le plus grand segment d’investissement sur le marché OTC. Comparé aux actions cotées en bourse, le marché OTC couvre une gamme plus large, incluant des petites entreprises et des startups qui ne remplissent pas les critères d’admission en bourse. Pour ces entreprises à fort potentiel mais de petite taille, le trading OTC offre une voie essentielle de financement et de négociation.

Obligations et produits à revenu fixe

Les obligations, avec leur volume d’émission élevé et leur diversité, sont moins fréquemment négociées en bourse, ce qui rend le marché OTC plus adapté pour leur trading. Les obligations d’entreprises, obligations locales, et autres produits obligataires y circulent.

Dérivés financiers

Options, contrats à terme, contrats de différence (CFD) et autres instruments dérivés sont largement présents sur le marché OTC, offrant aux investisseurs des moyens variés de gestion des risques et de multiplication des gains.

Trading de devises

Les échanges de devises sur diverses plateformes mondiales relèvent essentiellement du trading OTC, le marché des changes étant la catégorie d’actifs la plus échangée dans ce cadre.

Cryptomonnaies

Les cryptomonnaies populaires peuvent toutes être négociées sur le marché OTC. L’avantage du mode OTC réside dans la possibilité d’acheter en une seule fois de grandes quantités d’actifs cryptographiques, ce qui est souvent difficile à réaliser sur des plateformes professionnelles.

American Depositary Receipts (ADR)

Les ADR représentent un certain nombre d’actions de sociétés étrangères, émises par des banques américaines. Étant donné que les entreprises hors des États-Unis ont du mal à s’inscrire directement sur les principales bourses américaines, elles optent souvent pour une cotation via ADR sur le marché OTC.

Différences clés entre OTC et bourse : trois points essentiels

Le OTC est-il synonyme de risque ?

Le trading OTC, en raison de l’absence de régulation centralisée comme dans les bourses, est souvent associé à l’étiquette de « risque », mais cette perception n’est pas totalement exacte.

L’absence de régulation unifiée, une épée à double tranchant

Il est vrai que la régulation du marché OTC est souple, mais cela ne signifie pas qu’il n’y a aucun contrôle. Les courtiers honnêtes et fiables sont soumis à diverses réglementations et disposent de systèmes stricts de gestion des risques. La première tâche de l’investisseur est de sélectionner des courtiers réglementés et conformes, en vérifiant leur organisme de délivrance des licences, leur capacité de gestion des risques, leurs spreads, leur liquidité, etc.

La flexibilité du trading offre des opportunités

La souplesse du marché OTC permet aux investisseurs de :

• Accéder à une gamme plus large d’actifs, y compris ceux non couverts par les bourses

• Personnaliser leurs stratégies de trading, en ajustant le levier et la taille des positions selon leur tolérance au risque

• Obtenir des niveaux de levier plus élevés, souvent impossibles sur les marchés traditionnels

• Diversifier leurs produits dérivés et contrats négociables

Les risques réels du trading OTC

1. Manque de liquidité — Certains titres OTC ont un volume faible, rendant difficile la recherche d’un acheteur ou d’un vendeur, et le prix peut s’éloigner de la valeur de marché.

2. Asymétrie d’informations — Les sociétés cotées en bourse doivent publier régulièrement leurs états financiers, alors que celles OTC ont des obligations d’information moindres, compliquant l’accès à l’information pour l’investisseur.

3. Risque de volatilité — Le marché OTC peut connaître des fluctuations de prix plus violentes, notamment pour les petites actions peu liquides.

4. Piège de l’effet de levier — Un levier élevé est une arme à double tranchant : en cas de mouvement défavorable du marché, le compte peut rapidement subir des pertes importantes, voire une liquidation.

5. Risque de fraude — La régulation souple peut favoriser l’émergence de courtiers malhonnêtes, ce qui oblige l’investisseur à faire preuve de vigilance.

Raisons principales pour lesquelles les investisseurs choisissent le trading OTC

✔ Une gamme d’investissements plus large — Le marché OTC ouvre la porte à des investissements que les bourses ne proposent pas, comme les dérivés, options binaires, contrats de différence, forex, etc.

✔ Plus de liberté dans le trading — L’absence de restrictions strictes sur les spécifications des produits permet aux investisseurs de personnaliser leurs stratégies.

✔ Levier plus flexible — Contrairement aux limites de levier en marché traditionnel, le OTC offre plusieurs options pour amplifier les gains, avec prudence.

✔ Barrières d’entrée plus faibles — Certains produits OTC ont un montant d’investissement minimum faible, facilitant l’accès aux petits investisseurs.

Les inconvénients du trading OTC à ne pas négliger

❌ Environnement réglementaire souple — Le marché OTC manque de normes uniformes, la transparence est moindre, et la protection légale est inférieure à celle des bourses, laissant place à des risques de fraude.

❌ Risque de liquidité accru — Le volume de transactions étant faible, il peut être difficile d’exécuter rapidement une opération ou d’obtenir un prix favorable.

❌ Mécanisme de découverte des prix imparfait — L’absence de mécanisme de cotation centralisée peut entraîner une distorsion des prix, avec des écarts importants entre les offres et demandes.

❌ Difficulté d’accès à l’information — Contrairement aux sociétés cotées, dont la divulgation d’informations est obligatoire, les entreprises OTC ont des obligations d’information plus faibles, ce qui oblige l’investisseur à faire ses propres recherches approfondies.

❌ Risque élevé lié à l’effet de levier — Bien que flexible, l’utilisation excessive du levier par des investisseurs peu expérimentés peut entraîner des pertes importantes.

Conseils clés pour assurer sa sécurité lors du trading OTC

Si l’investisseur décide de participer au trading OTC, il doit se concentrer sur les points suivants :

• Choisir un courtier réglementé — Privilégier les plateformes reconnues et supervisées par des autorités financières réputées (ex : ASIC en Australie, FCA au Royaume-Uni).

• Comprendre les conditions de trading — Se renseigner en détail sur la taille des spreads, la liquidité, le mécanisme de retrait, les fonctionnalités de la plateforme, etc.

• Maîtriser les outils de gestion des risques — Apprendre à utiliser les ordres stop-loss, limit, et à définir une taille de position et un levier raisonnables.

• Se former en continu — Acquérir des connaissances suffisantes avant de trader, comprendre le marché, et ne pas suivre aveuglément la foule.

• Prudence avec le levier élevé — Le levier peut amplifier les gains, mais aussi les pertes. Les investisseurs débutants doivent utiliser un levier faible.

Le trading OTC, en essence, dépend de la manière dont l’investisseur l’utilise. En comprenant bien les risques, en choisissant des plateformes réglementées et en appliquant des stratégies rationnelles, le trading OTC peut constituer un complément utile à un portefeuille d’investissement, plutôt qu’un piège à risques.