Les métaux précieux s'envolent, les actifs cryptographiques subissent une pression ! La logique derrière la montée de l'aversion au risque sur le marché

Début décembre, les marchés financiers mondiaux ont connu un changement important : les prix de l’argent et du cuivre ont tous deux dépassé leurs sommets historiques. Parallèlement, les marchés boursiers et les actifs cryptographiques font face à des pressions de correction. Quel est le signal du marché derrière cette tendance ?

Métaux précieux en tête, l’argent et le cuivre atteignent de nouveaux sommets

Dans un contexte de tensions accrues dans la chaîne d’approvisionnement mondiale, les prix des métaux précieux continuent de s’apprécier. Le prix de l’argent a grimpé à 57,87 dollars/once, établissant un nouveau record historique, tandis que le prix de l’or a également dépassé 4256 dollars/once, atteignant son niveau le plus élevé en plus d’un mois. Plus remarquable encore, le prix du cuivre a dépassé 11292 dollars/tonne, battant un record historique.

La performance robuste de l’argent reflète une inquiétude profonde du marché concernant la pénurie mondiale d’approvisionnement. Les stocks d’argent en Chine ont chuté à leur niveau le plus bas depuis sept ans, ce qui a fortement contribué à la hausse des prix. La flambée du cuivre provient de plusieurs interruptions d’approvisionnement minier, combinées à des traders anticipant un transfert massif de métaux vers le marché américain en raison des prévisions de tarifs douaniers, ce qui met en danger les stocks de cuivre dans d’autres régions. UBS prévoit que le prix du cuivre pourrait continuer à grimper pour atteindre 13000 dollars/tonne d’ici 2026. Que ce soit l’argent, l’or ou le cuivre, la hausse de ces actifs traditionnels de refuge indique un même signal : le marché se couvre contre l’incertitude.

Baisse simultanée des marchés boursiers et des actifs cryptographiques, l’aversion au risque domine

En contraste frappant avec la vigueur des métaux précieux, les marchés boursiers et cryptographiques subissent des pressions. Avant l’ouverture des marchés américains le 1er décembre, les trois principaux contrats à terme sur indices ont tous reculé : le contrat à terme du Dow Jones a chuté de 0,49 %, celui du S&P 500 de 0,63 %, et celui du Nasdaq 100 de 0,78 %. Les géants technologiques Nvidia et Tesla ont respectivement perdu 1,08 % et 1,14 %, tandis que Coinbase, acteur clé dans le secteur des cryptos, a chuté de plus de 3 %.

Les actifs cryptographiques n’ont pas été épargnés. Le président américain Donald Trump a annoncé dimanche sa décision concernant le prochain président de la Réserve fédérale, ce qui a alimenté les spéculations sur un départ anticipé de Jerome Powell, suscitant des inquiétudes quant à une possible modification de la politique. Par ailleurs, le resserrement de la régulation des cryptomonnaies en Chine a entraîné une chute simultanée du Bitcoin et de l’Ethereum, avec des baisses dépassant 5 %. Au moment de la rédaction, le Bitcoin s’établissait à 86 602 dollars, et l’Ethereum à 2 838 dollars. En revanche, les données en temps réel montrent que le Bitcoin est actuellement à 87 720 dollars et l’Ethereum à 2 950 dollars, mais la volatilité persiste.

La Banque du Japon envoie un signal hawkish, le yen s’apprécie, le marché des changes en mouvement

Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a adopté la tonalité hawkish la plus claire à ce jour, indiquant qu’il pesait les avantages et les inconvénients d’une hausse de taux en décembre et prendrait une décision appropriée. Sur cette base, le marché anticipe une probabilité d’environ 64 % que la Banque du Japon décide de relever ses taux lors de la réunion de politique du 19 décembre. Cette anticipation s’est immédiatement traduite sur le marché des devises, avec le dollar/yen en baisse de 0,52 %, à 155,31, le yen s’appréciant ainsi dans un consensus général.

Données d’inflation de la Fed et négociations Russie-Ukraine, focus de la semaine prochaine

Pour la semaine prochaine, le 5 décembre, la Fed publiera le rapport PCE de septembre, l’indicateur d’inflation le plus suivi par la Fed, qui orientera ses décisions politiques. Par ailleurs, le 1er décembre, une délégation américaine se rendra à Moscou, où Poutine a réaffirmé la volonté de la Russie d’utiliser la liste des questions ukrainiennes des États-Unis comme base de négociation. La dynamique géopolitique influencera également le sentiment de risque du marché.

Le marché actuel présente des caractéristiques typiques d’une aversion au risque : les actifs de refuge traditionnels (métaux précieux, yen) se renforcent, tandis que les actifs risqués (marchés boursiers, cryptomonnaies) subissent des pressions. Cette configuration reflète les préoccupations des investisseurs face aux changements de politique, aux risques géopolitiques et aux défis de la chaîne d’approvisionnement. Les prochains jours, les données économiques et l’évolution géopolitique détermineront la durée de cette tendance à l’aversion au risque.