Les prix de l'or vont-ils bientôt baisser ? Perspectives 2025-2026 et ce que les traders doivent savoir

Vérification de la réalité du marché : Quand le taux de l’or pourrait-il diminuer ?

Avant de plonger dans le récit haussier qui domine les gros titres, abordons l’éléphant dans la pièce—les traders se demandent fréquemment si l’or continuera à grimper ou s’il connaîtra un recul significatif. La réponse simple : les deux scénarios sont possibles, et comprendre quand l’or pourrait baisser est tout aussi crucial que de savoir pourquoi il monte.

En août 2024, l’or se situe à 2 441 $ l’once, soit une hausse de plus de 500 $ en seulement un an. Cette course phénoménale a suscité de légitimes inquiétudes quant à une surchauffe. Le mouvement actuel des prix suggère que nous sommes dans une phase de consolidation où des pressions de correction se construisent sous la surface.

La probabilité d’une baisse du taux de l’or :

Les signaux techniques envoient actuellement des signaux d’alerte. L’actif a fortement dépassé ses moyennes mobiles historiques, et les indices de sentiment révèlent une répartition de 20 % de positions longues contre 80 % de positions courtes parmi les traders—indiquant un scepticisme profond quant à une poursuite de la hausse sans une pause. Cette divergence entre fondamentaux haussiers et positionnement baissier crée le contexte parfait pour un recul correctif.

Pourquoi les prix de l’or ont flambé (Et quand ils pourraient ne pas)

La dernière décennie raconte une histoire intéressante. De 2019 à 2020, le pivot de la Fed vers une politique accommodante et l’incertitude liée à la pandémie ont propulsé l’or à de nouveaux sommets autour de 2 072,50 $. L’année 2021 a apporté une consolidation, avec le métal précieux reculant d’environ 8 % alors que les banques centrales du monde entier resserraient simultanément leur politique monétaire. Le dollar américain s’est apprécié de 7 % face aux principales devises, un vent contraire qui, historiquement, déprécie la valorisation des métaux précieux.

Puis est venu le revers spectaculaire de 2022. La Fed a effectué sept hausses de taux entre mars et décembre, faisant passer les taux de 0,25-0,50 % à 4,25-4,50 %. L’or s’est effondré à 1 618 $, perdant 21 % par rapport à son sommet de mars. La relation était claire : lorsque les rendements réels augmentent, la demande de valeur refuge s’évapore.

Cependant, la seconde moitié de 2023 a réécrit le scénario. Les attentes ont changé vers des baisses de taux en 2024. Le conflit Israël-Palestine a ravivé la prime géopolitique sur les matières premières. À la fin de l’année, l’or avait repris jusqu’à 2 150 $, une reprise impressionnante malgré le scepticisme.

La surprise de 2024 : le prix de l’or a dépassé les attentes

Le premier trimestre 2024 a fait la une. Commencant à 2 041,20 $ le 2 janvier, le métal a d’abord évolué latéralement avant qu’une accélération explosive en mars ne le porte à 2 148,86 $. En avril, un sommet historique à 2 472,46 $ a choqué même les analystes expérimentés. Ce n’était pas une montée progressive ; c’était une réévaluation structurelle des actifs refuges.

Qu’a motivé ce mouvement vertical ? Les banques centrales ont intensifié l’accumulation physique. La Chine et l’Inde ont acheté des réserves de manière agressive, imitant les actions des grandes institutions mondiales. Parallèlement, la décision de la Fed en septembre 2024 de réduire les taux de 50 points de base lors de la réunion du FOMC a confirmé que le cycle de baisse des taux avait commencé—la première réduction en quatre ans.

Perspectives pour 2025-2026 (Avec des réserves sur les corrections)

Attentes pour 2025 : La plupart des institutions prévoient une stabilité soutenue. J.P. Morgan vise plus de 2 300 $. Bloomberg prévoit une fourchette de 1 709 à 2 727 $, en reconnaissant que la volatilité reste intégrée. L’outil CME FedWatch intègre actuellement une probabilité de 63 % d’une nouvelle baisse de 50 points de base, en forte hausse par rapport à 34 % il y a seulement une semaine.

Cependant—et c’est crucial—le taux de l’or pourrait diminuer de manière significative si une ou plusieurs conditions s’inversent :

• La Fed suspend ses baisses ou revient à un resserrement (les données économiques s’améliorent de façon inattendue)
• Les tensions géopolitiques se calment (le conflit Russie-Ukraine ou Moyen-Orient se résout)
• La force du dollar américain revient en raison des flux de capitaux vers les actifs américains
• L’inflation chute plus vite que prévu, réduisant l’attrait de la valeur refuge

Vue à long terme pour 2026 : Si la Fed atteint son objectif d’inflation de 2 % et stabilise les taux autour de 2-3 %, l’ancrage de la valorisation de l’or change. Le métal passe d’un hedge contre l’inflation à un stabilisateur de portefeuille. Dans ce scénario, une fourchette de 2 600 à 2 800 $ semble raisonnable, à condition qu’aucun choc économique majeur ne survienne.

Comment les traders décodent le prochain mouvement de l’or

Comprendre les indicateurs techniques distingue les traders réactifs des investisseurs stratégiques.

MACD (Moving Average Convergence Divergence) aide à repérer l’épuisement du momentum. Lorsque l’histogramme MACD se compresse près de zéro et que des croisements de la ligne de signal se produisent, des retournements suivent souvent. Actuellement, les moyennes mobiles exponentielles à 12 et 26 périodes montrent une séparation modérée, suggérant que le momentum reste mais ne s’accélère pas—un signe clair que le taux de l’or pourrait diminuer à court terme avant de reprendre une tendance plus large.

RSI (Relative Strength Index) révèle des extrêmes de surachat. Sur une échelle de 0 à 100, des lectures au-dessus de 70 indiquent une pression vendeuse croissante. Lorsque le RSI atteint des sommets tout en le prix atteint de nouveaux sommets (divergence haussière), un retournement apparaît souvent. Inversement, si le RSI descend en dessous de 30, cela indique une condition de survente propice à une entrée.

Rapport COT (Commitment of Traders) publié chaque vendredi montre comment les hedgers commerciaux, les grands spéculateurs et les petits traders se positionnent. Ces données, agrégées par le CME, fournissent un renseignement crucial sur la conviction institutionnelle versus le sentiment retail. Des positions longues excessives chez les grands traders précèdent souvent des corrections.

La force du dollar américain reste la relation inverse fondamentale. L’indice dollar évolue inversement au prix de l’or. Lorsque le USD s’apprécie, l’or devient plus cher pour les acheteurs étrangers, ce qui réduit la demande. À l’inverse, la faiblesse du USD stimule universellement la demande de métaux précieux.

Dynamique de la demande physique : Les banques centrales, les ETF, les fabricants de bijoux et l’industrie technologique déterminent collectivement les prix planchers. Malgré la hausse de 2024, la consommation de bijoux est restée ferme à l’échelle mondiale. Les sorties d’ETF compensent en partie les achats des banques centrales, mais la demande du secteur officiel est restée robuste. Cette résilience suggère que la valeur sous-jacente est réelle, et non purement spéculative.

Contexte historique : pourquoi 2024 brise-t-il les schémas précédents

En analysant les données depuis 2019, on remarque que l’or a agi de manière contre-intuitive en 2024. Historiquement, la hausse des rendements obligataires a freiné l’or. Pourtant, cette année, alors que les rendements grimpaient, l’or atteignait des sommets historiques. Ce décalage suggère une réévaluation institutionnelle du risque—les banques centrales anticipent une détérioration économique potentielle, accumulant de l’or comme assurance plutôt que pour en tirer un rendement.

La consolidation de janvier-février 2024 entre 1 991 et 2 041 $ a créé une base. Une fois ce niveau psychologique maintenu, les haussiers se sont sentis renforcés. L’accélération de mars-avril a été le carburant de ces convictions. En août, le momentum s’était renforcé mais pas épuisé.

Le cadre réaliste : quand le taux de l’or pourrait-il diminuer ?

Court terme (Prochains 3-6 mois) : Des corrections de 3-5 % ne sont pas seulement possibles, elles sont saines. Un recul vers 2 350-2 380 $ représenterait seulement une retracement modeste de 4 %. Ces replis offrent d’excellentes opportunités d’accumulation pour les investisseurs à long terme.

Moyen terme (6-12 mois) : Si la Fed dépasse les attentes actuelles en baissant plus de 50 points de base en septembre (, l’or pourrait revenir à 2 600 $. Inversement, si les données économiques restent résilientes, forçant la Fed à suspendre ses baisses, on pourrait voir le taux de l’or diminuer vers 2 200-2 250 $.

Long terme )2026+( : À mesure que les rendements réels se normalisent et que les cycles de baisse de taux se terminent, la valorisation de l’or évolue vers des multiples d’évaluation basés sur d’autres actifs. La poursuite des achats par les banques centrales offre un plancher, tandis que l’absence de prime de crise supprime le plafond potentiel.

Stratégies essentielles pour les traders face à la volatilité

Gestion de la taille des positions : Ne jamais allouer plus de 30 % du capital à une seule classe d’actifs. L’or, malgré sa force fondamentale, reste volatile et sujet à des appels de marge dans des structures à effet de levier.

Timing d’entrée : Plutôt que de courir après les rallyes, les traders patients attendent les replis. La période de janvier-février 2024 a offert de meilleures entrées comparées aux sommets d’avril. Identifier des niveaux de support clés )$2 200, 2 150 $, 2 000 $( avant d’engager du capital.

Discipline sur l’effet de levier : Pour le trading de dérivés, limiter l’effet de levier à 1:2 ou 1:5 si l’expérience est limitée. Les liquidations de marges lors de retournements soudains détruisent rapidement les comptes.

Placement de stop-loss : Toujours utiliser des stops stricts. Si l’on anticipe un recul mais que le prix dépasse la résistance, sortir immédiatement pour limiter les pertes. Les stops suiveurs verrouillent les gains une fois la tendance confirmée.

Diversification des risques : Combiner holdings physiques avec des contrats à terme ou CFD. L’or physique offre une option et une assurance ; les dérivés permettent de profiter de la volatilité.

Conclusion : Le prochain chapitre de l’or

Le récit autour de l’or est passé de « va-t-il monter ? » à « quand va-t-il corriger ? » Cette maturation reflète une structure de marché saine. Le métal précieux est passé d’un actif refuge d’urgence )2020-2021( à un composant structurel du portefeuille alors que les risques géopolitiques persistent et que la politique monétaire reste accommodante.

Attendez-vous à une poursuite de la force jusqu’en 2025, avec des corrections périodiques offrant des points d’entrée. Une baisse du taux de l’or attirerait probablement de nouveaux acheteurs plutôt que de provoquer une capitulation. La thèse fondamentale—accumulation par les banques centrales, tensions géopolitiques, cycles de baisse des taux—reste intacte. Mais les traders doivent respecter les signaux d’épuisement technique et se préparer à la volatilité.

En combinant MACD, RSI, données COT et analyse de la force du dollar, vous pourrez déterminer si l’or va monter vers 2 600 $ ou reculer vers 2 200 $. La clé : les deux scénarios coexistent dans un marché mature. Les gagnants naviguent dans les cycles ; les perdants tentent de les prévoir avec certitude.