Je suis arrivé jusqu’à aujourd’hui dans la vague DeFi, j’ai vu des légendes de la richesse du jour au lendemain, et j’ai aussi vécu l’impuissance de voir des projets liquidés en masse. Aujourd’hui, je veux parler de choses concrètes : le monde des cryptomonnaies n’a jamais été un jeu de gagnant-gagnant, l’essence même est un flux constant de richesse. Ce que vous considérez comme une "opportunité d’investissement", pour l’autre, ce n’est qu’un "outil d’arbitrage".

**Quelle est la véritable identité des investisseurs particuliers**

Beaucoup sont obsédés par l’étude des chandeliers, l’analyse des livres blancs, et se disent confiants en affirmant qu’ils sont "l’argent intelligent". Mais la vérité du marché est bien plus cruelle : les investisseurs particuliers sont toujours les fournisseurs de liquidité. Votre ordre à 50U n’est peut-être qu’un outil pour les gros acteurs pour tester le support ; votre prix de stop-loss pourrait justement être la cible d’un sniper market maker.

Prenons l’exemple récent du RWA qui fait le buzz. La tokenisation d’actifs réels en 2025 explose le concept, la capitalisation de la tokenisation des obligations d’État américaines a déjà atteint 23 milliards de dollars. Cela semble une énorme opportunité, mais un investisseur particulier peut-il vraiment en profiter ? Les investisseurs institutionnels ont déjà pris leur part via des canaux réglementés. Ce que vous récupérez ensuite, ce sont probablement des tokens avec une valorisation FDV (fully diluted valuation) très élevée — dès leur lancement, c’est le sommet, et dès que les unlocks commencent, ça commence à plonger.

**Les différences de règles déterminent des résultats différents**

Une même transaction, pourquoi des résultats si différents ? Parce que les règles elles-mêmes sont inégales.

Un gros investisseur avec 10 000U peut supporter la volatilité et absorber un retracement, alors qu’avec 300U en position pleine, une seule fluctuation peut vous faire sortir immédiatement ; les institutions utilisent des algorithmes pour frontrer, profitant de l’information asymétrique pour arbitrer, pendant que vous cherchez encore des "informations confidentielles" dans un groupe WeChat pour prendre la relève.

Voici les chiffres : 96 % des investisseurs particuliers en actions n’ont pas plus de 50 000U, et la situation dans la crypto est encore pire. En moyenne, un compte d’investisseur particulier détient moins de 5 tokens, avec une concentration des transactions alarmante. Qu’est-ce que cela signifie ? Vous n’avez tout simplement pas la capacité de diversifier votre risque.