La logique derrière la hausse continue du dollar américain : Analyse complète de la tendance du taux de change en 2025

Comment interpréter le taux de change du dollar américain ?

Le taux de change du dollar américain reflète la valeur relative d’une monnaie par rapport au dollar. Par exemple, EUR/USD=1,04 signifie qu’il faut 1,04 dollar pour échanger contre 1 euro. Lorsque ce chiffre monte à 1,09, cela indique une appréciation de l’euro et une dépréciation du dollar ; inversement, une baisse à 0,88 indique une dépréciation de l’euro et une appréciation du dollar.

L’indice du dollar est calculé en pondérant le taux de change du dollar face à six principales monnaies internationales : euro, yen, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise et franc suisse. La valeur de l’indice reflète visuellement la force ou la faiblesse relative de ces monnaies par rapport au dollar. Cependant, il faut noter que la baisse des taux d’intérêt de la Fed ne conduit pas nécessairement à une chute de l’indice du dollar, cela dépend aussi des politiques monétaires des autres banques centrales composant l’indice.

L’indice du dollar à un point critique

Selon les données récentes, l’indice du dollar oscille autour de 103,45, ayant franchi la moyenne mobile à 200 jours — un signal typiquement baissier. Le dollar a connu une baisse continue, montrant une tendance faible forte.

Les dernières données sur l’emploi aux États-Unis ont été inférieures aux attentes, renforçant les anticipations de plusieurs baisses de taux par la Fed. Les rendements obligataires américains ont également diminué, ce qui pèse sur l’attractivité du dollar. Les politiques macroéconomiques sont le facteur clé influençant le prix du dollar. Si le marché anticipe des baisses de taux plus fréquentes, la faiblesse du dollar s’accentuera ; sinon, le dollar pourrait se renforcer.

Malgré une possible reprise à court terme, la pression baissière globale n’a pas disparu. Si la Fed baisse ses taux à plusieurs reprises et que les données économiques restent faibles, le dollar pourrait continuer à baisser en 2025. En combinant l’analyse technique, les facteurs macroéconomiques et les attentes du marché, il est probable que l’indice du dollar reste baissier pendant un certain temps, surtout dans un contexte de survente et d’anticipation de baisse de taux. Une reprise à court terme est possible, mais à long terme, la poursuite de la politique de baisse des taux et la faiblesse des données économiques pourraient faire descendre l’indice du dollar sous 102,0.

Perspective historique : les huit grands cycles du dollar

Pour comprendre pourquoi le dollar monte ou descend constamment, il faut revenir dans l’histoire. Depuis l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971, l’indice du dollar a traversé huit phases marquantes :

Période de déclin (1971-1980) : Nixon annonce la fin de l’étalon-or, déconnexion de l’or et du dollar. La crise pétrolière entraîne une forte inflation, et l’indice du dollar chute en dessous de 90.

Période de reprise (1980-1985) : l’ancien président de la Fed, Paul Volcker, augmente radicalement les taux jusqu’à 20 %, puis maintient entre 8-10 %, faisant grimper l’indice à un sommet en 1985.

Période de déclin (1985-1995) : le déficit double (fiscal et commercial), le dollar entre dans un marché baissier prolongé.

Période de prospérité (1995-2002) : la croissance américaine est stimulée par la bulle Internet, les flux de capitaux font atteindre 120 à l’indice.

Période de crise (2002-2010) : éclatement de la bulle Internet, 11 septembre, crise financière, politique de quantitative easing, l’indice chute à 60.

Rebond (2011-2020 début) : crise de la dette européenne, crise boursière chinoise, stabilité relative des États-Unis, anticipation de hausse des taux, dollar se renforce.

Tournant (2020-2022 début) : pandémie de COVID-19, taux zéro, relance massive, forte chute du dollar, puis inflation galopante.

Réajustement (2022-2024) : inflation hors contrôle, la Fed augmente brutalement ses taux jusqu’à 25 ans, lance aussi le resserrement quantitatif (QT), ce qui freine l’inflation mais ébranle la confiance dans le dollar.

Prévisions des principales paires de devises

Euro contre dollar : chercher des opportunités dans le mouvement inverse

EUR/USD évolue presque en opposition totale avec l’indice du dollar. La dépréciation du dollar, l’amélioration de la politique de la BCE, et les divergences économiques — tous ces facteurs soutiennent une hausse de l’EUR/USD. Si la Fed réalise ses baisses de taux attendues et que l’économie américaine ralentit, tandis que l’économie européenne s’améliore, EUR/USD pourrait continuer à monter.

Les dernières données montrent EUR/USD à 1,0835, en tendance haussière continue. Si ce niveau se stabilise, la probabilité de tester 1,0900 et d’autres seuils psychologiques augmente. Techniquement, les anciens sommets et lignes de tendance pourraient devenir des supports solides, avec 1,0900 comme résistance clé. La rupture pourrait entraîner une poursuite de la hausse.

Livre sterling contre dollar : bénéficiaire de la divergence de politique

La logique de mouvement GBP/USD est similaire à celle de l’euro, car l’économie britannique et américaine sont étroitement liées. Le marché anticipe une baisse de taux par la BoE inférieure à celle de la Fed, ce qui soutient la livre. Si la BoE reste prudente, la livre sera plus forte face au dollar.

Sur le plan technique, les signaux positifs laissent penser qu’en 2025, GBP/USD** pourrait principalement osciller en hausse**, dans une fourchette de 1,25-1,35. La divergence de politique monétaire et l’aversion au risque sont les principaux moteurs. Si la divergence s’accentue, le taux pourrait dépasser 1,40, mais il faut surveiller les risques politiques et de liquidité qui pourraient provoquer des corrections.

Dollar contre yuan : la lutte économique

La performance du dollar face au yuan dépend à la fois de l’offre et de la demande du marché, et des politiques économiques des deux pays. Si la Fed continue à relever ses taux et que la croissance chinoise ralentit, le renminbi sera sous pression, et USD/CNH pourrait monter. La politique de change de la Banque centrale chinoise et ses interventions auront un impact durable.

Techniquement, le dollar oscille entre 7,2300 et 7,2600, sans force claire de rupture à court terme. Les investisseurs doivent suivre de près cette zone — une cassure pourrait ouvrir de nouvelles opportunités. Si le dollar passe sous 7,2260 et que les indicateurs techniques montrent une survente ou un signal de rebond, cela pourrait offrir une occasion d’achat à court terme.

Dollar contre yen : la reprise japonaise limitée

Le USD/JPY est l’un des couples de devises les plus liquides au monde. En janvier, le salaire de base au Japon a augmenté de 3,1 % en glissement annuel, un record depuis 32 ans, ce qui indique une possible sortie de la longue période de faible inflation et de faibles salaires. La hausse des salaires et la pression inflationniste pourraient pousser la BoJ à ajuster ses taux. Si les États-Unis font pression, le Japon pourrait accélérer la hausse des taux.

En 2025, USD/JPY devrait** suivre une tendance baissière**. La baisse des taux attendue et la reprise économique japonaise sont les principaux moteurs. Techniquement, si USD/JPY casse 146,90, la probabilité de test à la baisse augmente ; pour inverser la tendance, il faut dépasser la résistance à 150,0.

Dollar australien contre dollar : opportunités pour les pays de matières premières

Les dernières données australiennes montrent une croissance du PIB de 0,6 % au trimestre et de 1,3 % en glissement annuel, dépassant les attentes. Le déficit commercial de janvier s’élève à 56,2 milliards, ce qui est solide. Ces chiffres soutiennent la hausse de l’AUD. La RBA reste prudente, laissant entendre peu de chances de baisse, ce qui pourrait maintenir une politique plus favorable en Australie, soutenant l’AUD.

Malgré ces bonnes nouvelles, il faut rester vigilant face aux risques de correction du dollar et à l’incertitude mondiale. Si la Fed continue à assouplir en 2025, la faiblesse du dollar favorisera la hausse de l’AUD/USD.

Comment saisir les opportunités de trading en 2025 ?

Stratégie à court terme (Q1-Q2) : capter les oscillations dans un marché structurellement volatile

Dans un scénario haussier, la montée des tensions géopolitiques (ex. tensions dans le détroit de Taïwan) pourrait rapidement faire grimper l’indice du dollar à 100-103 ; des données économiques américaines supérieures aux attentes repousseraient l’anticipation de baisse des taux, renforçant le dollar.

Dans un scénario baissier, si la Fed baisse ses taux de façon continue et que la BCE reste accommodante, l’euro se renforcera, faisant chuter l’indice du dollar sous 95 ; une crise de la dette américaine (avec un affaiblissement des ventes aux enchères) pourrait aussi augmenter le risque de crédit du dollar.

Les traders agressifs peuvent jouer la fourchette 95-100 en achetant en bas et en vendant en haut, en utilisant les indicateurs techniques pour repérer les inversions ; les investisseurs prudents attendront que la politique de la Fed soit claire.

Stratégie à moyen/long terme (après Q3) : le dollar se déprécie doucement, vers des actifs alternatifs

La poursuite de la baisse des taux par la Fed réduira l’avantage des rendements obligataires américains, incitant les capitaux à se tourner vers les marchés émergents à forte croissance ou vers la reprise dans la zone euro. Si la dédollarisation mondiale s’accélère, la position du dollar en tant que réserve mondiale s’affaiblira marginalement.

Il est conseillé de réduire progressivement les positions longues en dollar, et d’investir dans des devises non américaines à valuation raisonnable (yen, AUD) ou dans des actifs liés aux matières premières (or, cuivre, etc.).

Les opérations sur le dollar en 2025 dépendront fortement de “données” et “événements”. La flexibilité et la discipline seront essentielles pour capter des gains supérieurs lors des fluctuations des taux de change.